中国铀业经营状况与战略分析

公司是国内天然铀资源开发的专营企业，在国内天然铀产业中具有主导地位。

截至公司招股说明书签署日， 公司拥有 17 宗国内天然铀或铀钼矿采矿权，均坐落在国内已探明天然铀资源丰富和优质的地区，区位布局优势 明显。公司以资源优势和生产能力为基础，围绕天然铀和独居石、铀钼矿等放射性共伴生矿产资源综合利用， 打造了完整的采购、生产、销售体系，与主要客户和供应商建立了稳定的合作关系。公司发展阶段大致可分为 以下三个阶段： 公司系由中铀有限整体变更设立的股份有限公司，中铀有限的前身为 1989 年 5 月设立的中国核工业物资 供销总公司。中国核工业物资供销总公司实际开展的业务包括为核工业所属各单位供应所需各类物资；为核工 业民品销售服务，提供市场信息，建立销售渠道，开展多种形式的经销活动；负责核电工程及其他工程所需非 标准专用设备的承包供应；受业主委托协同单位开展物资进口业务等。 自 2006 年公司更名为中国国核海外铀资源开发公司以来至 2018 年底，中铀有限主要从事海外天然铀资源 开发。2006 年 10 月中国核工业物资供销总公司更名为中国国核海外铀资源开发公司，负责海外铀资源开发工 作。

在此阶段，公司主要负责开发、管理海外铀矿，投资了阿矿、LH 铀业等项目。2009 年 2 月，公司由全民所 有制改制为有限责任公司，名称变更为中国国核海外铀业有限公司。 自 2018 年以来，中国铀业承担中核集团天然铀国内开发、海外开发、国外进口、国内销售、国际贸易和放 射性共伴生矿产资源综合利用的生产经营职能。2018 年 11 月，力拓海外控股同中铀有限签署《Share SaleAgreement》，2019 年中铀有限完成了对罗辛铀业控股权的收购。为了增强铀资源掌控能力，确保天然铀供应安 全，促进天然铀产业发展，逐步形成职责明确、关系清晰、操作规范的天然铀管理体系，中核集团于 2019 年将 国内核电天然铀供应业务和国际市场天然铀贸易业务调整至公司，并将天山铀业、锦原铀业、沽源铀业、内蒙 矿业、内蒙能源、中核资源、通辽铀业 7 家公司股权划转至公司，中铀有限新增国内天然铀采冶和放射性共伴 生矿产资源综合利用业务。 目前，公司已经形成了专业从事天然铀和放射性共伴生矿产资源综合利用业务，具备了稳定成熟的业务模 式。在供应端和需求端，与上下游客户签订了一系列中长期供应采购合同，具有稳定增长基础。公司具有国内 天然铀资源开发的专营权，依托国内铀资源的可靠支撑和海外开发的丰富经验，将持续扩大国内产能建设，提 升海外资源掌控能力，巩固全球主要天然铀供应商地位。 公司主营业务经营情况良好，2022-2024 年营业收入持续增长。2022-2025H1，公司营业收入分别为 105.35 亿元、148.01 亿元、172.79 亿元、和 95.51 亿元，2023-2024 年营业收入分别较上年同期增长 40.49%和 16. 74%， 最近三年营业收入的复合年均增长率达到了 28.07%，公司收入规模稳健增长。2022-2025H1 公司天然铀业务收 入占当期主营业务收入的比重分别为 89.22%、91.92%、93.35%和 92.08%，主营业务突出。

公司是我国天然铀保障供应的国家队、主力军，是专注于天然铀和放射性共伴生矿产资源的矿业公司。随 着我国核电的快速发展，天然铀资源需求大幅提升。通过上市筹集资金，公司将乘势而上，进一步加大国内天 然铀产业的投资力度，加快推动规划产能的快速落实，实现产能规模和经济规模的快速提升。公司将持续提升 国内铀资源供应和保障能力，更好地履行保障国家铀资源安全的历史使命。 公司的总体战略是发展成为“以铀为本、国际一流”的科技型矿业公司。公司短期内主要目标包括：全面 提升科技创新能力，关键核心技术攻关取得重要成果；产业经济高质量发展再上新台阶，在质量效益明显提升 的基础上，经营业绩持续提升，规模实力持续增长；公司治理能力全面提升，中国特色现代企业制度更加成熟 定型，风险防控与合规体系更加完善，安全环保水平大幅提高。 在经营目标及发展规划方面，本次募集资金运用均是围绕公司主营业务进行，将有利于公司进一步扩展天 然铀产能并提升天然铀开采、水冶工艺技术水平和放射性共伴生矿产资源利用水平，进一步扩大公司业务规模 和国内天然铀供应保障能力。本次募集资金能够对公司主营业务发展产生较大的贡献，能够推进公司未来经营 战略的实施，加快建成世界一流天然铀供应商和以铀为本的科技型矿业公司，建设先进高效的天然铀保障供应 体系。 在技术研发规划方面，公司以市场及应用为导向、自主创新与产学研相结合，制定技术发展规划、建立创 新机制、明确科研项目和技术开发流程。公司制定了《科研项目管理办法》，规定了科研项目规划立项和决策 审批、组织实施、项目验收、成果管理与后评价的要求，旨在规范科研项目管理、促进科技创新、防范决策风 险和提高投资效益。

在业务发展规划方面： 第一，公司将进一步增强国内天然铀自主供应保障能力。核能发电是国家能源发展的重要组成部分，是实 现“双碳”目标和能源清洁转型的重要手段。天然铀是核能发电所需核燃料的根本来源，天然铀资源的储备和 生产是发展核电的基石，直接关系到我国能源安全与经济发展。公司作为国家天然铀战略资源保障主体，有必 要加大国内铀资源的开发力度与铀矿冶生产能力建设的力度，以提高国内天然铀的生产和供应能力，更好地保 障核电建设发展需求。 第二，推动铀矿采冶工业技术体系发展、充分发挥技术优势。公司在硬岩矿山采掘作业无轨化、矿山辅助设施自动化等采冶系统多方面稳定成熟，在砂岩矿山地浸采铀方面技术工艺积淀深厚、具备多年稳定生产天然 铀的经验。通过本次募投项目实施，可以进一步保障稳定铀矿冶行业技术队伍、培养铀矿冶行业技术人才，推 进我国硬岩铀矿山安全高效、绿色发展；有利于延长现有矿山生产周期，发挥多年积累的人才、技术、管理等 方面优势，推进地浸采铀生产技术高质量发展的目标。 第三，实现放射性共伴生矿产资源综合利用产业规模化、集约化、高质量可持续发展。公司采用铀钼高温 氧压浸出技术，大幅提升了铀、钼浸出率，钼综合回收率较常压常温工艺显著提升。通过实施募投项目，利用 该工艺扩大生产能力，增强规模效益，进一步降低产品成本，提升生产经济性，增强市场竞争力。公司独居石 和钽铌项目实施能够提高我国独居石和钽铌资源综合利用水平，实现了资源集约、高效回收，大幅提高放射性 共伴生矿产资源生产的环境保护和职业健康防护水平，带动行业向环境友好、清洁节能转型。

在人力资源发展方面，铀矿采冶和放射性共伴生矿产资源综合利用均为复杂的系统工程，涉及地质、采矿、 测绘、化学、材料、环境、经济、管理等多学科专业知识，对整个生产组织管理体系要求较高。铀矿采冶、生 产、管理需要专业技术过硬、采冶经验丰富的人员，企业运营管理需要具有专业技术和知识和丰富矿山企业管 理经验的管理人才。随着对绿色矿山建设的要求，国家对环保与安全生产的日益重视以及“数字矿山”“智能 矿山”转型，经营管理的专业度和复杂度进一步提高，行业的人才壁垒凸显。公司在硬岩矿山采掘作业无轨化、 矿山辅助设施自动化等采冶系统多方面稳定成熟，在砂岩矿山地浸采铀方面技术工艺积淀深厚、具备多年稳定 生产天然铀的经验。 在内部治理结构规划方面，公司以做强做优做大国有企业为目标，以“产品卓越、品牌卓著、创新领先、 治理现代”为引领，严格按照上市公司的治理标准，建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，形成了规 范的公司治理体系和有效的内部控制环境，符合中国证监会有关上市公司治理规范的要求，有利于推动企业长 期价值提升。同时，公司高度重视全体投资者的价值回报，制定了明确的利润分配计划和长期回报规划，通过 建立长期、稳定的分红政策，使全体投资者共享公司发展成果。