十月稻田核心竞争力体现在哪？

乘健康饮食之风，快速增长的新消费品牌。

1. 产品力：契合健康饮食趋势，接连打造大米、玉米大单品

1.1 大米：农产品品牌化，卡位高质价比产品

十月稻田主要卡位中等价格带，主打更高质价比。公司打造多品牌矩阵，十月稻田为 核心，柴火大院价格带向上延伸，福享人家则是打造更高性价比产品。大米为公司核心产 品，2024 年收入 40 亿元，占比高达 70%。公司主要是提供高品质五常大米，五常大米被 认证为采用 GB/T19266 标准的中国国家地理标志产品，带有清新米香。从电商上比价来 看，例如十月稻田产品具备一定质价比。从消费者评价来看，根据京东，十月稻田一款大 米产品有超 6 成的消费者强调米香浓郁，另有消费者提到颗粒饱满，对米饭口感注重的消 费者尤为喜爱。

大米产品刚需稳定、低迭代变化，十月稻田大米已经占领消费者心智。从市占率维度 来看，根据久谦，2024 年京东、天猫平台大米品类中十月稻田和柴火大院合计市占率分别 为 35%和 33%，稳居大米品类市占率第一。五常大米、长粒香大米作为公司爆款产品，占 领天猫京东等细分榜单的前列。我们认为，大米作为刚需消费品类，产品呈现低加工化特 征，因此消费者往往对标志性地域产品具备一定认知，典型代表是五常大米。十月稻田经过多年沉淀，已经从“爆产品”到“爆品牌”蜕变，占领消费者心智，竞争格局维度看， 在中高端大米品牌中，十月稻田的市占率较为领先。

十月稻田优质、新鲜的大米背后，公司深耕高效供应链。传统大米因为流通渠道过 长，难以保证质量，新鲜度受到影响；以十月稻田为代表的互联网兴起的品牌，省去中间 环节，采用订单式生产，能够最大程度保留大米的新鲜度和营养。以十月稻田给山姆渠道 提供的新鲜米产品为例，坚持新鲜稻谷低温存储，24 小时碾磨封装，90 天内食味值超过 90 分，保证大米口感更佳。 大米具备一定规模效应，十月稻田供应链体系具备一定壁垒。中国农产品上游生产环 节集中化、规模化程度低，下游需求个性化程度高，往往缺乏规模效应。农产品要长期品 质稳定，必须自建供应链。从早期发展开始，十月稻田重视供应链体系建设。2014 年开 始，十月稻田在东北投资近 15 亿元，自建了 5 间工厂，基本实现了现代化。十月稻田打通 了种植、采购、存储、生产加工、物流配送、销售的一体化链路。

1）在上游采购环节，十月稻田与当地农村合作社、专业农产品供货商及小农密切合 作，凭借企业声誉及稳定的采购需求，也保障产品品质。从 2020 年到 2024 年，十月稻田 在农户端采购原粮接近 140 亿元。 2）在中游生产环节，首先十月稻田每间工厂都自建了恒温储存仓，粮食被收割以后， 可以第一时间实现颗粒归仓，大大减少了大米中水分和微量元素的流失。十月稻田围绕中 国东北及内蒙古的大米、杂粮及豆类核心产区战略性布局五个生产基地，包括沈阳新民地 区、五常地区、松原地区、通河地区及敖汉地区。截至 2024 年 12 月 31 日，已有超过二十 条自动化生产线投入使用。 3）在下游流通环节，截至 2024 年 12 月 31 日，通过在上海、天津、成都、沈阳和东 莞的五个自营区域中心仓以及十个地方仓库建立了现代化库配体系，保证产品供应。凭借 高效的自动化水平，十月稻田的订单通常能够在三天内向指定的仓库或终端客户发货，以 此保证产品的新鲜度和良好口味。

1.2 玉米：乘健康饮食之风，快速成长的新品类

十月稻田积极孵化新品类，玉米已经成为第二曲线。2023 年，十月稻田就在抖音上主 推黄糯玉米，玉米产品 23 年收入仅 1.3 亿元，在 24 年起量至 8 亿元（占比上升至 14%）， 同时玉米产品毛利率较大米更高，进一步改善公司盈利能力。除此之外，十月稻田相继开 发出了玉米棒、玉米段、玉米粒、爆米花玉米粒等 8 个品类，适用于主食、零食和辅食等 场景，以多元化的产品形态满足了不同消费群体的需求。

十月稻田玉米兼具品质和性价比，已成为电商爆品。从鲜食玉米电商比价来看，十月 稻田的产品更加具备性价比，例如十月稻田黄糯玉米每 100g 为 1.4 元，vs 东方甄选为 2.3 元、北纬 47 度 2.2 元，优质产品已经脱颖而出，目前在天猫、京东和抖音玉米销售榜单 上，十月稻田均位居前列。另外根据久谦数据，汇总天猫+京东+抖音销售，十月稻田目前 是玉米品类第一，24 年市占率 25%，远超竞争对手如北纬 47 度（市占率约 4%）。

优质产品背后是十月稻田深耕供应链，就近采摘—恒温存储—订单式加工生产，守住 玉米品质。新鲜玉米的最佳采收期不超过 3 天，玉米收割后要在最短的时间进入工厂进行 锁鲜加工，才能最大程度保留口感。为此，十月稻田的自动化工厂紧邻种植地，确保玉米 从农田到工厂只需不到 6 个小时。在生产端，十月稻田于辽宁沈阳、黑龙江五常和广西南 宁建立了三大玉米产业基地，实现了从采购、存储、生产加工到物流配送和销售的全链路 一体化。十月稻田正在加速向南方市场渗透，目前已在广西南宁建立水果玉米基地，预计 下半年完工投产。

1.3 孵化其他品类 ：复用开发与推广能力，产品深加工化

公司复用产品开发和渠道推广能力，不断孵化新品类，且呈现产品深加工化。在主营 品类基础上，十月稻田积极创新开发新品类，其中“玉米浆包”和“七色糙米饭团”两款 产品具备潜力。从玉米到玉米浆包、从糙米到糙米饭团，公司围绕健康饮食方向，产品逐 渐深加工化，不断体现品牌价值，进一步验证公司是新消费，而非只是农产品公司。 玉米浆包：多维健康属性驱动高复购，强化“代餐”心智。十月稻田旗下东北糯玉米浆 包以“香糯粘稠、低脂轻负担”作为核心卖点，兼顾即食与微波加热两种食用场景，满足消费者便携、快速、健康的代餐需求。根据抖音商城用户反馈，产品口感被评价为“软糯” 、 “香甜”、“玉米味道很浓”、“配料表干净”等。销售表现上，玉米浆包位居“品牌甜玉米爆 款榜”榜首。 糙米饭团：满足多场景健康饮食需求，销量与口碑双优。十月稻田七色糙米饭团延续 “低脂健康”理念，配方包含玉米糙米、藜麦、红豆等多种杂粮，主打“7 天 7 味轮换”和“高 纤维饱腹”两大差异化卖点，覆盖上班族、控卡人群及健身减脂人群需求。用户评论中高频 出现“适合减脂期” “口感不错” “饱腹感很强”等关键词，强化低卡饱腹心智。抖音商城数据 显示，两款不同包装的七色糙米饭团连续 30 日占据“糙米爆款”榜单前三，30 日销量分别 达 5.8 万件和 4.9 万件，产品已形成稳定复购群体和口碑效应。

2. 渠道力：灵活高效渠道策略，线上线下大有可为

2.1 起源于线上，摸索出不同线上渠道发展策略

十月稻田起于线上，向全渠道扩展。十月稻田线上渠道为主，2024 年线上收入 36 亿 元（占比下降至 63%），2024 年现代商超渠道收入超 10 亿元（同比增长 55%）、直接客户 收入超 8 亿元（同比增长 32%）。在渠道布局上，入驻胖东来、永辉超市、大润发等近百家 商超，逐渐构建起全渠道销售网络。

公司重要优势在于对不同渠道的因地制宜制定策略。根据王兵总的访谈，公司在前端 市场培养了很多小组，这些小组每天都在研究渠道端变化，公司勇于尝试新渠道，例如 2015 年盒马刚起步时候公司就开始合作。我们认为，这个和公司准确把握线上化趋势有 关，作为线上渠道起家的品牌，对新渠道开发尤为重视、也更加灵活，这个是区别于传统 品牌的重要竞争力所在。 公司根据不同电商渠道特点，打造电商矩阵。例如，在天猫和京东渠道，消费者对于 旗舰店尤为重视、平台更多流量集中于旗舰店，目前十月稻田旗舰店在京东米店排行第 一、天猫旗舰店在粮油调味品品牌榜第二；在抖音渠道，公司主要策略是集中资源打造爆 品，例如十月稻田官方旗舰店的玉米产品已售已经超过 1484 万件；在拼多多渠道，公司主 要策略是打造庞大的店铺矩阵进行销售。

2.2 推进全渠道布局，线下和即时零售赛道高速发展

契合品质零售调改浪潮，有望线下加速发展。2024 年以来永辉超市、步步高等开启调 改，学习胖东来模式，主打品质零售，为消费者提供更加丰富多样的商品，调整后整体商 品结构接近胖东来标准的 80%。我们认为十月稻田品牌与当前调改店定位相契合（主打高 质价比产品），有望抓住此次线下货架重新洗牌的发展机遇。目前十月稻田在山姆超市和胖 东来超市热销，例如山姆的热度榜中，在大米产品中十月稻田的位居前列，十月稻田在当 期高势能渠道热销，充分反映公司较强的品牌力和产品力。

十月稻田布局即时零售，卡位高速增长赛道。十月稻田抢占即时零售市场先机，完成 对小象超市、朴朴超市、叮咚买菜等平台的深入布局。针对不同平台，十月稻田推出了定 制款产品与小包装产品线，其中即时零售品牌商的自有品牌开发高度依赖上游供应商的定 制能力，十月稻田正是这一环节的核心供应商。灵活高效的渠道开拓策略，使得十月稻田 在高速增长的即时零售赛道实现前瞻布局和卡位。根据嘉世咨询，2024 年我国即时零售的 规模 7800 亿元，预计 2025 年市场规模超 1 万亿元，同比增速+28.6%，十月稻田或受益于 高速增长的即时零售赛道。

十月稻田大米已成为即时零售平台重要品牌，多款产品位居销售榜单前列。例如，在 小象平台上推出 500 克装长粒香米和五常大米，单价均不超过 10 元。因其灵活的小包装和 较高的质价比，两款产品的好评率均超过 99%。在小象平台上，十月稻田旗下大米位居 “大米热卖榜”前列位置。在朴朴超市平台上，十月稻田香稻贡米位列“粮油米面回购 榜”第一，多款大米位居“大米热卖榜”前列位置。在叮咚平台上十月稻田推出“叮咚定制 款十月稻田五常大米”，登顶“东北风味榜”。

3. 营销力：创始人 IP+跨界联名，打造年轻化营销方式

十月稻田是具备线上品牌运营能力的新消费品牌，而非仅仅是农产品公司。在线上， 十月稻田会在抖音、小红书、微信、微博实时进行品牌的宣发，与知名 KOL、KOC 达成 合作，仅抖音平台每天就有几万条短视频产出，最高峰可以达到三千万次品牌曝光。公司 注重细分人群及消费痛点的洞察，例如借助《热辣滚烫》电影热度，抓住减脂需求下的玉 米主食化的趋势。十月稻田 2025 年新玉米上市期间，主打“低脂饱腹爽多了”，清晰传递产 品核心卖点；同时和联名游戏 IP《猫咪和汤》，传递慢节奏、治愈属性，提升情绪价值。

打造创始人 IP，赋能品牌推广。十月稻田联合创始人王兵总和赵文君总在线上打造兵 哥和君姐账号，通过线上直播、发布短视频等方式，创始人分享商业经验、剖析行业态 势，吸引线上粉丝和关注，截至 25 年 9 月抖音收获粉丝接近 100 万。通过打造创始人 IP， 可以将流量赋能产品推广，也是新消费的重要营销方式。