博众精工发展历程、业务收入与股权结构介绍

公司是消费电子设备领先企业，多行业布局打开成长空间。

1、消费电子设备是公司核心业务，布局新能源、半导体、机器人等设备

公司起始于 2001 年，主营业务为自动化设备、自动化柔性生产线以及工装夹（治）具等， 下游聚焦在消费类电子、新能源汽车、半导体、仪器仪表等领域。公司致力于“成为装 备制造业可持续发展的世界级企业”。 消费电子是公司核心业务，逐步开拓新能源、半导体、机器人、汽车等领域。公司 2010 年成为消费电子设备供应商，2017 年开始布局锂电专机设备，2018 年进入新能源智能充 换电站领域，2020 年开始布局半导体高端装备板块，并逐步拓展仪器仪表、低空经济、 具身智能机器人等。2025 年公司以 4.2 亿元收购上海沃典 70%股权进军汽车系统集成领 域。目前公司业务主要以 3C 消费类电子和新能源汽车为主。中长期来看，公司会形成消 费电子、新能源、汽车自动化、半导体、高端仪器等多方位发展的局面。经过 20 多年发 展，公司与多家全球知名的消费电子、新能源、汽车电子等产品制造商建立了稳定的战 略合作关系。

2、新能源业务放量有望带动收入高增，盈利能力触底向上

新能源业务放量有望带动收入高增。在 2021 年前，受益于消费电子设备需求高增长，公 司收入实现快速增长；2021-24 年，消费电子设备需求低迷，新业务开拓还未放量，导 致公司收入降速。2025 年公司实现智能充换电站订单规模快速增长，并持续服务大客户 扩大换电站产能，有望带动公司收入高增长。

公司盈利能力有望触底回升，精细化运营实现了现金流大幅度改善。公司毛利率从 2019 年开始呈现下滑趋势，主要是公司切入新应用领域导致初期投成本较高所致，并导致公 司净利率从 2018 年的 12.70%下滑至 2024 年的 7.85%。今年开始，随着公司新能源业务 逐渐放量，规模效益有望带动公司盈利能力触底回升。1H25，公司经营性现金流表现亮 眼，这一改善主要得益于公司通过优化结算方式、加强资金管理和供应链效率提升，显 著增强了核心业务的现金创造能力。

期间费用率稳中有降，强研发费用投入保障技术护城河。公司期间费用率总体平稳下降。 其中，研发费用率从 2020 年的 9.8%提升至 2024 年的 10.38%。

在相关可比公司中，各公司收入增速基本跟消费电子行业景气度相关，表现较为一致。 从毛利率看，消费电子公司总体毛利率水平较高，公司的毛利率处于行业中等水平。

3、股权结构集中，股权激励强化长期发展信心

公司股权集中度高、家族绝对控股。公司实际控制人为吕绍林、程彩霞夫妇。博众集团 （持股 29.03%）是公司控股股东，与苏州众一、苏州众二、苏州众六、苏州众之七、苏 州众之八、苏州众十为一致行动人，并通过有限合伙企业的 GP-LP 设计，以较小出资实 现对公司的绝对控制。苏州众一、众二、众六、众之七、众之八、众十为员工持股平台。

实施股权激励，强化长期发展信心。2024 年 5 月开展股权激励计划，股权激励计划分首 次授予和预留授予。2024 年 7 月，公司激励对象包括董事、高级管理人员、核心技术人 员以及外籍员工共 12 人、其他核心骨干人员 163 人，以 12.60 元/股授予 263 万股公司 股票。其中首次授予限制性股票激励对象考核指标：2024 年度净利润率不低于 8.50%， 2025 年度净利润率不低于 9.00%。