博众精工优势及业务布局分析

横向拓宽，纵向延伸，发挥技术与客户粘性优势。

3C 板块公司持续拓展产品线、工序与客户。产品线方面，公司成功实现智 能手机、平板电脑、TWS 耳机、智能手表、笔记本电脑、AR/MR/VR 设备 以及电子烟等全系列产品的扩展。工艺流程方面，公司通过技术创新和工艺 优化，将业务拓展至摄像头模组、外壳、电池、屏幕 MiniLED 等高精度模 组的组装与检测。客户拓展方面，除大客户苹果外，公司不断增加包括华为、 三星、传音等知名品牌在内的客户群体，并积极进入电子烟、穿戴医疗等新 兴市场，与知名电子烟企业建立了合作关系。这些综合性的业务拓展和市场 策略，使得博众精工在消费电子领域实现了全面的横向产品线拓展，显著提 升了其在市场中的竞争地位和业务影响力。 新能源、半导体板块公司多元化布局。在新能源领域，公司不仅推出了锂电 池制造设备、智能充换电站和新能源汽车部件生产设备，还构建了从电池组 装到检测、充换电的全流程工序链，提供一体化解决方案。同时，公司与广 汽集团、东风汽车、宁德时代等知名企业建立了稳固的合作关系，进一步拓 展了客户基础。在半导体板块，公司开发了覆盖晶圆制造到芯片封装的半导 体封测装备和检测设备，提供从光刻、蚀刻到封装测试等多个环节的设备支 持，并与多家半导体制造企业合作，提供定制化设备解决方案，满足客户的 多样化需求。这些战略举措不仅增强了博众精工在新能源和半导体领域的 市场竞争力，也推动了公司业务的多元化发展。

公司通过持续研发和技术创新，实现了核心零部件在多个业务领域的纵向 拓展。核心零部件包括工业机器人、视觉系统、特种镜头、直驱电机系统和移动机器人等，广泛应用于 3C、新能源、半导体、光伏、日化、医疗和食 品等行业。在消费电子领域，这些零部件用于摄像头模组、外壳、电池和屏 幕 MiniLED 等高精度模组的组装与检测。在新能源汽车领域，公司为电机 电控提供装配与测试设备，提升生产效率和产品质量。在半导体领域，核心 零部件用于光伏硅片检测、晶圆外观缺陷检测及芯片封装缺陷检测设备，满 足高精度生产需求。通过这些核心零部件的应用拓展，博众精工增强了竞争 力，推动了各业务领域的技术进步和发展。2018-2023 年，公司核心零部件 营收由 0.19 亿元增长至 2.58 亿元，CAGR 达 68.49%。

保持高研发投入，创新实力突出。2018 年-2023 年，公司研发费用率始终保 持在 10%以上，累计研发投入 23.95 亿元。截至 2023 年底，公司获得授权 专利 3219 项，其中发明专利 1174 项，远超行业平均水平。公司拥有高素质 的研发团队，技术及研发人员总数占员工总数的 33.48%。团队开发了多项 具有自主知识产权的核心技术，广泛应用于消费电子、新能源和半导体等领 域。博众精工还积极参与行业标准的制定，并获得国家企业技术中心、国家 工业设计中心、国家制造业单项冠军产品等多个荣誉称号。

绑定行业大客户，发挥客户粘性优势。公司前五大客户为公司营收贡献占 比超 60%，与行业大客户深度绑定。公司通过与全球知名企业如苹果、宁德 时代、蜂巢能源、吉利、东风、北汽、富士康、和硕联合、广达、纬创等建立长期合作，形成了高客户黏性。公司通过持续的研发和技术创新，满足客 户严格的认证和高标准的技术要求，快速响应客户需求，提供定制化解决方 案，提高客户满意度和黏性。此外，在设备验证和样机调试阶段，公司与客 户保持持续沟通与协作，增强了客户信任。在消费电子领域，博众精工提供 精密组装和检测服务，成为苹果公司 FATP 环节中国最大的自动化组装设备 供应商之一，并覆盖华为、戴尔、京东等龙头企业。在新能源领域，公司正 快速扩张，积累了优质客户基础。锂电池设备方面，注液机等产品成为行业 领先，获得宁德时代、蜂巢能源等订单。换电设备方面，公司率先进入市场， 为蔚来汽车提供全自动换电站，并成功开拓东风汽车、北汽新能源等大客户。

3C自动化设备领军企业，覆盖多种终端产品。博众精工深耕智能制造装备， 以消费电子作为公司核心业务领域，2023 年 3C 业务营收 36.97 亿元，同比 增长 4.20%，占公司总营收 76.39%。公司在消费电子领域与客户在前沿技术和产品开发上保持稳定合作，主要为客户提供精密组装设备（线）、精密 量测设备、精密 Bonding 设备、精密检测设备等。组装几乎覆盖包括手机、 平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR 产品等在内的全系列终端产品。

积极纵向拓展，提升自身优势。从消费电子产业链生产环节维度看，公司设 备不仅可以应用于终端整机组装和测试环节，并且已经纵向延伸至前端零 部件、模组段的组装、检测、量测、测试等环节，例如摄像头模组、笔记本 外壳、电池、屏幕 MiniLED、MR 光机模组等高精度组装检测。

深度绑定苹果配合其产品迭代同时积极开拓其他安卓客户。公司与下游终 端大客户苹果公司深度绑定合作，处于苹果产业链重要地位。公司在消费电 子领域通过服务苹果公司机器产业链可覆盖全球 17%的手机市场、约 50% 的智能手表市场、26%的无线耳机市场以及近 10%的笔记本电脑市场。从 2019 年到 2021 年，公司在苹果产业链的营收在主营业务占比均超过 70%。 苹果公司在产品创新研发方面维持高水平资本支出，下游终端的创新开发 将提升对公司配套创新设备的需求，助推公司稳定发展。同时，公司积极开 拓其他安卓手机厂商，如华为、三星、荣耀、传音等，把成熟技术拓展复制 到其他客户与产品线上。通过积极开拓新客户，公司能够降低行业周期波动， 实现业绩稳定增长。

推出 FATP 革命性设计产品，巩固行业领先地位。得益于对消费电子产品 工艺流程的深刻理解和前期研发积累，公司推出覆盖 FATP 段的柔性模块化 生产线，具备高度自动化、高柔性、高通用的特点，有利于客户快速布线并 在短期内形成产能。目前公司是行业内极少数真正具备 FATP 段整线覆盖能 力的设备厂家之一。柔性自动化生产线已经顺利量产，并交付超 40 条生产 线给到客户端，进展顺利。公司已成为苹果公司在 FATP 环节国内销售规模 最大的自动化组装设备供应商之一；后续柔性模块化生产线将覆盖更多工 艺环节，并计划拓展到其他消费电子终端产品之中，为公司带来更多增长机 遇。

博众精工在 AR/MR/VR 领域深耕多年，有望实现新的业务增长点。在 AR/MR/VR 领域，公司数年前就已介入研发与打样，在设计、自动化控制、 监测等方面不断探索，积累了丰富经验；公司报告显示，2023 年已经接到 大客户 MR 产品第二代生产设备的打样需求，同时也接到多个 XR 产品客 户的需求；据 IDC 统计数据显示，2023 年 VR/AR 设备总出货量 810 万台， 同比下降 8.3%；2023 年中国 AR 市场年总出货量约 24 万台，同比增长 133.9%；2024 年中国 AR 市场出货量预计增长 101%。AR/MR/VR 市场的 迅速发展有望带来相关设备的放量，为公司带来新的增长点。

公司在锂电池领域具有显著的产品性能优势。如行业领先的注液机和高速 切叠一体机，尤其是后者采用的多片叠技术，实现了 0.125 秒/片的高效率 叠片，这些技术优势成功吸引了宁德时代、蜂巢能源等头部企业的量产订单。 公司不仅在国内市场巩固了市场地位，也通过与土耳其 J.S 公司签订的 8 亿 元框架采购协议，积极拓展海外市场，增强了国际影响力。此外，公司将 3C 领域的技术优势外溢至新能源板块，专注于动力电池中后道生产环节的设 备，如隧道腔注液机、高速热复合切叠一体机等，这些设备具有高技术门槛 和客户粘性，使公司在市场竞争中占据了有利位置。通过差异化竞争策略， 公司成功推出了多款领先产品，实现了大规模生产和交付，特别是在热复合 切叠一体机领域成为主要供应商，展现了公司在新能源领域的专业实力和 市场竞争力，致力于将新能源业务培育成为推动公司业绩增长的新引擎。

公司在换电领域技术实力获市场认可，绑定行业头部客户。公司在换电技 术领域通过自主研发的智能充换电站设备，实现了 80%的自供率，并通过 底盘换电技术和智能站控系统等创新，推动了设备的智能化和高效化，满足 了市场对高效、稳定换电解决方案的需求。公司不断优化产品性能，提升服 务能力，压缩换电用时，优化客户体验，提高建站性价比，强调电站安全性， 建立了明显的市场竞争优势。同时，公司的环境适应性与综合解决方案是其 核心竞争力之一，产品特殊设计以适应极端环境条件，提供包括智能站控和 云平台系统的全面解决方案，满足客户定制化需求。公司市场认可度高，与 宁德时代、上汽集团、中石油、中石化等行业知名企业建立了长期合作关系， 并获得了多家整车厂的信赖，2023 年荣获"中国换电技术创新奖"及"中国充 换电行业十大质量卓越奖"，进一步巩固了市场竞争力。

公司致力于汽车自动化领域的深耕，以产品导向为核心。公司专注于新能 源汽车的电机和电控装配、汽车电子精密装配测试以及核心零部件的制程 装配，通过提供全面的一体化解决方案，公司已与蒂森克虏伯、电装、博世、 方正电机、巴斯夫、西门子等国内外知名汽车零部件制造商建立了长期合作 关系。在新能源电驱制程设备的研发上，公司持续加大投入，特别是在扁线 电机的装配和测试技术上不断突破，加速新产品的市场推广。公司与意大利 TECNOMATIC 公司的合作，实现了扁线电机生产设备的技术飞跃，同时克 服了海外设备在交付、成本和服务上的不足，利用公司在国内的供应链和生 产优势，共同塑造国内扁线电机设备的领先品牌。