上汽集团出口销量与结构分析

出海亮剑出鞘，总量结构稳健向上打造利润向上基石。

1.上汽集团曾连续位居中国车企出口首位，出海端具备先发优势

上汽集团为中国车企出海领军企业之一，具备先发优势。公司作为最先出海的车 企之一，曾在 2016-2023 年连续 8 年蝉联海外出口量第一的宝座。然而上汽出口 结构中欧洲占比明显，2023 年欧洲占比为 52.1%，2024 年欧盟关税对上汽施加 10%+35.3%的关税，导致公司出海销量波动。2024 年公司出口销量达 86.37 万辆， 同比-15.09%，总出口量位居第 2，次于奇瑞。2025H1，上汽出口 43.03 万辆，同 比+7.2%，总出口量排名遭比亚迪超越，下滑至第 3 位，但仍旧维持第一梯队。

出口为整体销量和利润的重要支柱。根据公司披露数据，2020-2023 年公司出口 及海外销量持续高增，2023 年达到 120.8 万辆的历史销量高点，海外销量占整体 销量比例从 7.0%提升至 24.1%。2024 年出口及海外销量下滑 14.1%至 103.8 万 辆，但集团总体销量下滑幅度更大，因此占比提升至 25.9%的销量占比。2025H1 上汽海外销量 49.4 万辆，同比+1.3%，占集团总销量的 24.1%，占中国出口总量 的 19.2%。

全产业链出海，海外打造构建研发、生产、营销、供应等全产业配套。截至 2024 年，公司3.3 推动混动车型以及产品升级以应对欧盟政策变化

欧盟对华新能源车施加反制政策，2025 年 4 月起以最低价格机制替代反补贴税。 （1）反补贴税：2023 年 9 月，欧盟委员会以“中国补贴导致价格扭曲”为由， 启动对中国新能源车的反补贴调查，覆盖 2022 年 10 月-2023 年 9 月的中国纯电 动乘用车出口。后经历预披露、初次裁定等环节，于 2024 年 10 月 29 日，正式 实施五年期反补贴税，在原有10%税率的基础上，对自华进口的电动汽车加征17%- 35.3%的反补贴税（适用于纯电和增程车型）。（2）最低价格机制及补贴排外：2025 年 4 月 12 日，中欧达成协议，以“动态最低进口价格”替代关税。价格下限为 3.5 万-4 万欧元，根据市场变化季度调整。中国出口车型若超此价格则免征附加 关税（2024 年中国出口均价超 4.2 万欧元）。欧盟暂停原定反补贴税执行。2025 年 7 月 15 日，英国交通部宣布了一项价值 6.5 亿英镑的电动汽车补贴计划 （Electric Car Grant，ECG），为符合条件的电动汽车提供最高 3750 英镑/辆的 补贴，适用于价格在 3.7 万英镑及以下的新电动汽车。

反补贴税下销量结构发生变化，总量表现稳步增长。2024 年以前，上汽出口至欧 盟地区以燃油及纯电车型为主，2024 年受反补贴税落地影响，欧盟地区上汽的 EV 车型销量仅为 4.8 万辆，同比-41.2%，并且在 2025H1 同比进一步下滑 51.8%。 HEV、PHEV 车型不在反补贴税限制范围内，增长强劲，2023 年几乎无 HEV 车型销 售，2024 年增加至 2.7 万辆，2025H1 销量达到 4.1 万辆；PHEV 同样表现出色， 2025H1 销量达到 1.1 万辆，同比+167.9%，有效对冲 EV 下滑的缩量。欧盟地区 2025H1 总销量达到 10.4 万辆，同比+31.1%，增速可观。

在限制政策影响区域，纯电销量逐渐转型。从细分国家来看，上汽纯电车型仅在 波兰、罗马尼亚等少数国家实现正增长，其余国家均大幅下滑，其中，比利时和 英国作为曾经的纯电销量支柱，2025H1 纯电销量仅分别为 2801、827 辆，同比77.9%、-93.0%，占比相对 2024 年下滑 5.36、8.59pct。

HEV 车型加大投放，寻求结构化转变。2024H2 起，上汽在欧洲推出 MG3 HEV、MG ZS HEV 和新款 MG HS PHEV 多款混动车型。其中 MG3 HEV 凭借低油耗切入 A 级车 市场；MG HS PHEV 以更大空间、更强动力及更低价格（比大众途观 PHEV 低 35%） 竞争主流 SUV 市场。此外，2025H2 上汽还计划向欧洲导入智己品牌，以 MG IM5 的形式亮相 2025 年古德伍德速度节，与 Model 3 展开竞争，售价超 3.95 万英 镑，用以规避欧盟的最低价格限制以及英国的 3.7 万英镑补贴限制。

混动车型对 EV 车型销量进行有效承接。受反补贴税影响，MG4、MG ZS EV、MG-5 等畅销车型销量同比连续大幅下降，其中 MG4 作为上汽纯电销量最高的车型，在 2025H1 销量同比-64.3%，但同时，上汽新推出的 MG3、MG ZS、MG HS 等车型的混 动版本凭借出色的性价比、动力性等优势，在欧盟区销量表现出色，例如，MG ZS HEV 在西班牙、意大利的销量从 2024 年的 918、849 辆，增长至 2025H1 的 5265、 6872 辆。混动车型的迅速放量，有效对冲了纯电车型销量下行，助力公司在欧销 量实现增长。