当虹科技经营看点在哪？

预研成果快速落地期，业绩拐点预计到来。

高清视频编解码技术为护城河，参与标准制定。公司专注于下一代超高清视频编 转码、内容感知编码和自适应视频处理、面向人机混合视觉的超级编码、面向元 宇宙的体积视频编码、AIGC 多模态内容生成、视频超级压缩技术等核心算法和技 术。核心技术自主研发，为公司拓展三大业务领域提供支撑。 技术领先性体现在：1）新一代超高清视频编码标准 AVS3，是全球首个面向 8K 超高清及 5G 产业应用的音视频信源编码标准；2）HDR Vivid 和 Audio Vivid 解决我国超高清音视频行业 HDR、三维声标准从无到有的问题。3）首批“百城千 屏”超高清视音频传播系统技术标准，为打造户外超高清观赛矩阵提供技术支撑。

三维声、HDR、全国产化方案兼容适配能力领先，更好适配异构计算架构。当虹 科技已支持 Audio Vivid、中国全景声、Fraunhofer 3D 音频、Dolby Atmos，完 成三维声动态元数据全链路的支持。同时，支持 HDR10/HLG/SDR/SL-HDR 以及 Dolby Vision 和 HDR Vivid 标准，并实现各 HDR 格式之间的互转。2024 年，公 司已重点推动国产服务器、国产 CPU、国产操作系统、国产数据库的适配和优化 工作，并获得了相应的兼容性证书。 考虑到下一代视频编码格式 AVS3/VVC 的高度复杂性以及 8K 超高清的大数据通量 的特点，当虹科技主要采用 CPU+GPU＋FPGA 的异构混合计算架构。公司针对性的 将运算密集模块抽象提取成独立组件，根据不同模块组件特点及 CPU/GPU/FPGA 的特性，合理分配计算资源，实现最大限度的算力利用。 与摩尔线程达成深度合作，多款 DeepSeek 一体机发布。2025 年 3 月，当虹科技 基于国产全功能 GPU 成功完成了 BlackEye 多模态视听大模型深度融合，且双方 合作的算力设备已经在超高清 GPU 算力场景中成功落地，在视听内容生产、图形 渲染、视频编解码等方面合作前景广泛。2025 年 2 月，当虹龙智正式发布 “DeepSeek+虹小智”政务 AI 多模态大模型算力一体机。“DeepSeek+虹小智”大 模型算力一体机适配了华为鲲鹏和昇腾全国产化算力平台，具备“多模态思维”，可以广泛应用于一网通办、智能台账、智能填报、智能巡检、辅助决策等多种场 景。基于“DeepSeek+虹小智”政务 AI 大模型的双模引擎创新，公司开发了社区 基层减负平台和国有资产动态管理系统，实现社区行政负担明显降低与国有资产 盘活率显著提升。2025 年 2 月，当虹科技发布“DeepSeek+BlackEye”多模态大 模型一体机，为传媒行业发展注入新活力，客户主要为电视台、互联网视频、运 营商及新媒体机构。DeepSeek 的“大脑级”推理 + BlackEye 的“感官级”感知 及创作，构建从认知到生成的智能链路闭环。

公司 AIGC 多模态模型相较于通用模型优势主要体现在：1）训练数据质量更高： 通过图像画质检测技术清洗画质过于低劣的图片或者视频，提升画质，从而提升 训练效果。2）提升基座模型准确性：基于眼球追踪的人类注意力预测模型进行图 像视频增强，完成模型的高准确性。3）在局部瑕疵修复及视频图像增强技术具 有领先优势。 模型开源有利于生态搭建，激发产业链厂商对 AI 技术应用落地的探索热情，也 为开源模型厂商及团体赢得更高的产业关注度及话语权。2025 年以来，Deepseek、 阿里巴巴等厂商模型相继选择开源，有利于当虹科技等厂商部署及进一步开发， 公司产品能力的提升预计加速。当虹科技自主研发的多模态视听大模型 BlackEye， 已经深度融合 DeepSeek-R1 和 DeepSeek Janus-Pro，能够对文本、图像、音频、视频乃至三维模型等多种模态信息进行深度理解，并实现多模态内容的推理与生 成。

基于以上自研的核心技术及优势，当虹科技提供“传媒文化”、“工业与卫星”和 “智能座舱”的完整音视频及娱乐解决方案。 1）传媒文化：涉及 IPTV 新媒体、广播电视、互联网视频，公司加深了与运营商 的合作，将 AI 能力融合进赛事直播、转播等各个场景。2）工业与卫星：视频超 级压缩产品快速拓展，涵盖能源、电网电力、轨交等行业，还有基于卫星互联网 的超窄带场景、远洋船舶等。3）车载智能座舱：基于视频压缩、超低延迟编码、 视频娱乐等核心能力，落地智能座舱解决方案，已覆盖多家车企。

传媒仍为最大收入来源，工业与智能座舱业务收入占比快速提升。2024 年，传媒 文化业务占收入比重为 61.5%，仍为主要收入来源。智能座舱业务进入快速落地 期，收入快速增长，占比达 15.3%。公司基于核心技术拓展更广阔工业以及卫星 产业应用，2024 年，将泛安全产品业务纳入工业与卫星产品分类统计。未来，公 司智能座舱、工业与卫星产品业务增长预计仍将成为收入增长的重要拉动。

24 年总营收受传媒文化业务下滑影响，净利润减亏。公司 2024 年年度实现归属 于母公司所有者的净利润为-1.02 亿元,与上年同期相比亏损减少约 3599.55 万 元，同比减亏约 26.05%。

高强度研发即将进入成果落地期。近年，公司毛利率企稳回升。当虹科技持续加 大新产品研发，费用增长主要来自于研发投入。

公司研发人员在 2023 年前快速增长，2024 年基本维持稳定。在研项目进展顺利， 基于大模型的视频 AIGC 生成技术、面向元宇宙的基于 NeRF 的体积视频压缩编码技 术、车载视频处理技术已进入产品测试阶段，鸿蒙播放器、高画低延时智能端到端图 像与视频压缩算法等项目推进顺利，应用前景广阔。

在经历两年传媒业务低迷期后，公司现金流情况逐步好转。2024 年，公司经营净 现金流量较上年同期增加 4799 万元，主要由于公司加强应收账款管理，历史应 收款项回款顺利，同时，公司严控新项目质量，且新领域客户为支付能力强的大 型企业，因此总体回款呈向上趋势。