视声智能商业模式、发展历程、 管理层及财务分析

公司较早引入KNX 技术，不断累积核心优势。

1. 专注于提供住宅与建筑智能化解决方案

广州视声智能股份有限公司成立于 1999 年，专为全球高端住宅、商业空间及大型建筑提供智能化方案及产品，业务覆盖智能家居、智慧办公、智慧酒店、轨道交通、智慧商超、智慧医院等多个领域。视声智能已在广泛的国际市场上构建了全面的经销与服务网络，具备提供从方案设计、施工调试、技术支持直至售后保障的全站式服务能力。视声智能于 2008 年加入 KNX 国际协会，是中国最早一批引入KNX总线技术的智能家居企业，并与 KNX 不断加深合作。KNX 是全球公认的唯一开放性智能家居与楼宇控制系统标准，以其稳定性、兼容性和拓展性著称。公司自主研发了基于KNX技术的 K-BUS智能控制系统，并成功认证了7个KNX核心协议栈。 视声智能的企业愿景为“让生活更智能，让智能更简单”，并且秉承着“成为一家不断进化的科技企业，满足人们对智能化生活的无限追求”的企业使命。

广州视声智能股份有限公司成立于 1999 年，公司历史发展主要由三个阶段构成。第一阶段为 1999 年成立时期至 2008 年，为创立发展时期；第二阶段为 2008 年至 2015 年，公司与 KNX 国际协会深入合作，并积累技术；第三阶段为 2016 年至今，公司自主研发数个KNX 核心协议栈，并成功上市；

回顾公司三个阶段历史发展： （1）第一阶段创立早期（1999-2008）：广州视声智能股份有限公司成立于 1999 年，专注可视对讲核心部件研发，自主研发生产国产CRT显示模组。公司在 2008 年加入 KNX 国际协会，成为国内最早一批引进KNX技术的企业。 （2）第二阶段积累技术期（2009-2015）：2011 年，公司推出K- BUS智能控制系统及产品，成立 KNX 技术培训中心；2013 年公司参与KNX国际标准转换的中国标准工作；2015 年公司自主研发基于KNX协议的核心协议栈。 （3）第三阶段技术升级期（2016 至今）：2017 年，公司成功自研认证第二款 KNX 协议栈，成为拥有双协议栈的KNX 厂家；2021年，公司推出M+O 融合网关，并拥有三个 KNX 自研协议栈；2023 年公司成功在北交所上市；2024 年公司已拥有 7 个KNX 核心协议栈，在协会官方认证 KNX 安全产品中国第一全球第六。

公司管理层资历深厚，并具备一线工作经验。董事长朱湘军曾任香港三隆国际广州办事处任首席代表、广州市白光发展有限公司任总经理、广州保税区粤东发展有限公司总经理、广州视声电子有限公司任总经理，2016年7月至今任视声股份董事长、总经理。公司高管均具有深厚资历，并且均拥有较为丰富的一线工作经验。

2.公司财务数据稳健增长

2.1 收入与净利润保持增长

视声智能营业总收入从 2018 年的 1.55 亿元增长至2024 年的2.49亿元，2018-2024 年 CAGR 达到 8.22%，保持稳健增长。公司2021 年收入增速较快主要原因为当年增加了灵动系列智能触摸屏（V40/V50）、M+O融合初代产品、智能中控屏 Z10 等多款符合市场需求新品，市场反应良好，销售量取得较大突破。2025 年一季度公司收入为 6146.6 万元，同比增长27.56%。

公司近年来归母净利润增长强劲，从 2018 年的0.10 亿元增长至2024年的 0.48 亿元，2018-2024 年 CAGR 达到29.88%。2025 年第一季度归母净利润同比增长 53.10%。

视声智能毛利率近年来较为稳定并且略有上升，2019 年至2024年，公司整体毛利率分别为 39.18%/40.78%/37.27%/43.46%/49.53%/51.54%。2025 年第一季度公司毛利率为 55.77%。公司自2018 年来毛利率仅在2021年出现下滑，原因为核心原材料如屏和芯片供不应求采购成本上升导致的营业成本增加。 2019 年 至 2024 年 视 声 智 能 净利率稳中有增，分别为0.26%/11.27%/11.34%/14.71%/16.59%/19.17%。2025 年第一季度公司净利率为 24.77%。 公司期间费用率整体水平较为稳定。视声智能2019 年至2024年销售费用率分别为 13.89%/11.10%/8.94%/11.32%/12.77%/14.31%。公司2019年至 2024 年管理费用率分别为 10.91%/8.22%/7.80%/8.44%/8.96%/9.07%，公司较为 重视研发费用支出 ，研发费用率2019 年至2024年分别为14.09%/8.27%/9.25%/10.03%/12.35%/11.74%。

2.2 智能家居收入占比不断提升

公司的主营业务分别为智能家居控制、可视对讲模组、显示屏及控制模组产品与其他业务等。近年来，智能家居业务收入金额与收入占比在不断上升，2024 年全年智能家居收入占比达 65.70%。同时公司可视对讲模组与显示屏业务收入占比近年来在不断下滑。

公司分业务毛利率来看，2024 年智能家居控制、可视对讲模组、显示屏及控制模组产品的毛利率分别为 63.21%/39.11%/17.97%，智能家居业务的毛利率处于各项业务中最高。