新大陆发展历程、股权结构、主营业务及财务分析

全球领先的数字支付供应商。

1.公司概况：全球支付终端龙头，产业链布局完善

公司为全球数字支付产业龙头，出海业务持续拓展。新大陆数字技术股份有限公司成立于 1994 年，2000 年于深交所主板上市。目前公司已成为一家以数字技术为核心，拥有从物联网终端、系统平台到大数据应用全产业链能力的数字化高科技产业集团，在条码识读、大数据等技术领域处于全行业领先地位，业务涵盖数字支付与智能感知识别终端业务，商户运营及增值服务及电信运营商数字化服务。公司目前形成“智能终端-数据化能力-商户运营增值服务”的完整智能支付全产业链布局，并持续推动海外业务的本地化部署，在超130 个国家及地区部署超1亿台支付终端，拥有超 300 个服务据点。

1994 年，公司成立于福建福州。自成立以来，公司发展大致经历四大阶段，分别为创业阶段（1994-2000 年）、变革阶段（2001-2014 年）、数字化转型升级（2015-2023 年）、切入 AI（2024 年至今）：

创业阶段（1994-2000 年）：生产研发体系建设，构建销售网络。1996年，公司自主研发中国第一代分体式金融终端，打破国外技术垄断，并围绕终端产品开发各类金融应用解决方案和软件。1999 年，开始创新探索二维码技术，承建全国第一个移动通信省级 MBSS 系统。2000 年，公司于深交所挂牌上市；

变革阶段（2001-2014 年）：从产品提供商转变为综合服务提供商，IT产业成型。2001 年成为“数字福建”项目政务网络工程总集成商、签约“福州市公安局二维码暂住人口管理系统”项目，为国内二维码技术的首次大规模应用。2003 年，成功研制具有完全自主核心技术的条码识读组件。2004年，在国内首创“第三方支付”商业模式；2005 年，打造新数据业务产品“电子回执”，创新中国第一张二维码电影票、电子折扣券等。2010 年，发布全球首颗二维码解码芯片；

数字化转型升级（2015-2022 年）：锚定数字化实现转型升级，深化全球化布局。2017 年，成为亚太第一、全球第二的 POS 供应商，启动全国首个“数字公民”试点；2018 年，成为数字中国建设峰会战略合作伙伴，并发布全球首颗数字公民安全解码芯片；2022 年，据尼尔森报告，公司成为出货量全球第一的 POS 机供应商；

切入 AI（2023 年至今）：依托自身业务积累，积极探索AI 应用。2024年公司通过 API 接口接入了 DeepSeek、科大讯飞、通义千问等多个AI 大模型，持续推进行业垂类模型以及智能体建设。中标中国铁塔2024 年基于跨模态领域自适应的智能维护算法等多个 AI 项目。2025 年，推出AI 营销助手，积极推进面向下游场景的 Agent 平台孵化。

2.公司结构：股权结构明晰，管理层经验丰富

最大股东为新大陆科技集团，实际控制人为胡钢先生。截至2025 年3 月31日，公司第一大股东为新大陆科技集团有限公司，合计持有公司股份占比达29.93%。公司创始人胡钢通过持有新大陆科技集团 62.97%的股份间接持股公司18.85%的股份，为实际控制人，公司前 10 大股东合计持有公司39.96%的股份。

高管团队经验丰富，核心管理人员专业背景扎实。公司高管具有多年管理经验，核心管理人员拥有高级工程师职称，具备政府津贴专家荣誉，曾在多个行业内公司、研究所内任职，具有丰富的产业经历。高管团队成员均在公司内任职超五年，对公司业务有着深入了解。

3.主营业务：集成软硬件产品，积极拓展应用场景

在业务体系上，公司围绕“智能终端-数字化能力-商户运营及增值化服务”的产业布局形成了两大业务板块：1）智能终端集群：主要包括数字支付终端业务和智能感知识别终端业务；2）行业数字化集群：主要包括商户运营及增值服务、电信运营商数字化服务，涉及线下商业、移动通信等场景的软件服务。公司以“扫码识读+POS 终端”为数据入口，融合高频数据处理能力、视觉识别与垂直场景算法，构建数字化中枢，为小微企业、银行业和消费者提供高效率的数字服务链条。

电子支付产品及信息识读产品为第一大业务，2024 年各业务收入增速承压。截至2024 年末，商户运营及增值服务收入达 31.23 亿元，同比减少19.56%，占公司收入比重为 40.33%；电子支付产品及信息识读产品收入达35.95 亿元，同比增加12.36%，占公司收入比重为 46.41%，为公司最大收入来源；行业应用与软件开发及服务收入达 10.09 亿元，同比减少 12.57%，占公司收入比重为13.03%。

2024 年各业务毛利率回暖，商户运营及增值服务为最高毛利业务。截至2024年末，商户运营及增值服务实现毛利润 13.47 亿元，同比减少15.77%，毛利率为43.12%；电子支付产品及信息识读产品实现毛利润13.85 亿元，同比增加14.87%，毛利率为 38.53%；行业应用与软件开发及服务实现毛利润3.46 亿元，同比减少20.40%，毛利率为 34.31%。2022 年后商户运营及增值服务毛利率提升迅速，为公司最高毛利率业务。

4.财务分析：盈利能力提升，期间费率稳定

2024年行业波动导致收入承压，净利润同比持平。25Q1公司实现营业总收入18.96亿元，同比增长 8.92%，实现归母净利润 3.11 亿元，同比增长25.16%，主要系智能支付终端销售增长推动。2024 年，公司实现营业总收入77.45 亿元，同比下降6.11%。公司收入下滑主要系 259 号文监管改造政策推动第三方支付行业加速出清，行业交易流水规模有所下降，导致公司收单业务收入受到影响。公司实现净利润 10.10 亿元，同比基本持平。剔除引入的商户运营管理团队少数股权因素影响，公司实现归母净利润同比增长 10%，未来现有少数股东权益将持续影响报表，但预计不再引入增量变动。

期间费用率稳定，盈利能力稳步提升。25Q1，公司实现毛利率38.95%，同比持平，实现净利率 19.59%，同比+1.46 个 pct。2024 年，公司实现毛利率36.50%，同比+1.25 个 pct，实现净利率 15.56%，同比+2.08 个pct，整体利润率自2022年后稳步提升。公司盈利能力提升系主动选择经营持续性更好的客户与业务，下游商户质量提升，以及海外持续布局新兴市场所致。公司期间费用率保持稳定，25Q1公司实现销售、管理、财务以及研发费用率分别为 5.27%、6.17%、-3.27%、7.91%，分别同比+0.64、-0.27、-1.33、+0.06 个 pct。2024 年公司实现销售、管理、财务以及研发费用率分别为 5.49%、7.39%、-1.64%、9.14%，分别同比+0.76、+0.82、-0.42、+1.48 个 pct。