安科生物经营模式、股权结构及业绩分析

多领域布局，争做医药前沿创新型企业。

1. 战略聚焦生物制品，内生外延驱动发展

首批中国创业板上市公司之一，着眼创新驱动发展。公司成立于 1993 年，2009 年在创业板上市成为首批中国创业板上市企业之一，是经安徽省人民政府批准成立 的民营股份制企业。公司以生物医药的研发、生产和销售为主营业务，专注于基因 工程药品、生物检测试剂等领域，核心产品包括人生长激素“安苏萌”、人干扰素 α2b“安达芬”、曲妥珠单抗“安赛汀”、活血止痛膏、富马酸丙酚替诺福韦片、胸 腺法新等。公司先后被认定为国家创新型（试点）企业、国家技术创新示范企业，设 有国家认定的企业技术中心、肿瘤精准治疗技术及产品国家地方联合工程研究中心 和合肥综合性国家科学中心大健康研究院等技术平台，是安徽省生物医药领军企业。 在发展过程中，公司不断积累生物制药行业经验，拥有成熟的产业化和推广团 队，能够及时将研发成果推向市场。

此外，公司还设有省级技术中心，是国家火炬 计划重点高新技术企业和国家“863”计划成果产业化基地，先后承担了国家“863” 计划、国家科技攻关计划、国家重点火炬计划、国家重大新药创制及省级科技攻关 项目数十项，自主研发国家级新药 10 余个。 公司聚焦生物制品业务的同时，内生外延发展更多医疗领域。2025 年，公司作 为基石投资者，参与认购维昇药业在香港联合交易所的首次公开发行股份，公司深 耕多年的销售优势和丰富资源，协同维昇药业的核心产品——隆培促生长激素开展 全方位的深度合作，进一步深化内分泌治疗领域布局，持续提升抗风险能力和核心 竞争力。

2.股权结构稳定，管理团队优质

公司股权结构稳定，实控人持股比例高。公司实控人为宋礼华和宋礼名，持股 比例 33.35%。其中，宋礼华先生直接持股 26.50%，宋礼名先生直接持股 6.85%，其 他股东股权占比均在 5%以下。公司旗下拥有超过 20 家参控股公司，涵盖安科恒益、苏豪逸明、安科华振等多所全资子公司。

公司董事管理与专业能力兼备，管理层经验丰富。作为公司发展的核心力量， 宋礼华董事长不仅拥有深厚的学术背景和技术成就，还具备卓越的管理能力，领导 公司不断迈向新高峰。周源源作为公司副董事长，凭借其在企业管理方面的资深经 验，为公司运营提供了强有力的支持。李坤，作为公司董事兼董事会秘书以其专业 管理知识与国际视野，确保公司经营稳健发展。公司各高管成员通力合作，构成了 一支专业素质高、经验丰富的管理团队，为公司未来的稳健发展保驾护航。

3.整体业绩逐年提升，研发投入稳步增长

公司业绩逐年提升，2015 年至 2023 年营收和归母净利润大致呈现增长态势。 2015 年-2023 年，公司营收从 6.36 亿元增长至 28.66 亿元，实现年复合增长率高达 20.7%。2023 年，公司实现营收 28.66 亿元，同比增长 22.94%；实现归母净利润 8.47 亿元，同比增长 20.46%，主要系公司主营业务生物制品板块增长较快，其中生长激 素同比增长 36.24%。2024Q1-Q3，受到消费降级和市场推广活动的因素影响，公司的 营收和归母净利润同比有所下降，实现营收 19.21 亿元，同比下滑 4.95%，实现归母 净利润 5.90 亿元，同比下滑 9.89%。后续公司将持续发力，力求高增长，未来发展 可期。

公司各类产品结构不断调整，生物制品的收入占比显著上升。由于疫情影响， 2020 年至 2023 年生物制品的收入占比显著提升，2023 年公司生物制品板块实现营 收 21 亿元，占公司总营收比重 73.27%。基因工程药和外用贴膏为公司的主要收入来 源，2024H1 公司基因工程药实现收入 8.82 亿元，占公司总营收比重 67.90%，同时 外用贴膏实现收入 1.24 亿元，占公司总营收比重 9.55%。

公司毛利率与净利率稳健提升，费用率管控良好。2018 年至 2023 年公司毛利率 和净利率稳健上升。2024 年前三季度，公司毛利率为 77.75%，净利率达到 31.22%。 公司销售费用率管控有效，从 2018 年的 43.83%逐步下降至 2023 年的 29.01%，表明 公司通过优化销售网络和策略，成功控制了销售成本，并随着业务的扩展进一步提升 了销售效率。管理费用率稳中略降，虽然 2023 年有小幅反弹至 7.10%，但仍然保持 在较低水平，体现了公司通过精细化管理和提升运营效率，显著减少了管理成本。研 发方面，公司重视技术创新和新产品研发，以增强市场竞争力，研发费用率从 2018 年的 5.97%逐年上升至 2023 年的 8.89%。财务费用率一直保持在较低水平，从 2018 年的 0.19%下降至 2024 年前三季度的-0.13%，主要是由于公司在资本管理和融资方面的稳健运营能力。