广钢气体经营亮点在哪？

外资公司外包运营市占率略高，公司市占率有望提升。

国内通用工业气体市场以大型企业自营为主，外包运营的空分产能中，外资公司占 比略高于内资公司。在欧美成熟市场，通用工业气体行业以专业气体公司运营为主， 市场份额超过80%。国内市场目前仍以大型钢铁、冶金及化工企业自行投资并运营 大宗气站为主，外包专业气体公司运营为辅。根据卓创资讯数据，截至2022年末， 我国空分产能（制氧量）共计3564.61万Nm³/h。其中，约60%的产能为国内生产企 业自营，21%为国内专业气体公司运营，19%为国际气体公司运营。 根据广钢气体招股书，2022年，在外包运营的空分产能中，主要定位于服务大型工 业客户现场制气项目的大型气体公司占比约90%，占据主要市场份额。

其中，主要 外资气体公司林德气体、空气化工、液化空气、梅塞尔的产能占比约为48%，内资气 体公司盈德气体、杭氧股份、宝武清能的产能占比约为42%。除此之外，通用工业气 体行业还有很多主要以零售供气模式服务于区域内客户的区域性气体公司，例如主 要在川渝地区经营的侨源股份、主要在福建地区经营的久策气体和主要在湖北地区 经营的和远气体等。 公司通用工业气体市占率较低，深耕粤港澳大湾区，未来有望实现增长。根据卓创 资讯数据，2021年我国通用工业气体市场规模达到1590亿元，按公司通用工业气体 销售收入测算，公司通用工业气体的市场占有率约为0.28%，占比较低。公司总部位 于广州，在粤港澳大湾区深耕数十年，已形成了一定的区域优势和品牌效应，通用 工业气体业务规模未来有望实现增长。

公司注重服务高质量客户，加强与电子大宗气体业务的协同作用。公司聚焦传统产 业升级转型需求，挖掘半导体上游材料等领域的优质客户。目前，公司已经为奥托 立夫、铜陵有色、JFE钢板、中国石油、中国船舶集团等优质客户提供服务，2022 年，通用工业气体业务的前五大客户收入金额占比约44%，集中度较高。 公司立足于华南区域优势，扩大长株潭、华东地区等重点区域布局。根据卓创资讯数据，2021年公司在华南区域的液氧产量为14.05万吨，市占率约8.66%。公司在粤 港澳大湾区深耕数十年，形成了一定的区域优势和品牌效应。公司将立足于大湾区 优势，扩大布局长株潭地区，在长沙新建全液体空分产线，未来计划在南通新建冷 能空分产线，辐射华东地区市场。

公司在国内新增电子大宗气项目市占率约四分之一。电子大宗气体市场为增量市场， 由于现场制气项目的供气周期通常长达15年，存量需求新增极少，下游客户新建产 线的现场制气项目中标情况能直接反映行业的竞争格局。根据广钢气体招股书，2018 年，公司中标第一单电子大宗气体现场制气项目，2018年至2022年9月，公司在国 内集成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中标产能占比达到25.4%， 排名第一。其中，在半导体显示细分领域中，国内现有18条高世代面板产线，其中 11条产线由外资气体公司服务，7条产线由公司服务，公司在新建现场制气项目中的 中标产能占比达到23.9%，排名市场第二、内资企业第一；在集成电路制造细分领域 中，公司在新建现场制气项目中的中标产能占比达到26.2%，排名市场第二、内资企 业第一。在2022年1-9月国内集成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中， 公司中标产能占比高达48.2%。公司已与林德气体、液化空气、空气化工三大外资气 体公司形成“1+3”的竞争格局。根据卓创资讯数据，2021年中国电子大宗气体市场 规模为86亿元，按公司电子大宗气体销售收入测算，公司在国内电子大宗气体的市 场占有率约为8.03%。

公司制氮装置技术水平与外资公司先进水平一致。公司针对小规模或爬坡阶段的供 气需求自主研发“Fast-N”系列制氮装置，通过后置纯化系统，将最终产品杂质含 量控制在1ppbv以内，还具备占地面积小、能耗低、交付时间短等优势。对于大规模 的供气需求，公司自主研发“Super-N”系列制氮装置，5000Nm3 /h及以上的供气能 够不通过后置纯化系统即可直接产出杂质含量控制在1ppbv以内的氮气，最低供气量 低于外资气体公司的7000Nm3 /h，适配客户多样化的用气需求。公司中大型超高纯 制氮装置的最高设计供气规模虽低于外资气体公司，但已满足目前国内大多数集成 电路制造行业的需求。

公司6种电子大宗气体产品技术参数均满足重点新材料目录要求，超过国标最高要求。 公司6种电子大宗气体氮气、氦气、氧气、氢气、氩气、二氧化碳的产品技术参数均满足《重点新材料首批次应用示范指导目录》中涉及电子大宗气体的全部要求，且 超过国家标准的最高要求，其中，氮气技术参数和外资头部气体公司达到相同水平。

公司服务于电子半导体领域龙头企业，客户优势明显。2018年以来，公司陆续中标 晶合集成、华星光电、长鑫存储等客户的新建电子大宗气站项目，供气期限长达15 年，覆盖了集成电路制造、半导体显示等领域的龙头客户。公司电子大宗气体业务 客户集中度高，2022年电子大宗气体业务收入中前五大客户占比约50%。 根据广钢气体招股书，在半导体显示领域，公司打破了国内半导体显示行业在超高 纯电子大宗气体供应上依赖外资的情况，陆续服务华星光电、惠科股份等国内半导 体显示行业龙头厂商。华星光电、惠科股份的TFT-LCD电视面板出货量市场占有率 分别排名全球第二和第三，TFT-LCD显示器面板出货量市场占有率分别排名全球第 五、第六。截至2023年8月，公司已为华星光电的5条面板产线供气，占其产线总数 的5/8，为惠科股份的2条面板产线供气，占其产线总数的1/2。 在集成电路制造领域，公司打破了外资气体公司的长期垄断，陆续中标晶合集成、 长鑫存储、鼎泰匠芯、中车半导体、方正微、长鑫集电、粤芯半导体、青岛芯恩等行 业龙头厂商的新建电子大宗现场制气项目，加快推进了国产替代。长鑫存储是国内 领先的一体化存储器制造商，设计制造并量产动态随机存取存储芯片（DRAM）；晶 合集成是中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业（不 含外资控股企业）；鼎泰匠芯是国内首座12英寸车规级半导体晶圆厂。

公司是全国第五大、国内第一大氦气供应商。公司是国内唯一一家同时拥有长期、 大批量、多气源地氦气采购资源的内资气体公司。2021年公司氦气进口量占全国总 进口量比例达到10.1%，排名内资公司第一。

公司围绕氦气完整供应链自主研发，形成了自主可控的技术能力。氦气生产的主要 工艺流程包括4K温区液氦冷箱冷却、4K温区超低温储运、换热气化、超高压压缩增 压以及循环回收纯化等工艺，最后制成液体和气体形态的氦气产品交付至客户。公 司不断进行氦气供应、应用、提纯及回收方面的研发创新，形成了氦气全供应链自 主可控的技术能力。