广钢气体如何构筑护城河？

三重核心壁垒构筑护城河。

1.自主化技术对标外资气体公司

广钢气体制氮技术对标外资公司技术水平。广钢气体通过不断创新，自主研发了“Super-N”、“Fast-N” 系列制氮装置，可以稳定生产并持续供应符合国际先进品质要求的 ppb 级超高纯氮气，能够满足集 成电路制造企业对气体供应能力和品质的严苛要求。 对于电子大宗气体不同规模现场制气的供气需求，公司自主研发了一系列制氮装置。对于小规模或 爬坡阶段的供气需求，广钢气体和外资气体公司均开发了标准系列制氮装置。公司自主研发的“FastN”系列制氮装置，通过后置纯化系统，实现最终产品杂质含量控制在 1ppbv 以内的目标，并通过撬 装模块化设计，具备占地面积小、能耗低、交付时间短等特点。对于大规模的供气需求，广钢气体 和外资气体公司均开发了中大型超高纯制氮装置。公司自主研发的“Super-N”系列制氮装置在 5,000Nm3 /h 及以上的供气量时，能够不通过后置纯化系统即可直接产出杂质含量控制在 1ppbv 以内 的氮气，较外资气体公司 7,000Nm3 /h 的最低供气量更具有宽容度，满足客户多样化的用气需求。此 外，公司中大型超高纯制氮装置的最高设计供气规模虽然低于外资气体公司，但已满足目前国内大 多数集成电路制造行业的需求，随着国内行业的不断进步，公司有望持续通过精准设计，达到优化 投资、运输便捷、安装快速、质量可靠、运行能耗低等因素的最佳平衡点，掌握更大规模超高纯制 氮装置的技术能力。

广钢气体电子大宗气体产品技术参数均超过国家标准的最高要求。工信部发布的《重点新材料首批 次应用示范指导目录》中涉及气体品种共 33 种，涵盖了氮气、氦气、氧气、氢气、氩气、二氧化碳 全部 6 种电子大宗气体。公司电子大宗气体的产品技术参数，满足《重点新材料首批次应用示范指 导目录》中涉及电子大宗气体的全部要求，且超过国家标准的最高要求。

公司自主研发形成了包括系统级制气技术、气体储运技术、数字化运行技术、气体应用技术等在内 的核心技术体系。在系统级制气技术领域，公司制氮装置的技术参数和功能达到国际领先水平；公 司电子大宗气体的产品技术参数可达到 ppb 级，满足《重点新材料首批次应用示范指导目录》的性 能要求，各项参数均远超国标 GB 要求；在气体储运技术领域，公司主要围绕氦气完整供应链形成 了 4K 温区超低温的储运、液氦冷箱预冷、液氦冷箱互充、氦气循环回收提纯等核心技术，达到行业 先进水平。2023 年，公司成功自主开发了亚超临界二氧化碳输送技术，成为少数掌握此技术的公司， 同时填补了国内空白；在数字化运行技术领域，公司实现了全部制气现场远程控制，并依托大数据 分析有效提升制气现场的运行稳定性；在气体应用技术领域，公司为多个下游行业客户创新研发气 体解决方案，实现节能减排、提质增效。

2.氦气采购多元化，实现核心资源自主可控

广钢气体是内资第一大氦气进口商。根据观研天下数据，2022 年中国氦气进口企业以外资企业为主， 其中林德气体、液化空气、空气化工、岩谷产业分别占 21%、20%、18%、14%，四家企业合计占 73%； 广钢气体占 10%，是内资第一大氦气进口商。根据卓创资讯数据，2024 年中国氦气进口企业主要为 外资厂商，合计占比约 69%；内资企业中广钢气体打破外资垄断格局，是最大的内资氦气供应商， 且在货源来源上实现了多样化。公司氦气进口量占全国进口量比例稳步提升。

公司和卡塔尔能源签署长协，保障氦气供应。根据广钢气体 2025 年 2 月 18 日公告，公司旗下全资 子公司广钢气体（香港）和卡塔尔能源签署氦气长期采购协议，合同期限为 2025 年 9 月至 2045 年 12 月，供货周期约为 20 年。合同以供应商每年实际氦气产量为基础按约定百分比确定采购数量，预 计自合同起始日逐步爬坡至年度采购量约 1 亿标准立方英尺。该协议的签订将有利于广钢气体打通 国际市场氦气长期采购渠道，为公司氦气业务发展提供稳定的气源保障。同时协议的签署对公司业 务独立性不构成影响，公司主要业务不存在因履行该协议而对对手方形成依赖的情形。除卡塔尔地 区外，广钢气体的氦气气源还包括澳大利亚达尔文、俄罗斯阿穆尔等。 广钢气体将保障重点产业氦气的稳定供应。中国属于贫氦国家，国内相关行业库存量有限，随着国 内新兴产业发展，国内氦气需求量稳步增长。中国氦气产能有限，对进口依存度较高。公司作为国 内首家直接参与氦气全球供应链建设的内资气体公司，将全力提升氦气供应链稳定性建设，重点突 破氦气供应链关键技术，通过建设智能化充装、混配、存储、回收纯化的零损耗氦气绿色工厂，提 升公司氦气运营能力，以保障重点产业的稳定供应。

3.长协锁定行业客户共增长

广钢气体是国内极少数能实现高纯电子大宗气体大规模供应的内资企业。2018 年，公司中标惠科股 份现场制气项目并高效建成投产，首次实现了内资气体公司在半导体显示领域供应超高纯电子大宗 气体的突破；此后，公司陆续为华星光电、惠科股份等行业龙头厂商的新建产线供气，打破了国内 半导体显示行业依赖外资供应的状况。根据广钢气体招股说明书，截至招股说明书披露日国内现有 18 条高世代面板产线，其中 11 条产线由外资气体公司服务，7 条产线由公司服务。根据广钢气体招 股说明书，截至 2022 年末，公司已服务华星光电 5 条面板产线，占其产线总数的 5/8，已服务惠科 股份的 2 条面板产线，占其产线总数的 1/2。根据卓创资讯《全球及中国工业气体市场研究报告》， 2018 年至 2022 年 9 月，在国内半导体显示细分领域新建配套电子大宗气站的项目中，公司中标产 能占比达到 23.9%，排名市场第二、内资企业第一。 广钢气体亦积极布局集成电路制造领域，并逐步进入国内主流半导体厂商的供应体系。2021 年，公 司中标晶合集成、长鑫存储、中车半导体、鼎泰匠芯等知名厂商的现场制气项目，实现了内资气体 公司在集成电路制造领域供应超高纯电子大宗气体的突破。此外，公司还陆续中标成为方正微、长 鑫集电、粤芯半导体、青岛芯恩新建产线的电子大宗气体供应商，大力推动了电子大宗气体在集成 电路制造领域的国产替代。 公司服务于集成电路和半导体显示行业头部企业。2018~2022 年广钢气体陆续中标晶合集成、华星 光电、长鑫存储、长鑫集电、粤芯半导体、青岛芯恩等客户的新建大宗电子气体站项目，供气期限 长达 15 年，覆盖了集成电路、半导体显示等领域的龙头客户。

2023 年，广钢气体陆续中标西安欣芯、深圳赛意法、广州增芯、广州广芯、北京赛莱克斯等客户的 新建电子大宗气站项目，均签订长期供气协议，扩大了在集成电路制造等领域的领先优势。

2024 年，广钢气体紧跟国家芯片自主发展战略，深度参与国家半导体产业发展规划，持续以电子大 宗业务为核心开拓市场，公司成功获取多个电子大宗气体项目。根据卓创资讯数据，2024 年公司在 国内集成电路制造和半导体显示领域的新建现场制气项目中，中标产能占比达到 41%，排名第一。 公司在电子大宗气体领域的市场占有率持续提高，同时公司加强存量项目建设进度管理，陆续推动 多个项目实现商业化，为公司经营业绩稳步提升作出积极贡献。

中标重要客户 27.4 亿元项目。根据广钢气体 2024 年 12 月 20 日公告，公司中标境内某电子大宗现 场制气项目，中标金额（未含税）约为 27.4 亿元，拟签订合同履行期限为 15 年。 积极拓展电子特气业务，打造新的业务增长极。电子特气方面，广钢气体基于对市场环境的研判， 依托现场制气业务中客户的粘性以及客户需求的深入了解，进一步拓宽电子特气业务领域。公司处 于产业化过程中的电子特气产品包括电子级 NF3、C4F6、HCl、HBr 及烷类混配气等多种产品。2024 年，公司合肥经开区、内蒙古赤峰电子特气研发生产基地项目的正式落地实施，在湖北潜江投资建 设的电子级 C4F6 项目一阶段产线已实现机械竣工，预计在 2025 年度全面竣工进入试生产阶段，进 一步完善公司在电子特气领域的业务版图，不断增强公司在电子气体方面的技术、产品优势，为客 户提供更加全面的气体产品服务。