生物制药企业销售额情况如何？

从⼀项指标来看，默克的抗癌药物Keytruda明年有望保持世界上销量最⼤的产品的排名。

然⽽，从通⽤名称销售额来看，显然胰⾼⾎糖素肽（也称为GLP-1类似物）已经主 导了⾸位。根据Evaluate Pharma的共识 预测，2025年，诺和诺德的塞⻨格列汀（ 以Ozempic的形式⽤于2型糖尿病和Wego vy的形式⽤于肥胖症）以及Lilly的替尔普 肽（分别以Mounjaro和Zepbound的形式 销售）预计将共计产⽣超过700亿美元的销 售额。

这四种产品也在第⼆个图表（下⼀⻚）中 名列前茅，这是增⻓最快的药物表。对于 诺和诺德以及Lilly来说，2025年的主要 任务之⼀将是满⾜需求，同时实现患者和 投资者的期望。毫⽆疑问，这个领域的增 ⻓在规模和速度上都是巨⼤的，Zepbou nd的发布统计数据就是⼀个例证。根据 预测，到2025年，Lilly的该畅销药物的 销售额将⽐前⼀年翻倍，达到113亿美元 。它仅在2023年底获得了肥胖症的批准。

与此同时，Keytruda的销售额预计将在20 25年达到顶峰。⼀种经⽪注射的抗PD-1抗 体版本将在明年提交给监管机构，这个项 ⽬旨在在专利保护到期前延⻓该系列药物 的⽣命周期。⽽布⾥斯托-迈尔斯斯奎布的 类似作⽤药物Opdivo，则在排名前⼗之外。

⼏年来⾸次由胰岛素肽活化剂领域推出，正在追求类似策略。其⽪下制剂有望于明 年推出。 在前⼗⼤畅销药品中，还有⼀些产品多年 来⼀直在两个排⾏榜中占据主导地位，得 益于在多种⾃⾝免疫和炎症性疾病中获得 批准。例如，赛诺菲和再⽣元的杜璞⽣（D upixent），适⽤于包括特应性⽪炎和变态 哮喘在内的六种疾病。 在增⻓最快的药物中，安哈图表现突出。 这种抗体药物结合物正在引领新⼀波药物 的涌现，对乳腺癌和肺癌有着显著的疗效 ，展⽰了瞄准⾼毒性化疗的潜⼒。

然⽽，在2025年，尽管这两个组织在销售增⻓⽅⾯位居前列，但它们都未能进⼊处 ⽅销售最⼤的前三⼤制药公司之列。根据预测，礼来有望在2024年底结束时成 为处⽅销售第11⼤药企；到2025年底，根 据⽬前的预测，公司将跃居第四位。诺和 诺德同期被视为从第10名攀升⾄第6名。本 报告中的所有数据均来⾃Evaluate Pharm a的共识预测，该预测基于股票分析师建⽴ 的模型。

礼来和诺和诺德在接下来的⼏年中进⼀步 攀升这些排名⼏乎是不可避免的。但眼下 ，预测显⽰罗⽒有望在2025年排名第⼀， 连续第⼆年保持作为处⽅销售最⼤制药商 的地位。这家瑞⼠公司的领先地位有些令 ⼈惊讶，因为其任何产品均未进⼊先前的 最畅销药品分析结果中。然⽽，这个制药 巨头拥有丰富的产品组合，其中有⼏种巨 头产品位列前⼗名之外；眼病治疗药物Va bysmo仅仅错失了进⼊增⻓最快药品榜单 的机会。

另⼀张榜单上有趣的公司是GSK，这家公司近年来⼀直在努⼒说服投资者其前景。 预计明年其⼤型疫苗和艾滋病业务将实现 显著增⻓，明年还将有⼏个重要新药获批 。然⽽，美国政府中有疫苗怀疑论者可能 在起到重要作⽤的⻆⾊中出现，这引发了 该英国公司未来可能⾯临动荡的可能性。 另⼀组前景黯淡的公司是辉瑞，该公司因 未能充分利⽤疫情的意外收获⽽受到批评 。随着其新冠疫苗Comirnaty的销量持续 下降，这家曾经的⾼⻜者将根据⽬前的销 售预测，从第5位下滑⾄第9位的全球排名 。

在增⻓动⼒中，癌症显然处于领先地位， 胰⾼⾎糖素类药物排名其后。但是，考虑 到糖尿病和肥胖属于两个不同的治疗领域 ，如果将代谢领域视为⼀个整体，胰⾼⾎ 糖素类药物的优势再次显现。

⾎液癌症治疗领域的产品包括达⻉拉单抗 和库易替，主要由强⽣公司为多发性⻣髓 瘤患者销售，⽽⽪肤病则主要由以上提到 的⼤型系列产品主导，⽐如Dupixent和S kyrizi。Skyrizi在治疗⽜⽪癣和炎症性肠 病时，现在被认为是雅培公司最重要的增⻓动⼒，未来销售额预计将超过200亿美 元。

专利保护期到期解释了许多增⻓制约类别 中的收缩。例如，关节炎的收缩是由于雅 培公司的Humira销售额被价格更低的仿 制⽣物药品所取代。学习障碍领域受到注 射⽤药Vyvanse的专利到期的冲击。呼吸 道感染当然反映了新冠肺炎的结束，随着 疫情对该⾏业的影响持续减弱，疫苗和抗 病毒药物的销售预计明年将再次下滑。

需注意，此分析仅包括覆盖的分析师对销 售额指定具体指标的预测，因此先前提到 的1万亿美元的数字不应被解读为2025年⽣ 物医药⾏业总销售额的预测