SAP公司发展史、经营模式及财务分析

SAP 五十年发展史，全球 ERP 市场领导者。

SAP 是全球领先的业务流程管理软件供应商之一，公司开发的解决方案能够支持有 效的数据处理和跨企业信息流动。SAP 致力于帮助各行各业、各种规模的企业以可盈利 的方式运营业务，不断适应变化，实现可持续增长。

SAP 成立，首推 SAP R/1 系统（1972 年-1980 年）：SAP 成立于 1972 年，全球 总部位于德国沃尔多夫。SAP 由 5 名极具创业精神的前 IBM 程序员共同成立，他们计 划开发标准的企业软件，集成所有业务流程，并实现实时数据处理。 1973 年，SAP 推 出了第一个财务会计系统 R/1，该产品迅速被市场所接受，1974 年，在仅仅经历了两年 半以后，SAP 就拥有了 40 个参考用户。1975 年，SAP 推出了其第二产品支柱新材料 管理系统 RM，该系统集成了采购、库存管理和发票验证，开辟了一个全新的市场。同 年，SAP 为瑞士客户 Coop 和 Georg Fischer 安装其软件，首次将业务拓展到德国境外。 1977 年，SAP 的“R”系统开始在西门子硬件上运行。

升级 SAP R/2 系统，国际化发展进程加速（1981 年-1990 年）：1981 年，SAP 第二代系统 R/2 推出并迅速实现了与前代系统相同的高稳定性，SAP 也首次出现在德国 慕尼黑的“系统”IT 贸易展上。1984 年，SAP 在瑞士比尔镇成立第一家国际子公司 SAP （国际）AG，并将其作为开展国际业务的枢纽。1986 年，SAP 在奥地利开设了第二家 国际子公司，并向客户发布人力资源管理软件。1987 年， SAP 建立了 SAP 咨询公司， 以支持新客户，IBM 最新一代的服务器的采用使中小型企业客户可以使用 SAP 的软件。 同年，SAP 首次进入非德语市场，在法国、荷兰、西班牙和英国设立了子公司。1988 年，SAP 成功在德国证券交易所上市，并在丹麦、意大利、瑞典和美国开设了子公司， 持续扩张国际市场。 推出 SAP R/3，成为 ERP 市场领导者（1991 年-2000 年）：1992 年，在选定的 试点客户成功安装后，SAP 向市场发布了 SAP R/3，并进入了增长的新时代。重大的技 术和功能革新一举奠定了 SAP R/3 在 ERP 领域中王者的地位，成为了 ERP 的代名词。 R/3 的发布不仅让 SAP 在技术上领先于竞争对手，还帮助 SAP 从一个欧洲软件供应商 成长为全球 ERP 市场的领导者。1993 年，SAP 开始与微软合作，将 SAP R/3 移植到 Windows NT 操作系统，1996 年，SAP 启动了与微软的联合互联网战略，通过开放的 接口，客户可以将在线应用程序连接到 SAP R/3 系统。1998 年，SAP 在纽约证券交易 所（NYSE）上市。

推出 mySAP ERP，巩固市场领先地位（2001 年-2010 年）：2001 年，SAP 通过 收购以色列企业门户领域的市场领导者 TopTier，将企业门户添加到解决方案组合中。 2003 年，SAP 宣布推出 mySAP ERP，成为 SAP 彼时最全面、最灵活、最可扩展的 ERP 产品。2004 年，SAP 发布了 SAP NetWeaver 的第一个版本，并取得巨大成功， 到 2004 年年底，该平台用户便达到 1000+。2006 年，SAP 与微软共同推出 Duet，使 用户能够快速轻松地将 Microsoft Office 应用程序与基于 SAP 的业务流程连接起来。 2008 年，SAP 完成了对 Business Objects 的收购，成为商业软件、企业绩效管理和商 业智能的市场领导者。 向云服务企业转型，推出 SAP S/4 HANA（2011 年至今）：2011 年，SAP 正式 面向全球用户推出基于内存计算技术的高性能实时数据计算平台 SAP HANA，通过 SAPHANA 用户可直接对大量实时业务数据进行查询和分析。2015 年，SAP 推出了 ERP 领 域的全新平台 SAP S/4 HANA，S/4 HANA 既实现了 ERP 的功能又汇集了 SAP HANA 的敏捷性、快速性和实时性，是 SAP 大数据时代最重要的拳头产品，成为市场领先的实 时计算应用软件平台。2012 年至今，SAP 通过收购 SuccessFactors、Ariba 和 Concur 等公司，成功地将自身从一个传统的软件供应商转型为一个云计算和企业服务的领导者， 推出了多款云端解决方案，这一战略转型不仅扩大了 SAP 的产品组合，还帮助 SAP 在 云计算时代保持了市场竞争力。

SAP 是最早开发标准商务解决方案软件的企业之一，并持续提供行业领先的 ERP 解决方案。SAP 最初推出的产品是 SAP R/2 和 SAP R/3，这两款产品建立了 ERP 软 件的全球标准。SAP S/4HANA 将 ERP 提升到了一个新的高度，其采用强大的内存计 算技术，能够处理海量数据，并支持人工智能（AI）和机器学习等先进技术。发展至今， SAP 已拥有 ERP、业务技术平台、人工智能、供应链管理、财务管理、CRM 与客户体 验、支出管理、人力资源管理、成长型企业、行业解决方案、商业网络等全方位解决方 案。 传统商业模式下，数据管理通常是分散的，各业务部门将自己的运营数据存储在单 独的数据库中。这使得不同业务部门的员工难以交叉获取信息。此外，不同部门之间存 在重复数据，这不仅会导致 IT 存储成本上升，还会增加数据错误的风险。SAP 软件能 够集中管理数据，为不同业务部门提供统一且真实的数据视图，让不同部门的员工能够 轻松获取企业范围内的实时洞察，从而更有效地管理复杂的业务流程。 SAP 解决方案既可以在用户本地部署，又可以在云端使用，能够帮助企业分析并 高效设计整个价值链。SAP 开发的软件解决方案面向各种规模的企业，包括小型企业、 中型企业和大型企业。 SAP 软件基于同一平台采集和处理数据，包括从原材料采购到 生产，再到客户满意度的各种数据，同时还提供预测功能，例如，预测机器维修时间或 企业下半年的收入趋势。借助 SAP 的标准应用、行业解决方案、平台和技术，企业可以 规划和设计任何业务流程。

截至目前，SAP 在全球拥有 24000 多家合作伙伴，云用户超过 2.8 亿，所服务的 客户创造了全球 84%的商业交易额。SAP 的客户涵盖了全球各种规模和行业的企业。 从规模来看，公司 80%的客户是中小企业，但公司在大型企业中的客户覆盖率也极高， 全球 100 强企业中，有 98 家是 SAP 的客户，有 85 家都采用了 SAP S/4HANA。从行 业来看， SAP 一直深耕行业创新，50 多年来，各行各业的企业都在使用 SAP 的产品， 来整合关键业务运营领域，包括财务、采购、人力资源、供应链和客户体验等，以充分 释放业务潜能。 企业应用软件方面，SAP 能够提供最全面的涵盖云端、本地部署或两者结合的解决 方案，根据 IDC 的数据，SAP 在企业应用软件、企业资源管理应用软件、供应链管理应 用软件、采购应用软件、差旅及费用管理软件以及 ERP 软件方面均占据市场份额领先 地位。 云服务方面，SAP 拥有丰富的云端产品，能够为所有业务领域提供超过 100 种解决 方案以及配套软件。SAP 目前已拥有约 3 亿用户基础，在 15 个国家的 26 个地区布局了 48 个数据中心。

营收持稳结构优化，云业务占比持续提升。近五年 SAP 营业收入保持相对稳定， 从 2019 年的 308.68 亿美元，小幅震荡上行至 2023 年的 346.28 亿美元，CAGR 为 2.9%。 尽管 SAP 营收体量变化不大，但其结构不断优化，业务向云端转型的趋势明显。软件许 可与支持业务比例不断缩小，其收入从 2019 年 180.15 亿美元逐步下降至 2023 年的 147.14 亿美元，收入占比从 2019 年的 58%降至 2023 年 42%。取而代之的是云业务的 蓬勃发展，云业务收入占比自 2019 年至 2024H1 共提升了 24pct，2024H1 占比已达 49%。

从毛利率来看，受益于核心业务软件和云业务的毛利率改善，尤其是云业务毛利率 的不断攀升，SAP 综合毛利呈现上升趋势，整体盈利能力持续提高。从净利润来看，除 2022 年产生较大波动外，SAP 近年利润整体呈上行趋势。