SAP产品、经营、AI应用及收入展望分析

 SAP是德国的全球领先企业应用软件提供商。

SAP最初推出的产品是SAP R/2和SAP R/3，这两款产品建立了 ERP软件的全球标准。如今，SAP S/4HANA将ERP提升到了一个新的高度。SAP S/4HANA采用强大的内存计 算技术，能够处理海量数据，并支持AI和机器学习等先进技术。SAP还推出了智慧企业套件，基于完全数字化 的平台集成各种应用，将企业的各个业务领域连接起来，取代由流程驱动的传统平台。目前，SAP拥有超过2.3 亿云用户，提供上百款解决方案，包括供应链管理、财务管理、服务管理、CRM与客户体验管理、支出管理、 人力资本管理等。  明星产品是SAP S/4HANA Cloud（ERP云）。SAP S/4HANA Cloud Public Edition（SAP ERP公有云）是即 装即用型 ERP 云软件，能够提供最新的行业卓越实践和持续创新。

SAP在2024年三季报保持强劲增长。据3Q24业绩公告，SAP的强劲业务发展延续，三季度云积压订单金额为 153.77亿欧元，同比增长25%，二季度增长28%。对WalkMe的收购为这一增长率贡献约1pct。  云和软件业务收入增长了11%，达到74.3亿欧元，按固定汇率计算增长了12%。  云业务三季度非IFRS口径下实现收入43.51亿欧元，同比增长约25%，分析师预期43.6亿欧元，二季度增 长约25%。Cloud ERP Suite收入起到了推动作用，该套件收入增长了34%，达到36.4亿欧元，按固定汇率 计算增长了36%。  软件许可证收入下降了15%，降至2.8亿欧元，按固定汇率计算下降了14%。  服务收入下降了2%，降至10.4亿欧元，按固定汇率计算同样下降了2%。总收入增长了9%，达到84.7亿欧元， 按固定汇率计算增长了10%。

重组计划提高公司效率，实现强劲业绩增长。公司CFO Dominik Asam称，转型计划已经开始提高公司效率， 让公司录得强劲的营业利润和自由现金流。SAP称，今年公司进一步加大对关键战略增长领域的关注，尤其是 商业AI，重组计划正在改变公司的运营设置，让它能实现组织的协同效应和AI驱动的效率，为未来高度可扩展 的收入增长做好准备。目前SAP预计，重组计划将影响9000至1万个公司职位，其中大部分将通过员工自愿休 假计划和内部技能再培训措施所覆盖。  EPS：三季度非IFRS口径下每股收益（EPS）为1.23欧元，同比增长6%，二季度增长约59%。  毛利：三季度非IFRS口径下毛利为62.36亿欧元，同比增长10%，二季度增长约11%。  营业利润：三季度非IFRS口径下营业利润22.44亿欧元，同比增长27%，二季度增长约33%。

AP开发的智能副驾Joule可以加速所有流程。不论员工使用哪款SAP解决方案，都能获得全面的洞察并快速 执行任务。Joule即将引入AI智能体可以跨供应链、采购、财务等部门开展协作，执行多步骤跨职能工作流。  获得量身定制的ERP云解决方案，全面提高企业生产力：使用自然语言寻求信息、导航和事务方面的协助 ，提高业务交互成效。获得基于业务数据且保留业务情境的智能洞察。  打造智能HR自助服务功能：智能副驾Joule能够简化并自动执行HR流程，从申请和审批休假，到征求和提 供反馈，再到根据HR政策文档答疑解惑，Joule都能更快速、更智能地完成日常HR任务。  提高开发人员的工作效率：借助智能副驾Joule，进行基于AI的代码开发，在完整的开发环境中一站式执行 应用编程、测试、集成和应用生命周期管理。  帮助销售代表找到最佳产品配置：在SAP Intelligent Product Recommendation应用中，你可以使用智能 副驾Joule挖掘客户需求，并根据需求生成最匹配的产品列表，从而提供更优质的产品推荐。

云ERP套件收入加速增长，上调全年云和软件指引。具体业绩指引如下：  收入：以固定汇率计算，2024年云和软件营收预计为295亿至298亿欧元，增长10%至11%，预计指引中点提高 4亿欧元，之前预计区间为290亿至295亿欧元。2024年云收入预计仍为170亿至173亿欧元，以固定汇率计算增 长24%至27%。  营业利润：以固定汇率计算，非IFRS口径下，2024年营业利润预计为78亿至80亿欧元，增长20%至23%，预 计指引中点提高1.5亿欧元，之前预计区间为76亿至79亿欧元。  自由现金流：预计2024年自由现金流为35亿至40亿欧元，低于2023年的50.9亿欧元，之前预期约35亿欧元。