合成生物学产业链、政策及产业进展如何？

合成生物学产业链 上下游布局各有侧重。

1.合成生物学产业链上下游产业布局各有侧重

合成生物学本身的发展和增长受益于多种技术的 融合，产业链可分为上、中、下游三个环节。 上游聚焦使能技术的开发，包括读—写—编—学、 自动化/高通量化和生物制造等，关注底层技术 颠覆及提效降本； 中游是对生物系统及生物体进行设计、改造的技 术平台，核心技术为路径开发，注重合成路线的 选择以及技术上跑通（如底盘细胞选择及改造、 培养条件优化、纯化方法开发等），与下游企业 相比，更强调技术平台的通用性，潜在具备 CRO属性； 下游则涉及人类衣食住行方方面面的应用开发和 产品落地，核心技术在于大规模生产的成本、批 间差及良品率等的把控，与中游企业相比，更强 调应用领域的聚焦、产品的精细打磨及商业化放 量。其中在大规模生产上，潜在具备CDMO属性。 中下游企业之间并无明确界限，现阶段行业整体 尚处在产业发展早期，不少生物技术公司实质上 为中下游一体化布局。

上游使能技术和产品及下游终端产品在价值链中产值占比高

产业链价值上看，上游使能技术和产品以及下游终端产品的市场规模较大、增速较快。根据全景 财经微信公众号、BCC Research数据，2021年，使能技术和产品、生物元件、整合系统、终端产 品的市场规模分别为35.2亿、8亿、5.1亿和46.9亿美元，占比分别为37%、8%、5%和49%。预计 到2026年，这些细分板块的规模将分别达到123.3亿、21.8亿、14.8亿和172.1亿美元，2021年2026年的复合增长率分别为29%、22%、24%和30%。

上游使能技术和产品及下游终端产品在价值链中毛利率更高

据前瞻产业研究院，从合成生物学产业价值链的传导的情况来看，合成生物学行业上游涉及基因工程， 底盘细胞等原材料生产，由于科研含量较高，竞争者较少，研发周期较长，毛利率普遍更高，初步统计 底盘细胞生产及基因重组上市企业的毛利率高达75%以及80%；中游涉及合成生物学技术平台以及生物 仪器的供应，相对而言毛利率有所下降，分别约为40%及50%;下游应用市场由于行业的区别附加值有所 区别，其中生物医药的毛利率更高，达到60%，而化工及食品行业的附加值则偏低。

2.政策加码生物制造， 资本助力国内产业快速发展

合成生物政策发展历程：中国合成生物产业起步相对较晚

对比中国与欧美等发达国家的政策历程，中国合成生物产业起步相对较晚，但是发展速度惊人，从“十三五”开始， 合成生物学被列为战略前瞻性重大科学问题和前沿共性生物技术，国家出台了一系列政策支持合成生物学的发展。

全球合成生物投资火爆，22年后相对冷静但仍资金充沛

2020年和2021年，合成生物成为全球资本市场追捧热点，到达投融资高峰，2022年投融资金额下降至103亿美元，回 归商业理性。2023年全球合成生物学方面投融资持续呈下降趋势，投资走向理性、精准化。 中国不断加大合成生物学的顶层布局、技术投入和政策支持，目前已有18个省（市）将“合成生物”写进“十四五”规划。 中国合成生物投融资经历了2021年激增后，2022年呈下降趋势，逐渐回归商业理性。

整体投融资市场保持低迷，生物制造领域逆市上升

2023年整体投融资市场依然保持低迷，而生物制造相关行业延续逆势上升的态势，这表明国内资本市场对生物制造企 业持续保持高关注度。据易凯资本内部统计，2023年全年医疗健康产业完成总交易数量约1984件，与2022年全年完成 2012件相比，下降了1.3%，对比2021年的2895件下降了31.4%。而在生物制造领域，2023年全年中国一级市场生物 制造领域融资事件共 110起，同比2022年披露的100起，增加了11%。 从融资阶段角度看，2023年中国生物制造领域市场融资轮次整体偏早期，B轮及以前的融资事件80起，占比达到 72.7%。从细分领域角度来看，合成生物技术在医疗健康领域的应用仍然占据主要地位，创新药及生物技术是目前主 要的应用方向，相关领域融资事件71起，占融资总数的64.5%。而随着资本市场玩家的变化，赛道中活跃的投资人逐 渐由财务投资机构向产业投资人、国家队转变。2023年有43起融资事件有政府引导资金或产业资本参与，占总数的 39.1%。