短剧产业链各环节梳理

上游专业分工，下游生态化。

1.制作端：集中在西安、郑州，传统影视公司破局缓慢

截至目前，“短剧自习室”收录的国内短剧承制方已达227家。根据DataEye研究 院，24H1短剧承制方的热度前三名是重庆四月联盟、西安秋元影视、西安等闲， 投流热力值分别为6.08/2.26/2.16亿；短剧数前三名是西安秋元影视、重庆四月联 盟、西安丰行，上线短剧数量分别为84/79/49部。

从制作方的类型来看，制作产能及投流热度领先的制作方主要是由广告投流公司 （例如西安秋元、西安等闲、西安丰行）、MCN机构/达人（例如重庆四月联盟、 麦芽、银色大地）、网文公司（例如九州、点众、番茄）转型而来。影视专业的传 统长剧制作公司也陆续下场尝试制作短剧，但大多数制作的是与长剧内容调性比较 接近的横屏短剧、以及品牌定制的精品竖屏短剧，整体来看尚未跑通短剧批量制作 分发的商业模型，制作产量及热度的市场份额较低。其中短剧制作能力相对出众的 有头部影视公司柠萌影视，柠萌影视2022年创立了短剧厂牌“好有本领”，2023 年在抖音上线了8部短剧及16个单元故事、累计播放量超24亿次，实现短剧相关收 入3223万元、同比增长超12倍，毛利率达25%、同比扭亏为盈。根据柠萌影视 24H1财报，2024上半年柠萌累计上线短剧时长约2000分钟，其中商务定制短剧的 收入同比增长约3.8倍，并拓展了IAP短剧的制作，多部IAP短剧单部C端充值超 2000万元。 从承制方的地域来看，根据DataEye研究院，24H1短剧承制方热度Top20中，有7 家位于郑州、7家位于西安，这是因为二三线城市的拍摄成本和人力成本较低。

2.运营端：网文转型公司领跑，虹吸效应显著

网文公司转型的短剧运营平台占据先发优势，目前稳坐行业头部。根据DataEye研 究院，24Q3短剧运营平台的前三甲是番茄、点众、九州，投流热力值分别为 13.98/8.50/5.74亿，上线短剧数量分别为649/252/222部，均大幅领先其他竞争 者。运营平台的虹吸效应显著，Top10平台的热力值占整个短剧投流大盘的70%以 上。采用IAA模式的番茄厚积薄发，借助于番茄小说的海量版权和抖音集团的买量 渠道，陆续赶超通过IAP小程序短剧迅速起量的九州、点众等，在今年Q3登顶了国 内短剧运营平台热力值Top1。

从短剧题材来看，根据DataEye研究院，点众、九州在男女频的表现较为均衡，番 茄、麦芽更擅长女频，在男女频的投流比例约为1：2。其中，点众在情感、逆袭、 战神等题材表现突出，九州在逆袭、战神、古装等题材表现突出，番茄在情感、都 市、甜宠等题材表现突出，麦芽在情感、逆袭、古装等题材表现突出。

3.投流端：聚焦下沉市场，女性、中老年用户占比提升

国内短剧的主要投流渠道是巨量引擎、腾讯广告、快手联盟，根据DataEye研究 院，在24H1的投流消耗占比分别为73%、17%、8%。其中，巨量引擎主投抖音巨 量星图、穿山甲联盟（合计素材占比超90%），腾讯广告主投优量广告，快手联盟 主投磁力聚星，均聚焦于下沉市场的聚合媒体。

根据DataEye研究院，24H1国内参与投流的微短剧总数超过2万部（去重），其中 新剧超1.35万部，投放数量占比约68%，热力值占比约62%。从热度结构来看，短 剧的热度高度集中，头部3%短剧的投流热力值约占整个大盘的30%，47%的短剧 热力值在100万以下。从性别结构来看，24H1女频短剧的热力值占比达到57%，相 比年初的53%进一步提高，女性用户成为短剧市场的主力军。

根据新腕儿联合WETRUE发布的《三季度短剧全景报告》，24Q3国内短剧用户中 约55%为女性、45%为男性，约58%来自下沉市场。《闪婚老伴是豪门》等一系列 银发题材短剧吸引到中老年观众，40岁以上的短剧用户明显增加。

4.短剧 APP：红果“一超”+河马/星芽“两强”

目前国内短剧APP的竞争格局演变为“一超两强”。根据QuestMobile，截至2024 年5月番茄旗下的红果短剧App的MAU>7000万，点众旗下的河马剧场App、九州旗 下的星芽短剧App的MAU>1000万。从用户规模来看，短剧APP的增长迅猛，自 2023年中上线后，红果、星芽已进入在线视频APP月活规模Top10。从商业模式来 看，短剧APP大多采用IAA模式，因此市场竞争格局类似免费阅读行业，规模效应 极强、市场份额趋于高度集中。从竞争格局来看，红果短剧借助番茄小说的海量版 权和抖音集团的投流渠道，增长势能很强，稳坐短剧APP的头把交椅，根据极客公 园的报道，截至2024年10月红果短剧的DAU已突破3000万人。河马剧场和星芽短 剧借助小程序端积累的短剧资源，在短剧APP赛道抢占了先发优势，除此之外的其 他短剧APP的用户体量都比较小。

红果短剧自2023年8月正式上线，由抖音集团旗下的番茄小说孵化。番茄小说是我国 最头部的免费阅读App，根据QuestMobile，2024年5月番茄小说的MAU超2.1亿、 DAU超1.1亿。红果短剧的竞争优势，一是番茄小说的海量小说改编权优先授予红果 短剧的合作方，而免费小说和短剧用户的调性高度重合，根据QuestMobile，2024年 3月短剧用户在阅读行业的活跃渗透率TGI高达201。二是红果短剧的运营团队熟悉 IAA模式下的运营及投流，同时巨量引擎是短剧投流最主要的渠道。因此红果短剧自 始瞄准IAA模式，逐渐启动用户规模和短剧供给的增长飞轮，已成为短剧APP赛道的 头部、移动视频市场的新生领军平台。根据极客公园的报道，截至2024年10月红果 短剧的DAU已超3000万人。根据红果短剧月报，2024年6月平台总分账金额过亿、 9月总分账金额超2亿元，2024年1-9月20+家版权方累计分账超千万、100+家版权方 累计分账超百万，且平台上分账Top30的短剧均为独播剧。