消费税改革对行业有哪些影响？

汽车消费税征收环节后移具备可行性，超高端品牌需求韧性或贡献增量消费税收入。

1.成品油

1994 年正式征收消费税以来，我国成品油消费税率一直处于上升通道之中。最近一次 税率调整是 2015 年将汽油税率从 1.4 元/升提升至 1.52 元/升，2016 年，我国汽油和柴油的 消费总量明显放缓，柴油消费甚至出现 3%的负增长，考虑到新能源对传统燃油的替代，若 本轮消费税改革进一步提升成品油消费税税率，国内成品油总需求或继续承压。从征收环节 来看，2023 年 7 月，中央全面深化改革委员会第二次会议提出加大油气市场监管力度，规 范油气市场秩序以来，整治国内成品油市场偷逃税问题，成品油流通管理等持续加强。《2023 年国内外油气行业发展报告》显示，市场流通的无票汽柴油资源比例由市场整顿前年）的 60%降至 2023 年的 40%，地方炼厂表外汽油、柴油资源量分别为 1375 万吨、94 万吨，分别同比减少 14.6%、94.4%。在行业监管政策进一步落实的趋势下，非标调油消费 预计将进一步减少，由于成品油需求刚性，调油消费者回归正规渠道，成品油需求上升将带 动成品油消费税收入增加。

本轮税改或将带来地区间成品油税收收入的重新分配。由于消费税是中央政府的税种， 尽管地方政府能通过税收返还得到一部分，但返还额度主要取决于其税收贡献。如果将消费 税征收环节由生产后移至零售，成品油生产大省税收收入将会减少，而消费地的税收收入会 有显著增加。根据《中国能源统计年鉴 2022》的数据，2021 年山东、辽宁、广东三省的成 品油生产量占全国的 43.43%，山东省以 6900 万吨位居首位。而成品油消费量方面，山东和 广东两省均超过 3000 万吨，湖南、湖北、江苏、辽宁四省紧随其后，均超过 2000 万吨。 辽宁省作为成品油生产大省，如果消费税征收环节后移，其税收收入将显著下降，人均减少 超过 900 元，而河南、山东的情况也相似。与此同时，中西部及中东部的 19 个地区的成品 油消费税收入则有望增加。从政策效应来看，改革能够促进地区间财政均衡，增加更多省份 税收收入，缓解地方财政困境。

2.汽车

汽车消费税征收环节后移具备可行性，超高端品牌需求韧性或贡献增量消费税收入。尽 管新能源汽车享有免征消费税的优惠政策，但作为乘用车的主体，燃油车仍面临着较高的消 费税税率，3.0 升以上的燃油车税率为 25%，4.0 升以上税率高达 40%。此外，130 万元以 上的豪华车需额外缴纳 10%的消费税。额外征收消费税政策从 2016 年底开始实施，从进口 汽车生产商的销售情况看，法拉利、兰博基尼等超豪华品牌在政策颁布后的三年，销量依然 分别实现了 11%、46%的年化增长，零售环节加征消费税短期并没有对销售造成负面影响， 或主要由于品牌商对于车主本就存在的补贴优惠部分对冲了消费税的影响，且销量的变化反 映了高端客群的价格不敏感性。在豪华小汽车销量依然稳定的支撑下，征收环节后移乃至税 率的提升或对增加消费税收入总额起到一定的拉动作用。从地区影响来看，消费税改革使得 中国汽车产业的区域结构正在重塑，改革前，上海、吉林、安徽等汽车生产大省因消费税主 要在生产环节征收而获益，随着改革的推进，税收重心将转向零售端，2023 年广东省、江 苏省、浙江省、山东省和河南省的乘用车终端销量位居全国前五，预计在新的税收结构下， 这些省份将获得更多税收收入，而生产地区的税收贡献可能相对减少。

双碳目标推动绿色消费模式普及，消费环境优化或更利好于新能源车。随着消费税征收 环节从生产端向消费端的转移，汽车制造商将减少对政府补贴的依赖，并有效减轻企业资金 压力，使其能够更加专注于经营创新和产品升级。随着地方政府财政收入的增加，可能会推 出更多激励措施来刺激汽车消费，特别是鼓励消费者购买低排量和新能源汽车，或进一步利 好于新能源汽车行业。此外，从整体消费环境来看，消费者也将从政策激励中受益，例如通 过放宽限行政策和降低出行成本等措施，进一步激发市场活力。后续预计对超豪华车和高排 量汽车的税收将继续增加，而新能源汽车由于免征消费税，其市场竞争力有望在短期内进一 步强化。

3. 酒类

消费税征税环节后移，白酒消费大省受益更为显著。在我国消费税征收品类中，白酒消 费税率相对其他产品更高，消费税占营业总收入的比重约为 12.3%，整体税负水平相对其他 行业高居榜首。据不完全统计，2023 年 A 股 20 家白酒上市公司缴纳 501 亿消费税，实现 归母净利润 1551 亿元，消费税占归母净利润的比例为 32.31%。征税环节后移至批发和零售 计税后，税收金额会进一步上升。如果央地按照 1：1 共享，地方新增消费税收入金额可超 250 亿元。但各地区的影响会有差异，白酒生产大省如贵州、四川、安徽，因为实际税率上 升会加大酒企纳税压力，企业营收减少，进而上缴的所得税、增值税减少，但同时作为酒类 消费大省，批发零售环节征税也能一定程度上弥补部分税收损失；而白酒消费大省如河南、 山东、江苏等将受益于征税环节后移，当地消费税收入或有显著增加。

马太效应加剧行业分化，保持税收稳定或需调整税率。对于不同类型、不同品牌的酒企， 消费税改革影响有所差异：从抑制酒类产品的负外部性来看，高度酒税率或将提升，短期内 对其销量将有所冲击；出厂价与零售价差距高的品牌，受征收环节后移影响较大，征税额会 显著增加；对税负转嫁能力强，可以提价的龙头企业，征收环节后移的影响相对较小；对全 国性销售的酒企，即使消费税划拨地方，也能平衡各地方之间的利弊，使其总体业绩不会受 到大的影响。从计税方式来看，从价计税的白酒，若征税环节后移伴随税率相应下调，征税 总额有望维持稳定，但若税率保持不变，零售价上升或抑制消费，征税总额或有减少；从量 计税的啤酒和黄酒，环节后移造成征税的可控性减弱，税基下降，可能会有一定的税收损失。

4. 美妆箱包类

尽管高档化妆品已列入消费税征收范畴，但对奢侈品箱包、服饰还未开征消费税。从近 十年数据来看，奢侈品消费税筹集财政收入的功能并未在实践中得到充分体现，2023 年烟 酒油车四大税目贡献的消费税税收占据 98%以上，而高档消费品仅占 1%左右。2023 年中 国个人奢侈品消费额达到 10420 亿元，同比增长 9%，占全球奢侈品消费总额的 38%。2023 年国内奢侈品市场规模 6077 亿元，若以 15%的税率对 50%的品类征税，则可获得约 450 亿元的消费税收入，并拉动国内消费税增长 35%以上。高档箱包服饰纳入征税范围，并随着 征收环节的后移，有税商品和免税商品的价格差距将被进一步拉大，海外市场和免税渠道品类的性价比将更为凸显。

例如，目前价格在 1 万元以上的奢侈品箱包中国和欧洲价差比例在 20%以上，以 15%的税率征收消费税后，价差或扩大到 35%+。价格敏感型消费者或更多选 择去国外或离岛免税区进行消费，免税区及海外接购或受益于消费税改革。 下划地方与环节后移利好国内高档消费品生产商和免税区。整体来看，消费税下划地方 后，地方政府将更有动力出台多种举措，改善消费环境，鼓励居民消费，生产商、渠道商、 零售商的盈利格局或被重新定义，短期内国内高档消费品生产商的收入及盈利能力或同步增 强，如 2002 年金银首饰环节后移后，老凤祥珠宝首饰 2002 年毛利率达到 19.01%，2003 年营收增速录得 103.95%，收入与盈利在短期内快速提升；对批发零售商而言，后移带来的 价格升高可能会抑制销量，但政府刺激消费的措施或对其有一定的价格补偿，正负作用对冲 下，零售商整体营收或受影响较小。