全球电网投资、厂商出海壁垒及路径分析

全球电网投资高增。

发达经济体及中国引领电网投资。根据国际能源署IEA数据，发达经济体和中国占全球电网支出的80%，中国以外新兴市场和发展中国家EMDE国家约占20%。2023年全球电网投资共3750亿元，同比增长约 9%，发达经济体增速约11%，EMDE约增速15%。其中美国、中国、欧盟和EMDE电网投资分别约为1000亿美元、800亿美元、650亿美元和近800亿美元。EMDE电网投资为2018年以来的最高水平但各区域差异明显。在印度、非洲、东南亚缺乏新增投资，而拉丁美洲(哥伦比亚、智利、巴拿马和巴西)投资额快速增加，其中巴西电网投资在2023年翻了一番。

2030年全球电网投资有望翻番达6000亿，新兴市场有望贡献增量。根据IEA数据，自2015年以来，全球电网投资约3000-3500亿美元。在政府承诺目标情景中，电网投资将进一步攀升。IEA预计到2024年将达到4000亿美元，2023-2030年需5000亿美元/年(2030年超6000亿美元，是目前的2倍)，2031-2040年需7750亿美元/年(2035年超1万亿美元)，2041-2050年需8700亿美元/年。从投资主体来看，2024年，欧洲、美国、中国和拉丁美洲部分地区将领跑，后续将从发达经济体转移至EMDE国家。

许多国家和地区已规划加大电网投资。英国、美国、日本、印度、巴西、南非等国家已加速电网投资，特别是一些发达经济体。以欧盟为例，欧盟2022年推出“能源系统数字化计划”，2023年继续推出《电网行动计划》，拟于2020年-2030年投资电网5840亿欧元，用于升级欧洲电网。

重点投向配电网。根据IEA预测，到2050年，配电网投资在电网总投资中仍占大部分。具体而言,1)从 2021年到2050年全球电网总长度将增加一倍多,配电线路仍将占总长度的90%以上。2)电网相关设备(变电站及其开关设备、变压器、控制和保护)也需要相应扩建。

多重因素加速海外电网投资。1)首先是全球电力需求持续增长。受益于工业化、城镇化以及科技革命，根据美国能源信息USEIA数据，全球电力装机容量将从2020年的7.1TW增长至2050年的 14.7TW，实现翻番。2)此外，新能源等候并网项目积累较多。根据IEA数据，截至 2023年至少有3000GW的可再生能源发电项目正在排队等待并网。3)经济发达体电网设备更新需求。根据IEA 数据，变压器和断路器设计寿命通常为30-40年，电缆、架空输电线路长达50年以上，而发达经济体约40%的配电网使用超过40年。

欧美出海首选，新兴市场潜力大。不同区域电网在投资额、电网形态、供需状态以及对华态度上有所差异。目前欧美发达经济体电网投资高、需求高、壁垒高、利润高，吸引力大，变配电厂商选择欧美作为重要市场。拉美等新兴市场作为潜力市场，且有着“一带一路”相关政策支持，用户侧智能电表已实现深度布局。特高压以及高压输电由于投资体量极大,尚只有巴西、沙特实现出海。

厂商出海壁垒高。1)首先是产品壁垒。海外市场各国经济发展水平、政策环境、基础建设、人文风俗、地理位置等存在差异，电网特性不同，需求迴异，大部分发展中国家客户缺乏关键技术、设备、项目经验等。出海厂家需投入大量研发资源研制产品。2)其次是认证壁垒。行业内有诸如IEC、IR46等国际标准，欧盟MID等各种国际认证，一般来说认证周期约1-2年。3)再次是渠道壁垒直销来看,各地市场地域、文化以及市场需求存在差异,出海厂商需要与海外客户建立长期联系。。经销来看，全球市场广阔，缺乏统一的获客平台、零售平台、物流体系，出海厂商想覆盖更多国家和地区，提高市占率，需构建广泛的渠道网络。4)销售人才壁垒。海外营销人才需要语言过关，熟悉各国文化及国际招标流程。

电力设备出海路径多元。针对不同海外市场及各行业特点，中国电力设备出海主要包括经销、直销、海外并购、绿地投资建厂四种路径。经销指与当地成熟的经销商合作拓展海外市场。直销包括对外工程承包，负责设计-设备-施工，直售海外业业主以及作为配套,跟随国内总包公司出海。海外并购指通过收购海外企业的全部或部分资产或股份，获取其技术、业务、品牌等资源。绿地投资建厂中企单独或与东道国法律实体共同建设投资项目，包括建立境外独资企业，如境外分公司、子公司，以及建立境外合资企业。这几种方式在资金、技术、客户需求及渠道要求有差异，同时也在进入海外市场周期、海外风险上承担不同程度的挑战。

多种方式出海并存。四类出海方式并不是独立的，且可以互相转化，部分企业常常先设立合资企业，视发展情况再通过并购实现设立海外独资子公司。电力设备厂商往往是多种方式出海并存。例如林洋能源和兰吉尔集团合作，深耕西欧和亚太市场:国网智研院联合体担任BorWin6海风柔直EPC总包商;海兴电力与巴西本地企业FAE合资设立巴西ELETRA，而后并购为全资子公司三星医疗在巴西、印尼、孟加拉、波兰、德国等国家设立合资公司。