朗新集团发展历程、主营业务、股权结构及财务分析

深耕电力 IT，能源数字化+能源互联网双轮驱动。

1. 发展历程：牢握行业发展之舵，成为电力数智化领军

朗新集团深耕能源数字化领域，联手蚂蚁打造能源互联网业务。公司成立于 1996 年，2013 年开始探索能源数字化领域；2015年与蚂蚁集团合作，依托其数字能源领域优势，拓展能源互联网业务；2019年完成对易视腾科技与邦道科技的并购重组；自2020 年起，公司核心战略确定为聚焦能源数字化和能源互联网；并于2023 年与国家电投达成重要战略协议，加速能源数智化转型。

2. 主营业务：电力数字化基本盘稳健，能源互联网打造第二增长曲线

公司主要经营能源数字化、能源互联网与互联网电视三大业务: 1）能源数字化（23 年占营收比重 49.10%）：主要涵盖电网管理、负荷数据采集、负荷管理、市场化交易等方面，以订单模式为主，面向国家电网、南方电网在内的大型 B 端和 G 端能源领域客户，同时致力于发展创新的能源数字化场景项目，包括交能融合、能源管理、低碳园区，其中包括光伏、储能、调度等功能与服务。服务的电力客户覆盖全国25 个省/自治区/直辖市，服务超过 4.6 亿电力终端用户。 2）能源互联网（23 年占营收比重 32.45%）：公司在能源互联网领域创新服务超过 10 年，该业务具有较强互联网 ToC 消费服务的特性，需要强化平台优势与更多的营销措施，以建立客户对品牌的认知，主要覆盖以下细分领域：

家庭能源消费领域，与支付宝等入口合作，公司的生活缴费业务累计服务表计用户数超过 4.5 亿户，日活跃用户数超过1400 万户，连接的公共服务缴费机构约 6200 家，保持增长趋势和市场领先地位。

车主能源消费领域，公司重点打造的第三方聚合充电平台“新电途”已与国家电网、南方电网、特来电、星星充电、比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等国内头部充电桩运营商和车企建立合作关系，截至2024年一季度末，聚合充电设备数量超过 120 万，成为目前国内在线运营网络规模领先的聚合充电平台，平台注册用户超过1300 万，覆盖全国约50%的新能源车主用户，平台聚合充电量超12 亿度。 虚拟电厂业务领域，目前已累计接入各类光伏电站超过20万座，装机容量约 13.5GW。同时，公司的能源互联网平台正在开展绿电交易、市场化售电、需求响应、光储充一体化等业务，形成典型的“虚拟电厂”业务运营模式。

3）互联网电视（23 年占营收比重 18.45%）：公司长期与运营商中国移动、互联网电视牌照方及地方广电合作，以“云”+“端”形式开展，通过智能终端产品带动平台运营，完成最初的用户沉淀。截止到2023年末，平台服务的互联网电视家庭用户数约 7500 万家庭用户，日活约2800万户，在中国移动的互联网电视业务领域保持市场领先地位。

3.股权结构：股权稳定且集中，激励方案提升员工积极性

截止 2024 年 7 月 4 日，前十大股东合计持股比例达53%，联合蚂蚁共同布局。徐长军直接持有股份占比 3.53%；并且徐长军与郑新标通过无锡朴华与无锡群英间接控股朗信集团，其中，无锡朴华参控朗信集团的占比为 11.64%，无锡群英为 3.52%。此外，蚂蚁集团与公司联系紧密，参与多项股权事件，蚂蚁集团通过分别持有上海云鑫与上海云钜100%的股权，实现对公司合计控股 16.54%。2014 年，蚂蚁集团投资朗新，双方合资创立邦道科技，专注于支付宝的生活缴费业务，而公司计划拟通过发行股份购买无锡朴元持有邦道科技10%股权，完成后将实现对邦道科技 100%控制。

高度重视研发创新，积极开展股权激励。自2021 年来，公司研发人员占比基本稳定在 55%附近。此外，公司积极开展股权激励计划，在2020年、2023 年提出股权激励，计划授予管理团队与核心技术人员股权，深度绑定员工与公司利益，为公司可持续发展提供保障。

4. 财务分析：公司运营表现稳健，财务面有望逐步回暖

收入端：营收稳中有增，归母净利润有所改善。公司营业收入由2019年的 29.68 亿元增长至 2023 年的 47.27 亿元，CAGR为12.34%；2023年实现归母净利润 6.04 亿元，同比增长17.44%。2020 年与2022年公司归母净利润分别下降了 30.69%和 39.28%，主因是：1）2019年净利润包含收购邦道科技所产生的一次性投资收益，总计4.99亿元；2）2022年，受宏观环境因素的影响，公司部分订单和项目推进有所延迟。

毛利率端：23 年毛利率回暖，能源数字化盈利能力稳健。整体来看，2023年毛利率增至 40.75%，同比增长 1.53pct。分业务来看：1）能源数字化，2023 年毛利率稳中有升，发展态势良好，2023 年毛利率相较2022年的 38.04%，回暖至 40.34%；2）能源互联网，2023 年毛利率继续下降，其核心业务“新电途”仍处于亏损状态，2023 年毛利率为39.72%；3）互联网电视，毛利率有所上升从 2019 年的32.03%上升至2023年的 43.65%。

费用率端：重视“新电途”营销策略推进，净利率逐步回归常态。从费用率看，1）2023 年销售费用率 12.47%，提升显著，主因是公司重视“新电途”营销策略推进，在行业竞争阶段收揽更多用户；2）2023年管理费用率 8.25%，该费率近五年下降趋势明显，体现公司内部管控与降本能力提升；3）2023 年研发费率 10.96%，相较2022年略有下滑。