新澳股份业务营收、主要客户及产能情况如何？

毛精纺纱为主，羊绒业务快速成长

毛精纺纱业务占据基本盘，羊绒纱线业务快速发展。公司主要产品分为毛精纺纱、羊绒纱 线、毛条及其他：1）毛精纺纱业务，公司生产各类毛精纺纱线，包括纯羊毛针织纱、高档天 然纤维混纺纱以及化学纤维混纺纱等，2023 年公司毛精纺纱业务收入为 25.0 亿元，同比增长 11.3%，占比 56.3%，11-23 年复合增速为 10.1%，该业务通过不断提升份额保持稳健增长，细 分地位稳固；2023 年毛纺毛利率为 25.1%，同比-0.29pct，毛利率下降主要受原材料价格波动 影响，当前处于历史较佳水平。2）羊绒纱线业务，公司 2019 年开始拓展羊绒纱线业务，2023 年公司羊绒纱线业务收入为 12.2 亿元，同比增长 14.1%，占比 27.5%，20-23 年复合增速为 84.2%，该业务获得快速发展；2023 年毛利率为 12.7%，同比+1.29pct，新澳羊绒和英国邓肯 客户结构和产品结构优化+产能利用率有所提升带来毛利率优化，整体仍处于历史较低水平， 提升空间大。3）羊毛毛条业务，羊毛毛条为纺纱产业链中的中间产品，主要用于下游纺纱， 2023 年公司羊毛毛条业务收入为 5.9 亿元，同比增长 18.3%，占比 14.8%，11-23 年复合增速为 0.7%，羊毛毛条业务整体收入体量较小、近些年占比不断下降；2023 年毛利率为 3.6%，同 比-1.87pct，主要受原材料价格波动影响。

毛精纺纱量价齐升，羊绒纱线量增价减。分量价来看，1）2023 年公司毛精纺纱销量为 14,982.7 吨，同比增长 9.8%，15 年-23 年复合增速为 8.0%，2023 年公司毛精纺纱 ASP（收入 /销量）为 16.7 万元/吨，同比增长 1.4%，15 年-23 年复合增速为 3.0%，保持提升，20 年-21 年受原材料价格、产品结构等因素冲击价格有所回落，目前获得恢复，毛精纺纱业务实现量价 齐升。2）2023 年公司羊绒纱线销量 1,995.6 吨，同比增长 24.1%，20-23 年复合增速为 92.9%， 新澳羊绒提质增效产能释放+并购英国邓肯等带来快速增长，2023 年公司羊绒 ASP 为 64.3 万 元/吨，同比下降 8.1%，主要系混纺羊绒产品销售占比提升以及原材料价格扰动。

内销收入占比高，毛利率略高。2023 年公司内销/外销收入分别为 30.9 亿元/13.3 亿元， 占比分别为 69.5%/30.0%，内销收入占比高；2023 年公司内销/外销业务毛利率分别为 19.3%/16.6%，内销毛利率略高于外销毛利率，主要系产品结构不同，内销以高支产品为主。 若穿透计算，公司内销与外销比例接近，约 50%。

直销为主，公司客户集中度较低。公司主要客户分为两大类：一类是品牌服装商，另一类 是贴牌服装生产商。针对品牌服装商，公司有两种销售模式:1)与品牌服装商签订销售合同， 直接销售给品牌服装商，并与其进行价款结算；2) 与品牌服装商商谈项目合作方案，成为其 指定纱线供应商，经双方确认，品牌服装商指定贴牌织造厂到公司采购产品，并由贴牌织造厂 与公司签订销售合同，产品价格由先前品牌服装商与公司确认，付款方式由贴牌织造厂与公司 协商确定，并与贴牌织造厂进行价款结算。针对贴牌服装商，公司与其签订合同，进行价款结 算。2023 年前五名客户销售额为 3.7 亿元，占年度销售额总额 8.4%，单一客户依赖程度低。

产能情况：截至 23 年，公司毛精纺纱/羊毛毛条/羊绒纱线产能分别为 1.5 万吨（折 48 支计算）/1.3 万吨/3130 吨(新澳羊绒粗纺 2500 吨、英国邓肯粗纺 270 吨、精纺 360 吨)，配套羊毛染整 1.5 万吨、羊绒染整 2500 吨。目前，子公司新澳越南“5 万 锭高档精纺生态纱纺织染整项目”正在建设中，项目一期 2 万锭预计今年底至 2025 年建设完成并陆续投产；公司“60,000 锭高档精纺生态纱项目”二期有序推进，其 中 13,000 锭技改项目已投产，淘汰部分落后产能，后续 15,000 锭设备陆续到厂 安装调试，预计今年年中陆续投产。

产能基地：公司产能全球化布局初显，目前在浙江、宁夏、英国苏格兰以及越南西宁 省合计设有 7 家生产企业。其中母公司新澳股份采购毛条生产纱线并对外销售，新中 和采购澳大利亚、新西兰等地的优质羊毛，生产毛条，其中部分供应给新澳股份，其 余对外销售，同时为新澳股份提供毛条改性处理加工服务;厚源纺织提供染整加工服 务;宁夏新澳及英国邓肯主要生产高端羊绒纱线，新澳越南为东南亚纱线制造基地。