新澳股份羊绒业务如何构建第二增长曲线？

羊绒原材料具备“高单价、低市场化”的稀缺属性，大幅抬高了行业准入门槛。国内山羊绒收购市场呈现较为分散的议价模式，缺乏统一的全球性公开竞价平台，导致价格透明度及流动性相对受限。为了在销售旺季及时响应下游客户的“快反”需求，并建立稳固的供应链协同关系，羊绒纺纱企业必须进行大规模、跨季度的原材料储备，这对企业的现金流弹性与专业化仓储能力提出了极高要求，形成了天然的资金规模壁垒。

新澳股份通过高端化战略深度转型，成功构筑了公司的第二增长曲线。公司于2019年底新设子公司宁夏新澳羊绒有限公司，开拓羊绒纱线相关业务。2020年，公司取得英国邓肯100%股权，承接了拥有百年历史的世界知名羊绒纱线生产商邓肯纱厂，在羊绒纱线的研发、生产、销售等方面具备丰富的行业经验和历史积淀。通过宁夏基地控制上游原料与规模制造，通过收购英国邓肯获取顶级品牌、技术与客户，实现了优势互补。

在产品研发方面，公司聚焦功能化、环保化、高端化与时尚化，持续优化产品结构。通过精选羊绒、驼绒、羊驼毛、牦牛绒等珍稀特种动物纤维，搭配羊毛、亚麻、桑蚕丝与功能性化学纤维，兼顾质感、性能与性价比。同时，紧扣绿色消费趋势，推出可回收羊毛、山羊绒系列，符合国际环保标准与低碳发展要求。此外，涵盖拉毛纱、大肚纱、圈圈纱等多元品类的羊毛、山羊绒花式纱系列，对接英国邓肯百年技术积淀，纱线形态丰富、色彩表现力突出。

羊绒板块产销规模持续扩容，业务正式迈入高速增长阶段。2025年公司羊绒纱线业务实现产量3111.63吨，同比提升14.29%；销量达3102.4吨，同比增长19.37%。当期羊绒业务实现营业收入18.46亿元，同比增长19.25%。2020至2025年公司羊绒板块实现跨越式发展，业务收入由1.96亿元快速攀升至18.46亿元，区间复合增速高达56.68%。依托高端产品结构布局、下游可持续时尚消费需求崛起，公司羊绒赛道竞争优势持续强化，已成为继毛精纺主业之外的核心第二增长曲线。目前该业务已顺利跨越规模导入期，进入收入放量阶段，通过锻造产品竞争力、优化客户资源、升级订单结构，有望在迈入全年产能利用率高位稳态运行的阶段后，进而实现从规模增长到盈利提升的发展进阶。