胶原蛋白分布、分类及细分领域应用情况如何？

重组胶原蛋白行业景气度高，渗透率提升空间广阔。

1.胶原蛋白含量高，分布广，为皮肤护理产品理想成分

胶原蛋白为人体组织器官的重要结构蛋白，成年人体内 I 型占比最高，Ⅲ型其次。胶原 蛋白属于功能性纤维型蛋白质，约占人体蛋白质总含量的 30-40%，为人体内含量最多、 分布最广的结构性蛋白质，当前已发现 28 种型别的胶原蛋白分布于人体的各个组织器官， 参与人体组织器官的再生及修复。具体来看，I 型胶原蛋白含量最高，占人体胶原约 80-85%， 分布于皮肤、牙齿、骨组织、肌腱等部位，主要起支撑效用；Ⅲ型在婴儿皮肤中较为常见， 占人体胶原约 10-15%，为面部维持弹性、抗应力性及促修复愈合。胶原含量随年龄增长 呈下降态势，Ⅲ型胶原于出生后即呈下降趋势，25 岁后开始流失速度加快，其中Ⅲ型胶原 蛋白流失最快。

2.长期展望，重组胶原蛋白渗透率或将高于动物源

按工业化制备方式分类，胶原蛋白可分为动物源胶原蛋白和重组胶原蛋白。 动物源胶原蛋白制备：从动物组织中提取，通过酸法、酶法等方法从猪皮、牛皮、鱼 皮、鱼鳞等胶原含量高的动物组织中获取，当前动物源胶原蛋白技术相对成熟，其优势在 于较大保留了胶原蛋白的生物学活性及三螺旋结构，但由于动物基因序列与人源胶原蛋白 存在较大差异，提取仍存在成本高、产量低、周期长、过敏等风险。代表企业包括台湾双 美、益而康生物、昊海生科等。 重组胶原蛋白制备：通过基因工程技术将胶原蛋白基因导入至表达宿主细胞（大肠杆 菌、酵母等）中,并通过表达、提取、纯化等步骤制备产品。较于动物胶原蛋白存在排异及 病毒风险，重组胶原蛋白优势包括无病毒隐患、低免疫原性及良好的生物学相容性，同时 克服动物胶原蛋白因动物种类及年龄差异而致使终端临床产品质量波动的劣势，但受制于 技术发展，重组胶原蛋白的完整三螺旋结构及生物活性存疑，且成本相对较高。代表企业 为巨子生物、锦波生物、丸美股份、华熙生物、江山聚源等。

长期展望，重组胶原蛋白渗透率或将超过动物源性胶原蛋白。根据弗若斯特沙利文， 以零售额口径计，2021 年动物性胶原蛋白/重组胶原蛋白市场规模分别为 179/108 亿，重 组胶原蛋白的市场渗透率达 37.7%。未来随着重组胶原蛋白技术的成熟及规模化应用，其市场渗透率有望持续提升，预计 2027 年其市场规模增长至 1083 亿，2022-2027 年 CAGR 达 42.4%，远远高于同期动物源性胶原蛋白产品市场规模 CAGR（25.3%）。

3.专业皮肤护理为重要应用方向，肌肤焕活应用发展潜力大

胶原蛋白为护肤及皮肤护理产品的理想成分，主要应用于：(i)功效性护肤品；(ii)医用 敷料；(iii)一般护肤品； (iv)肌肤焕活应用。从应用领域来看，医用敷料和功效性护肤为重 组胶原蛋白的主要应用方向。根据弗若斯特沙利文，2021 年医用敷料/功效性护肤市场规 模分别为 48 亿/46 亿，分别占比为 44%/43%，预计 2027 年仍为市场主流应用领域，其 市场规模分别增长至 255/645 亿，2022-2027 年 CAGR 分别达 28.8%/55.0%，此外，肌 肤焕活也为高速发展领域，2022-2027 年 CAGR 达 36.5%，2027 年市场规模预计为 121 亿，成为仅次于医用敷料和功效性护肤的第三大应用领域。

3.1 重组胶原蛋白应用一：专业皮肤护理（功效性护肤品和医用敷料）

功效性护肤品市场

受益于生物活性成分渗透率逐年提升，近年来功效性护肤品市场规模快速增长。根据 弗若斯特沙利文，按零售额口径计，预计功效性护肤品市场规模 2027 年可达 2118 亿。而 重组胶原蛋白的功效性护肤品市场规模从 2017 年的 8 亿增长至 2021 年的 46 亿，CAGR高达 52.8%，远高于同期行业整体 CAGR（23.4%），预计 2027 年市场将增至 645 亿， 2022-2027 年 CAGR 为 55.0%，同期行业整体 CAGR（38.8%）。

竞争格局方面，功效性护肤品市场集中度较高，行业 CR5 达 67.5%，其中巨子生物在 功效性护肤品市场排名第三及在基于胶原蛋白的功效性护肤品产品排名第一，其市占率为 11.9%。与常规护肤品比较，研发、生产及销售功效性护肤品需要更高的差异化技术及成 分、长期积淀的专有技术及知识，从而建立较高行业壁垒。同时，由于先进入者在活性成 分研发、产品开发、品牌营销及销售渠道等方面积累明显的竞争优势，预计未来竞争格局 或将呈现强者愈强态势。

医用敷料市场

近年来皮肤修复概念盛行，基于安全及功效双重需求，医用敷料凭借其适用范围广、 功效性强及安全性高等特性高速增长。根据弗若斯特沙利文，按零售额口径计，预计医用 敷料市场规模 2027 年可达 979 亿。而重组胶原蛋白的功效性护肤品市场规模从 2017 年的 4 亿增长至 2021 年的 48 亿，CAGR 达 92.2%，高于同期行业整体 CAGR（40.0%）， 预计 2027 年市场将增至 255 亿，2022-2027 年 CAGR 为 28.8%，同期行业整体 CAGR （23.1%）。

竞争格局方面，医用敷料市场集中度相对分散，行业 CR5 仅为 26.5%，其中巨子生物 位列第二位，市占率为 9.0%。国内医用敷料贴价格区间为 20-40 元/片，高于普通面膜价 格 2-3 倍左右，支撑其溢价原因主要系严格医用标准及专业机构背书，一方面医用敷料按 医疗器械产品标准进行严格监管，在原料控制、包装消毒、工艺流程及生产洁净度等方面 要求均比普通面膜严格，另一方面，第二、三类医疗器械产品通常需较长时间周期进行临 床试验以证明其安全性及有效性，综合而言行业具备较高进入壁垒。

3.2 重组胶原蛋白应用二：肌肤焕活应用

随着重组胶原蛋白获批应用，未来行业渗透率或将稳步提升。肌肤焕活作为非手术类 项目，因其恢复期短、性价比高且安全性高而广受欢迎，其中透明质酸、肉毒毒素及胶原 蛋白为适合肌肤焕活应用的三大生物活性成分，相较于透明质酸及肉毒毒素，动物源性胶 原蛋白存在安全隐患，在肌肤焕活应用市场占比较低，2021 年透明质酸/肉毒素/胶原蛋白 规模占比分别为 51.2%/32.8%/8.7%，但 2021 年后随着重组胶原蛋白获批应用并开始产 业化，其高度适配肌肤焕活的多类生物学特性且价格逐步降低，预计未来行业渗透率将持 续提升。