如何看待电竞显示器发展前景？

体育营销推动电子竞技认知普及，电竞显示器市场恢复增长。

随着 2023 年各项经济活动恢复，赛事举办推 动电竞氛围达到高潮，疫情期间所培育的电竞认知加速在市场端普及，同时 Z 世代消费群体对高刷新率、高分 辨率和低输入延迟的显示器需求不断增加，因此电竞显示器销量恢复增长。根据 AVC Revo 数据，2023 年全球 电竞显示器出货量预计达到 2000 万台，同比增长 5%，2020-2023 年 CAGR 为 10%；根据 AVC Revo、洛图科 技数据，2023 年中国电竞显示器销量预计达到 466 万台以上，同比增长超过 20%，2017-2023 年 CAGR 为 49%。

电竞显示器渠道多元，ToC 玩家需求持续增长。中国电竞显示器出货渠道多元化，2021 年线上零售占比 71%，网咖、电竞酒店 B 端市场及其他渠道占比 29%，预计线上零售占比逐年提升。随着相关电竞赛事推广以 及政策支持，电竞成为亚运会正式比赛项目，玩家对电竞显示器的关注和需求日益增加。根据 AVC Revo 数据， 中国电竞显示器线上零售销量达 379 万台，同比增长 28%，电竞渗透率达 50%，同比提升 9pct。

2023 年 B 端市场恢复迅速，助推电竞显示器规模增长。2023 年 B 端市场回温，网咖、电竞酒店需求积极 释放，助推了电竞显示器的规模增长。根据 AVC Revo 数据，截至 2023 年 8 月国内新增网吧/网咖数量超 2400 家，全年预计新增网吧/网咖 4200 家、新增电竞酒店 5500 家，终端数量增加合计超 60 万台。

受益电竞产品结构升级，高刷新率、高分辨率增长显著。2023 年电竞显示器市场中 165Hz 刷新率和 QHD 分辨率的份额增长最为显著，根据 AVC Revo 数据，2023Q2 国内线上市场电竞显示器 165Hz 及以上产品销量占 比达到 68%，其中 165Hz 成为消费电竞显示器市场主流刷新率；2023Q2 电竞显示器 QHD 及 UHD 产品占比达 到 61%，其中 QHD 成为当前主流规格。随着优质内容不断涌出和品牌厂商持续产品创新，电竞显示器规格将 不断升级以满足更多玩家的需求。

随着消费者对显示画质要求的不断提高，Mini LED 显示器正式步入快速发展阶段。当前 IPS 仍为主流类 型，但 Mini LED 热度持续上升，根据 AVC Revo 数据，IPS（包括但不限于如 Nano IPS、Fast IPS 等）为当前 电竞显示器主流类型，2023H1 在线上市场销量占比高达 68%；Mini LED 更多应用在高端系列产品上，2023H1 线上渗透率为 2%，渗透率提升推动销量快速增长，洛图科技数据显示 2023 年 Mini LED 显示器国内线上销量 同比增长超 90%。DSCC 预计 Mini LED 显示器渗透率持续增长，2024 年渗透率达到 2.4%，预计 2027 年将达到 4.4%。

电竞显示器市场呈“K”型发布，均价整体走低。电竞显示器市场低价位段及高价位段同比增长明显，中 间价位段产品销量收缩，呈现明显“K”型分布，表明品牌商通过价格竞争抢占市场份额是主要竞争手段，同 时高端市场需求仍在。根据 AVC Revo 数据，2023Q2 线上显示器均价为 1257 元，同比下滑 13%，线上主流尺 寸段均价都有所下滑。低价位市场依靠小米/HKC/泰坦军团/KTC 等国内本土品牌带动销量增长，高价位市场依 靠 LG/三星/玩家国度在高端市场拉动。 KTC 电竞显示屏产品布局完善，满足不同价位段用户需求。公司生产的显示器主要应用于游戏电竞领域， 国内市场以自有品牌“KTC”的经营模式为主。康冠电竞显示器目前有 29S（平面）、25R（曲面）等 12 个系 列共 67 款产品，OLED、Mini LED 和 LCD 各种显示技术产品均有布局，尺寸从 26.5 吋到 47.5 吋，价格从 649元到 7299 元，充分满足不同价位段的消费者需求。

产品力及性价比突出，KTC 持续拓展市场份额。国内电竞显示器市场竞争格局稳定，根据洛图科技数据， AOC、HKC、泰坦军团、KTC 位列中国电竞显示器线上市场销量 TOP4，合计份额达到 46.9%，同比提升 7.1pct。 KTC 凭借产品线的扩充、机型的多点爆发，以及价格优势不断拓展市场份额，2023 年连续数月线上销量同比增 长幅度都在 100%以上，线上市占率从 2022H2 的 3%左右提升至 2023H2 接近 10%。

预计 KTC 市占率持续提升，2023-2027 年国内销量 CAGR 达 36%。根据 AVC Revo、洛图科技数据测算， 2022 年 KTC 国内线上销量约 15 万台，市占率为 2%左右（占中国显示器线上销量）；2023 年 KTC 国内线上销 量约 38 万台，市占率提升至 4%左右。假设中国显示器销量及线上零售占比持续增长，同时 KTC 市占率稳定提 升，测算 2027 年 KTC 国内线上销量达到 130 万台，2023-2027 年 CAGR 为 36%。

全球电竞爱好者规模持续扩张，海外市场将推动电竞收入增长。全球电竞爱好者数量及电竞收入在近些年 及以后将持续增长，根据 Newzoo《2022 全球电竞与游戏直播市场报告》，2022 年全球电竞观众数量达到 5.32 亿人，同比增长 8.7%，预计 2025 年将超过 6.4 亿人；2022 年全球电子竞技收入接近 13.8 亿美元，同比增长 16.4%， 中国市场贡献近三分之一，而东南亚、中南亚和拉美是增长最快的地区，2020-2025 年 CAGR 分别为 27.6%、 23.4%和 19.0%，绝对贡献快速提升，2025 年全球电竞收入将超过 18.6 亿美元。

海外电竞市场空间广阔，ARPU 领先于国内市场。海外玩家数量及游戏收入占比更多，根据 Newzoo《2023 全球游戏市场报告》，2023 年全球玩家数量 33.81 亿人，亚太以外地区占比 47%，其中欧美地区占比 20%，中 东非、拉美地区增速领先；游戏收入 1840 亿美元，亚太以外地区占比 54%，其中欧美地区占比 45%，中东非、 拉美地区增速领先。同时，欧美核心电竞爱好者 ARPU 远高于亚太和新兴市场，均高于 10 美元/人，因此电竞 显示器出海有望显著扩展目标人群，扩大消费圈层。

KTC 与华为云合作，海外有望保持高速增长。康冠此前在海外市场以 ODM 服务客户的经营模式为主，2023 年自有品牌“KTC”与华为云达成合作，康冠依托华为云跨境电商平台，拓展 B2C 业务渠道，搭建品牌独立站 整合海外数字营销，提升 KTC 品牌曝光与用户沉淀，根据南方日报、华为云数据，KTC 电竞显示器海外业务 订单量增长 50%，GMV 提升 300%。随着一站式品牌和营销战略推进，康冠“产品出海”与“品牌出海”有望 保持高速增长。共同发展，电竞显示器自 2023 年起在海外进行销售，销售情况良好，2024 年有望保持高速发 展。