园区区域分布、经济财政、平台债券存量及债务压力如何？

从到期规模来看，江苏省由于园区数量多、债券存量高，未来一年到期债务规模最大。

考虑数据可得性，我们统计了 5 类国家级园区（国家级经开区、国家级高新区、国家级 新区、海关特殊监管区域、边（跨）境经济合作区和国家级新区），和省级园区（包括省 级及以下）的区域分布情况如下： 从区域分布来看，山东、江苏、河北、河南的园区数量超过 150 家，四川、广东、湖南、 浙江、安徽、湖北、江西的园区数量也在 100 家以上，其中山东、河北、河南、江苏、 四川、湖南、广东的省级园区（包括省级及以下）的园区数量就超过 100 家。

国家级经开区、国家级高新区和国家级新区在全国的园区中战略地位重要，经济发展水 平靠前，是带动地方经济产业发展的重要增长极，三类园区的区域分布情况如下： 2022 年，江苏省、浙江省和山东省的三类国家级园区（国家级经开区、国家级高新区 和国家级新区）最多，分别达到 45 家、31 家和 30 家；西藏、海南、和北京园区总量最 少，只有 2 家。 国家级经开区与区域资源禀赋和发展水平有关，江苏、浙江和山东的国家级经开区最多， 分别是 27 家、22 家和 16 家，合计占比 28.3%。其次为安徽省，共有 13 家，其余地区 国家级经开区数量都不超过 10 家。国家级经开区的地区分布与地理资源禀赋和地区经 济发展水平有关，江苏、浙江、山东都位于沿海地区，国家级经开区一开始便从沿海地 区开始设立，整体经济水平发达，而安徽省位于中部地区，工业产业基础较强。 国家级高新区分布与地区智力密集和开放环境条件有关，江苏、广东和山东的国家级高 新区数量最多，分别是 17 家、14 家和 13 家，合计占比 24.9%。高新区分布与地区智 力密集和开放环境条件有关。江苏、广东、山东都是我国重要沿海港口城市；同时，江 苏、广东、山东高新技术产业密集，截至 2022 年 10 月，广东高新技术企业总量位居全 国第一；2021 年，江苏省和山东省高新技术产业产值分别占规模以上工业产值比重分别 达到 47.5%和 46.8%。

三类国家级园区的数量上中西部与东部地区平分秋色。园区通常最早设立在沿海港口城 市，东部沿海地区优越的地理位置和经济发展优势有利于接纳国际资本，引进先进技术； 而沿海地区的经济发展和对外开放格局会产生辐射作用和示范作用，进而带动中西部地 区建设。园区数量区域占比的变化也体现了这一发展趋势，2015 年至 2022 年，国家级 园区总量从 377 家增加到 426 家，而中西部园区数量占比从 50.7%增长至 54.5%，尽 管东部地区国家级园区数量仍然最多，但园区数量占比逐渐向中西部倾斜。

园区作为我国特殊设立的以促进产业发展的功能区划，承担着促进区域产业进步、推动 经济发展的重要使命，目前园区已成为我国经济发展的“压舱石”。以下对园区经济财政 规模的讨论集中于统计数据可得性较高的国家级园区（国家级经开区、国家级高新区和 国家级新区）。 2021 年，国家级经开区、高新区以及国家级新区生产总值合计为 34.04 万亿元，占我 国 GDP 比重为 29.62%，其中国家级经开区 13.7 万亿元，国家级高新区 15.3 万亿元， 国家级新区 5.04 亿元，对我国经济社会发展做出了重要贡献。 国家级经开区方面，2021 年，全国 230 家国家级经开区地区生产总值 13.7 万亿元， 占同期国内生产总值比重为 11.9%，同比增长 15.4%，增幅高于同期全国平均水平 （8.1%）7.3 个百分点。2017-2021 年，我国国家级经开区地区生产总值合计从 9.14 亿 元增加到 13.7 亿元，年均复合增长率为 8.43%。

财政收入方面，230 家国家级经开区财政收入 2.5 万亿元，同比增长 12.1%，占全国 财政收入比重为 12.5%；税收收入 2.2 万亿元，同比增长 14.3%，占全国税收收入比 重为 12.9%。2017-2021 年，我国国家级经开区财政收入合计从 1.78 万亿元增加到 2.50 万亿元，年均复合增长率为 7.03%。

在 2021 年披露数据的国家级经开区中，地区生产总值超过 1000 亿的共有 12 家，其 中苏州工业园区、北京经济技术开发区、天津经济技术开发区、上海金桥经济技术开发 区的 2021 年地区生产总值均超过 2000 亿元，分别为 3330.26 亿元、2666.00 亿元、 2379.60 亿元、2200.00 亿元。

国家级高新区方面，2021 年我国国家级高新区生产总值合计 15.3 万亿元，占国内生 产总值 13.4%。2012-2021 年，我国国家级高新区生产总值从 5.4 万亿元增长至 15.3 万亿元，年均复合增长率为 10.98%。工业总产值方面，2020 年全国 169 家国家级高新 区工业总产值 25.64 万亿。2016-2020 年，我国国家级高新区工业总产值合计从 19.68 万亿增加到 25.64 万亿，年均复合增长率为 5.43%。

在 2021 年披露数据的国家级高新区中，地区生产总值超过 1000 亿的共有 15 家。其 中广州高新技术产业开发区、苏州工业园、武进高新技术产业开发区、成都高新技术产 业开发区、西安高新技术产业开发区的 2021 年地区生产总值最大，分别为 4158.37 亿 元、3402.25 亿元、3006.32 亿元、2800.60 亿元、2681.36 亿元。

国家级新区方面，2021 年国家级新区地区生产总值合计为 5.04 万亿元，其中浦东新 区、滨海新区、西海岸新区、两江新区、湘江新区的地区生产总值最大，2021 年分别为 15352.99 亿元、6715.49 亿元、4368.53 亿元、4206.94 亿元、3674.2 亿元。 而在财政收入方面，2021 年国家级新区一般公共预算收入合计 3420.13 亿元，税收收 入为 1861.34 亿元。其中浦东新区、滨海新区、福州新区、两江新区、西海岸新区的一 般公共预算收入最大，分别为 1173.7 亿元、572.4 亿元、355.25 亿元、301.73 亿元、 283.1 亿元。

截至 2023 年 3 月 21 日，共有 29 个省份的 715 个园区平台有存续债，合计园区债 33554 亿元。 从区域分布来看，江苏、浙江、山东、湖南、四川、湖北、陕西和重庆的园区债存量规 模靠前。江苏的存量园区债规模最大，达到 11,197 亿元，远超其他省份，其次是浙江、 山东、湖南，分别为 3,435 亿元、2,156 亿元、2087 亿元，四川、湖北、陕西和重庆也 都有较高的债券存量，分别是 1659 亿元、1643 亿元、1641 亿元和 1472 亿元。相比之 下，甘肃、海南、宁夏、黑龙江和内蒙古的债券存量则较低，均低于 20 亿元。 主体类型上，目前全国园区债存量占城投债存量 22%。以园区城投债券余额/城投债券 余额来看各地对于园区建设的投入程度，全国的整体占比为 22%，其中陕西省、上海市、 江苏省的园区城投债券余额占比较大，分别为 52.96%，40.28%，36.71%，河北、云南、 吉林、甘肃、黑龙江和内蒙古的占比最小，均不超过 10%，而山西和西藏目前没有园区 债。

融资结构上，2021 年末全国园区平台的有息债务中债券融资占 33%，新疆、福建的园 区对于直接融资的依赖度较高，有息债务中债券融资分别占 48%和 47%，此外湖南、山 东、江苏、重庆、河南和浙江的直融占比也较高，均高于全国平均水平。

从园区的行政级别来看，33554 亿元园区债中，72%为国家级园区，13%为省级园区， 15%为其他园区。从园区平台的主体评级来看，26%为 AAA 级，40%为 AA+级，33% 为 AA 级。

各地园区债务情况如何？在数据可获取的 217 个园区中，从狭义债务率（园区发债城投 有息债务/一般公共预算收入）来看：贵州省园区总体债务率最高，达 3272%，主要受 贵安新区狭义经调整债务率较高影响。贵安新区债务规模大，较为依赖政府性基金收入， 2021 年政府性基金收入 99 亿元，一般公共预算收入仅 15 亿元，狭义债务率达到 5683%。 重庆、陕西、江西、吉林四省债务率紧随其后，分别为 1287%、1150%、1080%和 1051%。 其余省级行政区园区狭义经调整负债率均在 1000%以下。从广义债务率来看（园区发债 城投有息债务）/（一般公共预算收入+政府性基金收入）来看：吉林省园区总体债务率 最高，达 1006%。贵州、重庆、四川、河北和江西广义债务率紧随其后，分别为 730%、 570%、458%、445%和 407%。其余省级行政区园区广义债务率均不超过 400%。

具体到园区来看，共有 15 个园区，广义债务率超过 1000%。从地区分布来看，广义 债务率超过 1000%的园区中，江苏省有四个，安徽省、陕西省各有 2 个，重庆、四川、 贵州、湖北、上海、浙江、吉林各有 1 个。从园区层级来看，广义债务率超过 1000%的 园区中，国家级园区共有 12 个，省级园区共有 1 个，一般园区有 2 个。

从到期规模来看，江苏省由于园区数量多、债券存量高，未来一年到期债务规模最大。 江苏省园区未来一年到期债务规模达 2879 亿元，远超其他省份。除浙江（753 亿元）、 湖南（521 亿元）、陕西（504 亿元）、湖北（456 亿元）、山东（440 亿元）外，其他省 级行政区园区未来一年到期债务均不超过 400 亿元。从未来一年园区城投债务到期占比 来看，黑龙江到期占比最高，有 67%的园区城投债务在未来一年内到期。除贵州（40%）、 广西（33%）、吉林（32%）、陕西（31%）和天津（31%）外，其他省级行政区园区未 来一年到期城投债务占比均不超过 30%。

具体到国家级园区来看，共有 16 个国家级经开区、高新区、新区，未来一年城投债到 期占比较高。国家级经开区方面，漕河泾新兴技术开发区、哈尔滨经济技术开发区、明 水经济技术开发区、秦皇岛经济技术开发区、十堰经济技术开发区、苏州浒墅关经济技 术开发区、义乌经济技术开发区、珠海经济技术开发区债务均在一年内到期。国家级高 新区方面，南阳高新技术产业开发区、西安高新区草堂科技产业基地、枣庄高新区、肇 庆高新技术产业开发区债务均在一年内到期。国家级新区方面，赣江新区和贵安新区未 来一年到期债务率最高，均为 49%。截止 2021 年 6 月，国家级经济技术开发区共有 230 个。截止 2022 年末，国家级高新技 术产业开发区