铜峰电子发展历程、股权结构及竞争优势在哪？

股权结构几经转变，革故鼎新，铜峰电子谱写新篇章。

1.深耕薄膜电容器领域数十年，底蕴深厚

历史悠久，业务转型主攻薄膜电容器。公司前身是 1952 年成立的一家集体服装合作 社，1975 年末转产电子，发展历程主要可以分为四个阶段：1. 初创期：1952 年公司前身 成立。2. 转型期：1975 年开始转产电子，首批电容器试产成功。3. 快速发展期：1980-2000 年，公司向日本、德国等发达国家学习新技术，逐步实现金属化薄膜电容器、金属化膜产 品的国产化。4. 业务拓展期：2000 年公司在上海证券交易所上市，并且不断开拓新能源、 智能电网用电容器等新项目。

底蕴深厚，国内薄膜电容器领先企业。经过数十年发展，目前公司薄膜电容器已经形 成了一定销售规模——2021 年公司薄膜电容器业务营收接近 4 亿元，占总营收的比重接 近 40%。从市场份额看，目前，全球薄膜电容器领域被以松下等为代表的国外企业所主导， 但国内以法拉电子等为代表企业逐步崭露头角，铜峰电子等老牌企业也占据一席之地—— 据我们测算，公司薄膜电容器领域全球市场份额约 1-1.5%之间，处于国内领先地位。

股权结构几经转变，革故鼎新聚焦主业 在发展历程中，公司股权结构共经历了两次的重大转变： 铜陵国资控股（1996-2006 年）：1996 年发起设立了安徽铜峰电子股份有限公司， 实际控股人为铜陵市工业国有资产经营有限公司； 铁牛集团控股（2006-2020 年）：铜峰集团于 2006 年 10 月通过安徽长江产权交 易所公开征集战略投资者进行资产重组，选定铁牛集团为战略投资者； 铜陵大江公司控股（2020 年-至今）：2020 年铁牛集团宣告破产清算，其持有的 公司全部股权被公开拍卖，铜陵大江投资通过竞拍成为新控股股东。

铜陵大江投资控股以后，进行了大刀阔斧的改革，革故鼎新聚焦主业。在股权变更完 成后，公司进行了董事会、监事会换届选举，聘任了新的经理层，完善了公司制度，加强 了内控体系。为聚焦主业，注销了多个无存续价值的子公司。同时，公司积极推进产品结 构、市场结构、客户结构的调整，投资新建多个与主业相关的项目： 举行董事会、监事会换届选举，聘任新的管理团队。股权变更完成后，公司进行 了董事会、监事会换届选举，聘任了新的管理团队。公司新董事长黄明强曾任安 徽六国化工股份有限公司党委委员、氮肥厂厂长、党总支部书记等职务，拥有丰 富的管理经验。

注销多个无存续价值子公司，加强成本管控。为了优化资源配置，聚焦主业，公 司决定注销铜峰电容器有限责任公司，铜峰光电科技有限公司等多家子公司。同 时，公司不断加强对各项成本费用的管控，提升运营效率。投资新建多个项目。为优化产品结构，提升盈利能力，公司积极扩建或新建新能 源用超薄型薄膜材料、直流电网输电用电容器、新能源汽车用电容器等项目。

2.技术储备较深厚，基膜产能规模领先，一体化夯实竞争优势

公司长期专注于薄膜电容器领域。上世纪八十年代，公司就先后引进了日本金属化薄 膜电容器生产线、德国高真空镀膜剂、电工薄膜生产线等，切入到薄膜电容器领域。1990 年，公司形成了国内唯一的“双向拉伸膜、金属化膜、薄膜电容器”一条龙的生产格局。 2002 年，电容器用多功能薄膜生产线（BOPP3）竣工投产，电容器膜年产能力达到 8000 吨，跃居世界第一。2004 年，公司与韩国 SK 集团旗下的 SKC 公司合资成立安徽铜爱电 子材料有限公司，向电容器用聚酯膜制造领域拓展。2018 年，铜爱公司 1.9 微米电容聚酯 膜实现量产，跻身世界先进行列。2021 年下半年，公司发布公告，决定投资建设新能源 用超薄型薄膜材料项目等，持续扩大在新能源领域的布局。

技术储备较为深厚，基膜产能规模领先。由于长期专注于薄膜电容器领域，公司技术 储备较为深厚：1）已掌握电容器用薄膜、金属化镀膜和薄膜电容器的生产核心技术，参 与了《电容器用双向拉伸聚丙烯薄膜》等多项行业标准的制定；2）聚丙烯薄膜技术水平 领先：耐温等级从 70 度到 115 度，产品厚度从 2um 到 18um；3）产品矩阵完善，产能规 模行业领先：公司具备薄膜、交流电容器、轨交电子电容器产品，目前公司拥有 6 条 PP 产线，1.5 万吨 PP 膜产能，行业领先。凭借领先的技术优势，公司与国内外众多知名企 业建立了合作关系：1）交流电容器领域，与海尔、TCL、奥克斯、海信达成了合作，也是 世界空调之父开利、LG 松下等的供应商；2）电力电子电容器产品广泛应用在轨交、智能 电网、风电等领域，下游客户中国中车、阿尔斯通、西门子、阳光电源等；3）电容器远 销美国欧盟印度东南亚等地。

打造产业链一体化，形成产业联动与协同发展格局。正如上文所言，公司早在 1990 年，就形成了国内唯一的“双向拉伸膜、金属化膜、薄膜电容器”一条龙的生产格局。经 过多年发展，公司进一步夯实产业链一体化的优势——目前公司已拥有 1.5 万吨 PP 膜产 能，4800 吨各类金属化聚酯薄膜和金属化聚丙烯薄膜的产能，4500 万只各类交流马达电 容器生产能力等，打造一体化产业格局，既有利于公司及时获取下游行业信息，也有利于 上下游产品技术相互支持，并增加成本优势。