三星医疗智能配用电板块业务进展如何？

国内外需求共振，智能配用电板块迎成长新机遇。

1.产品升级叠加旧表更换周期，国内市场将迎来需求高峰

智能配用电龙头地位稳固，电网渠道招标份额始终保持在第一梯队。智能电表行业竞 争充分，行业格局稳定。2017-2022 年，公司在国网智能电表市场中始终处于第一梯度， 根据数识电力整理数据，2022 年三星医疗在国网中标总金额预计达 14.28 亿，在总招标额 中占比 5.57%，位于行业第一。公司积极进行产品拓展，除了智能电表外，还提供智能配电系统、智能开关设备、电力箱、配电自动设备等相关产品，及系统解决方案。整体上， 公司客户结构健康，公司全五名客户销售额占比维持在 20%以下。2021 年公司前五名客 户销售额为 7.18 亿元，占全年销售总额的 10.22%。在用电需求的有效拉动下，国家电力 投资力度预计将持续加大，智能电表也将随着中国电网的建设与改造迎来广阔的市场需求。 2022 年上半年，国家电网在常规的 2 批次招标外新增 1 批次，已完成的新增批次以及 第一批招标总量达到 4230 万台。

智能化电能表时代到来，IR46 标准提升行业技术门槛。随着我国智能电网建设持续推 进，经过机电一体化电能表、电子式电能表，我国已经进入智能化电能表时代。2016 年， 国家电网公布了《基于 IR46 理念的“双芯”智能电能表设计方案》，IR46 标准与现在的 IEC 标准相比，对计量误差、功率因素、环境适应性、谐波影响、负载平衡等方面均有较高 要求，提高了电表行业技术门槛。IR46 标准也是国际化制计量组织成员国的通用标准，有 利于我国智能电表企业扩展海外市场。完全基于 IR46 标准的智能物联表全面推行和替换已 成为必然趋势，智能物联表整体单位价值更高。2022 年上半年，考虑到新一代智能电表和 IR46 标准下物联表带来的价值提升，国网新增批次的招标总金额预计同比增加 36%，南 网在 2022 年 1 批电表招标总金额预计同比增加 60%。同时，新标准实行后，行业门槛提 升，从趋势上看，电表 CR10 企业的份额从 2020 第一批的 31.36%提升至 2022 年第 一批的 41.44%。

旧表更换周期到来，将迎来行业需求高峰。国家电网前轮集中招标周期从 2009 年开始 启动，2014-2015 年达到招标数量高峰。根据《中华人民共和国强制检定的工作计量器具 检定管理办法》，电能表作为强制管理的计量器具，遵循“首次强制检定，限期使用，到 期轮换”的强检方式。智能电表轮换周期一般为 8 年左右。2018 年以后，随着“坚强智能 电网”计划进入引领提升极端，国家电网启动新一轮招标周期，根据 2009-2015 年电表进 行逐年更换，本应于 2023 年迎来次轮需求高峰。2020 年受新冠疫情影响，整体电能表铺 设进度放缓，预计本轮需求高峰将延迟到 2024 年。

2.全球智能电网建设需求旺盛，“一带一路”政策加速智能 电表出海

大规模的全球性智能电网建设带来广阔市场需求，“一带一路”助力智能电表出海。 欧盟将智能电表项目作为节能政策的核心组成部分。非洲各国也已经开始投资建设电网项 目。东南亚国家也已经开始整体智能电网的规划与布局。根据 Markets and Markets 的 预测，2017 年至 2022 年期间，全球智能电表市场将从 2017 年的 127.90 亿美元增长至 2022 年的 199.80 亿美元，2017-2022 年复合增长率达到 9.34%。近年来，国内智能电 表厂商在全球市场具备较强竞争力，同时电力工程领域已经成为我国参与“一带一路”沿 线国家市场开拓的主要业务领域之一，配套铺设的智能电表产品的出口规模也在此期间持 续增长。根据海关总署统计数据，我国智能电表出口量从 2016 年的 2,404 万支，翻倍至 2022 年的 4,859 万支，年复合增长率达到 13.10%。

公司 2019 年发力海外市场，成为智能电表板块新增长引擎。公司在 2019 年开始 聚焦国际化战略，组建海外智能配用电平台团队，截至 2022H1，公司海外国际化营销网 络形成，拥有 70 多个国家的合作伙伴。同时积极布局海外合资建厂，已在巴西、印尼、波 兰、孟加拉 4 个国家建厂。截至 2022H1，公司海外累计在手订单 27.8 亿元，同比增长 41%，新增订单 17.9 亿元，同比增长 66%。