重组胶原蛋白市场规模及各领域应用情况如何？

21 年国内重组胶原蛋白 108 亿，未来 5 年 CAGR 42.4%。

1.重组胶原蛋白：市场规模 108 亿，下游应用空间广阔

根据 Frost & Sullivan， 2021 年中国胶原蛋白市场规模为 287 亿元，2017-2021 年的 CAGR 为 31.2%，预计 2022 年市场规模达 397 亿元，2027 年进一步提升到 1738 亿元，2022-2027 年的 CAGR 为 34.4%。分结构来看，2021 年重组/动物源胶原蛋白市场规模分别为 108/179 亿元， 预计到 2027 年分别达到 1083/655 亿元；重组胶原蛋白的渗透率加速提升，由 2021 年的 37.7%，提升到 2027 年的 62.3%。

消费、医疗剑指两级，医用敷料是突破口。按下游应用划分，胶原蛋白可被细分 为美丽与健康两大领域，美丽领域包括护肤与治疗、肌肤焕活（医美），健康又可细 分为功能性食品、生物医用材料。我们引入技术要求这一变量，针对产品的消费和医 疗属性，构建了胶原蛋白的应用图谱。如右下图所示，保健食品、功效性护肤品具有 消费属性，技术要求相对较低，产品宣传和渠道布局打开市场，品牌是关键成功要素； 注射针剂、生物医用材料医疗属性更高，对技术水平的要求高，目前技术尚不成熟， 仍需等待提效扩产后打开应用范围，技术和拿证是关键成功要素；医用敷料兼具消费 和医疗属性，对品牌和技术均有要求，目前产品成熟度较高，可作为品类教育的突破 口，逐步向左右两级延伸。

消费先于医疗发展，功效护肤、敷料增长亮眼。功效护肤、医用敷料、肌肤焕活 是重组胶原蛋白的主要应用领域，2021 年对应的重组胶原蛋白市场规模分别为 46/48/4 亿元，占比为 42.6%/44.4%/3.7%，预计 2027 年将达到 645/255/121 亿元， 占比为 59.6%/23.5%/11.2%，2021-2027 年的 CAGR 为 55.3%/32.1%/76.5%。偏消费属 性的功效护肤品将逐步成为第一大市场，相对成熟的医用敷料高速稳健增长，技术突 破与专利获批也将驱动医美注射市场由 1 到 10 快速发展。

2. 医用敷料：市场扩容+重组渗透率提升，未来五年规模 CAGR28.8%

医美术后修复+敏感肌人群增长，驱动医用敷料市场增势强劲。医用敷料是辅助 治疗产品，用于医疗手术、损伤、慢性湿疹和过敏后的皮肤修护需求。受益医美术后 修复和敏感肌人群增长，中国医用敷料的市场规模由 2017 年的 67 亿元增长至 2021年的 259 亿元，CAGR 达 40.2%，预计至 2027 年市场规模将扩大至 979 亿元，2022- 2027 年的 CAGR 为 23.1%。 21 年国内重组胶原蛋白敷料 48 亿元，渗透率持续上升。医用敷料的主要成分包 括透明质酸、胶原蛋白、藻酸盐等，2021 年透明质酸/动物源性胶原蛋白/重组胶原蛋 白成分的医用敷料市场规模分别为 115/25/48 亿元，占比分别为 44.4%/9.7%/18.5%。 基于重组胶原蛋白的医用敷料的市场规模从2017年的4亿元增至2021年的48亿元， 复合年增长率为 86.1%，并预计将从 2022 年的人民币 72 亿元进一步增至 2027 年的 人民币 255 亿元，复合年增长率为 28.8%。重组胶原蛋白医用敷料的市场渗透率从 2017 年的 5.2%增至 2021 年的 18.5%，预计将进一步提高到 2027 年的 26.1%。

竞争格局分散，巨子市占率第二。医用敷料的主要玩家包括敷尔佳、可复美、创 福康、荣晟、芙清、绽妍、可孚等。格局相对分散，CR5 为 26.5%，主因透明质酸红 海竞争，参与者众多。巨子生物 2021 年零售额为 23 亿元，市场占有率为 9.0%，在 整个医用敷料市场市占率第二，在胶原蛋白医用敷料市场市占率第一。胶原蛋白敷料 主要品牌有可复美、创福康、珂蕾佳等，技术和拿证门槛高，竞争格局更优。

功效性护肤品：未来五年规模 CAGR 为 55%，行业集中度高

功效护肤市场规模 308 亿，未来 5 年 CAGR 为 38.8%。功效性护肤品是指采用温 和的配方和活性成分，如胶原蛋白、透明质酸和植物提取物，具有抗敏、美白、修复、 除皱等功效护肤产品，产品性能介于普通护肤和皮肤科用药之间。根据 Frost & Sullivan，中国功效性护肤品市场规模从 2017 年的人民币 133 亿元增至 2021 年的人民币 308 亿元，复合年增长率为 23.4%。预计 2027 年将达到人民币 2118 亿元， 2022 年至 2027 年的复合年增长率为 38.8%。 21 年国内重组胶原蛋白 46 亿元，渗透率快速提升。主流的功效护肤成分包括透 明质酸、胶原蛋白、植物活性成分等。2021 年国内植物活性成分/透明质酸/动物源胶 原蛋白/重组胶原蛋白的功效护肤品市场规模分别为 93/78/16/46 亿元，占比分别为 30.2%/25.3%/5.2%/14.9%。由于重组胶原蛋白比动物源性胶原蛋白具有明显的优势， 胶原蛋白的品类认知度高，重组胶原蛋白功效性护肤品增速领先其他品类，从 2017 年至 2021 年，基于重组胶原蛋白的功效性护肤品的市场规模从 2017 年的 8 亿元增 至 2021 年的 46 亿元，CAGR 为 54.9%，预计将从 2022 年的 112 亿元，进一步增至 2027 年的 645 亿元，CAGR 为 55.0%，渗透率快速提升。

行业格局集中，巨子市占率第三。基于我们的框架，功效性护肤品消费属性更强， 品牌力构筑护城河，头部企业持续精进研发，完善全渠道布局，并通过营销打造品牌 力，竞争优势进一步夯实，因此集中度更高，功效性护肤品 CR5 达 67.4%。2021 年巨 子生物功效性护肤产品零售额达 37 亿元，市占率 11.9%，位列第三，在胶原蛋白功 效性护肤品细分市场位列第一。

其他应用：降本打开肌肤焕活空间，医用材料尚处早期

胶原蛋白肌肤焕活市场规模 37 亿元，降本打开市场空间。肌肤焕活应用作为一 种非手术类项目，因其安全、恢复期短及价格实惠而受到消费者的青睐。中国肌肤焕 活应用市场规模由2017年的206 亿元增长至 2021 年的 424 亿元，CAGR 为19.7%， 预计未来将以 18.7%的 CAGR 增长至 2027 年的 1255 亿元。透明质酸、肉毒素和胶原蛋白是三种主要的注射成分，2021 年的市场规模分别为 217/139/37 亿元，占比为 51.2%/32.8%/8.7%。由于重组胶原蛋白的价格逐渐降低，并且拥有多种适用于肌肤焕 活的生物学特性，基于重组胶原蛋白的肌肤焕活应用预计未来将会获得更大的市场份 额。胶原蛋白肌肤焕活市场从 2017 年的 16 亿元增至 2021 年的 37 亿元，CAGR 为 22.2%，预计将从 2022 年的 51 亿元，进一步增至 2027 年的 137 亿元，CAGR 为 21.7%。

21 年国内胶原蛋白生物医用材料规模 32 亿元，动物源占主导。中国基于胶原蛋 白的生物医用材料市场的市场规模已从 2017 年的 10 亿元增至 2021 年的 32 亿元， 复合年增长率为 33.5%，且未来预计其将从 2022 年的 44 亿元进一步增至 2027 年的 199 亿元，复合年增长率为 35.1%。2021 年动物源胶原蛋白生物医用材料占比达到 84.4%，重组胶原蛋白具有生物兼容性及促进成骨细胞再生的能力，是用于植入型医 疗器械的理想生物活性成分，渗透率有望由 2021 年的 15.6%，提升到 2027 年的 18.8%。

稀有人参皂苷：21 年食品领域规模 6.5 亿，巨子市场份额 24%

稀有人参皂苷性能更优，打开应用空间。人参皂苷是人参和其他人参属植物的主 要活性成分，其具有抗肿瘤功效以及降血糖及降血脂的功效。人参皂苷可分为原型人 参皂苷和稀有人参皂苷。稀有人参皂苷是通过运用合成生物学技术从原型人参皂苷获 得，生物活性和功效性更强，更易被人体吸收，广泛应用于健康食品和药品。 21 年功能性食品规模 6.5 亿，未来 5 年 CAGR16.09%。中国是世界上最大的基于 稀有人参皂苷技术的保健食品市场。中国基于稀有人参皂苷技术的保健食品市场规模 从 2017 年的 4.1 亿元增至 2021 年的 6.5 亿元，复合年增长率为 12.3%。预计 2027年市场规模将提升到 15.6 亿元。2021 年，巨子生物以 24.0%的市场份额位居中国基 于稀有人参皂苷技术的保健食品市场第二。