航天南湖发展历程、股权结构、主营业务及经营情况如何？

公司主营业务为防空预警雷达及配套装备、雷达零部件两大板块。

航天南湖电子信息技术股份有限公司的前身为沙市市南湖机械总厂，成立于 1989 年，2015 年改制并设立股份公司，2023 年 5 月在科创版上市。 公司是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的高新技术企业，是我国防空预警雷达主要生产单位之一。 1989-2002 年，公司处于起步发展阶段，逐步建立和完善了防空预警雷达研发体系、生产体系、销售体系和服务体系， 经营规模和产品种类不断发展壮大；2003-2014 年，公司处于成长突破阶段。研发了多型防空预警雷达新产品，市场 规模和影响力不断扩大；2015 年至今，公司处于发展壮大阶段，产品已覆盖多个军种，产品频段由低频段拓展到高 频段，产品类型从雷达产品拓展到系统装备及雷达相关配套装备，成立了武汉分公司和北京分公司两大研发机构，研 发创新能力得到较大提升，经营业绩快速增长。

经过数十年的防空预警雷达研制生产，公司形成了一整套完备的研发、采购、生产、销售体系，产品已成为我国防空 预警领域的主力装备，已覆盖多个军种；多个型号产品曾荣获国防科技进步二等奖、三等奖和原机械电子工业部优质 产品奖等奖项。近三年公司积极开展新产品研究，已中标多型防空预警雷达领域研制项目，进一步巩固了公司在防空 预警雷达领域的优势地位。同时公司积极发展防空预警雷达模拟设备、空管雷达等产品，推动形成多元化发展格局。 截止 2023 年 3 月，公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，建有湖北省企业技术中心、博士后创新实践基地，拥 有已获授权发明专利 40 项（含 1 项国防发明专利）。

公司股权结构稳定。公司属于央企，归属国务院国有资产监督管理委员会管理。公司的实际控制人为北京无线电测量 研究所（中国航天科工集团下属单位），持股 32.49%；荆州市古城国有投资有限责任公司作为第二大股东，持股 29.08%。 2020 年，39 位股权激励对象共同成立南晟合伙作为持股平台，占公司股份 2.81%，有助于实现股东、公司和员工利 益的趋同，确保公司发展战略和经营目标的实现。

公司主营业务为防空预警雷达及配套装备、雷达零部件两大板块，主要向国内军方客户和军工集团提供防空预警雷达 和配套服务，同时积极开拓国外市场。近三年，雷达及配套装备在营收中占绝大部分，并且在不断上升。

防空预警雷达包括目标指示雷达、引导雷达、警戒雷达等，用于对空中目标进行警戒、监视和识别，提供目标位置、 速度、属性特征等信息，目标探测距离覆盖超远程、远程、中程和近程，可以支持国土防空情报获取和拦截作战信息 支援，是电子战和信息战的核心装备。目前我国明确了国防信息化和现代化建设的目标，推进陆军由区域防卫型向全 域机动型转变、海军由近海防御型向远海防卫型转变、空军由国土防空型向攻防兼备型转变等战略要求，带来了未来 的军备升级需求。防空预警雷达是国防信息化建设的重要方向之一，市场空间将更加广阔。

公司原材料采购均采用“以产定购”模式，同时辅以合理、适量、预测性备货。公司生产所需原材料主要包括配套件、 电子元器件、金属材料、非金属材料以及外协加工件等，设有供应部作为原材料等物资采购的实施部门。对于配套件 类主要原材料，一般为定制产品或客户要求统型的标准化产品，采购价格一般比较稳定；对于配套件外的主要原材料， 由于长期稳定的供应商合作关系以及市场供求等因素，报告期内采购价格整体较为稳定，部分原材料采购价格存在一 定波动。

公司的雷达产品主要为防空预警雷达，具体分为警戒雷达和目标指示雷达，未来将拓展空管雷达业务。配套装备主要 包括防空预警领域的雷达防护设备、雷达测试设备、雷达模拟设备、雷达抗干扰训练系统等，满足了客户的模拟和伪 装、故障检测、操作人员训练、抗干扰能力评估等需求。 公司自主研发了多频段的防空预警雷达产品，是我国防空预警雷达的骨干研制生产企业，产品在军方客户中广泛应用； 近三年公司积极研发新产品，已中标多型防空预警雷达领域研制项目，进一步巩固了行业优势地位。近年来，公司的 雷达及配套装备业务收入不断增长，2021 年业务收入 8.94 亿元，同比增长 37.03%；剔除差价影响后的毛利率为 26.76%，小幅下滑，产销率保持高位（部分时间由于客户修改条款，交付推迟），库存积压较少。

雷达零部件主要包括防空预警雷达维修器材、雷达通用小型零部件等产品。其中维修器材主要是自研雷达的部组件产 品，用于雷达日常维修、维护以及战损补充，主要客户为军方客户和军工集团；通用小型零部件主要是公司生产的盒 体、腔体、基片等结构件，主要客户为北京无线电所。 2016 年印发《加强实战化军事训练暂行规定》之后，中央一直高度重视实战化训练。随着使用时长和战损的增加， 雷达零部件的消耗速度和备用量必然上升；此外，随着雷达市场的扩张，零部件市场也会保持相应程度的增长。公司 主要产品为防空预警雷达维修器材和雷达通用小型零部件。 2019-2021 年公司的雷达零部件业务收入大幅提升；2022 年由于订单有所减少以及签署时间较晚，业务收入为 0.56 亿元，同比减少 58.96%；剔除差价影响后的毛利率为 28.49%，产销率同样保持高位（2022 年部分订单签署时间较 晚，年末暂未交付）。

公司高度重视防空预警雷达相关核心技术攻关与储备，通过国家、军方等渠道的项目经费和自行列支科研经费预算来 支撑技术研究工作，近年公司的研发投入占总营收比重超过同行业上市公司均值。公司已掌握了相控阵雷达总体设计、 软件化雷达、自适应抗干扰、目标分类识别、高机动高集成结构设计、相控阵天线设计和收发组件设计等 7 类核心技 术，技术研究成果直接应用于新产品的开发或生产，显著提升了市场竞争力。同时，公司拥有健全的生产、装配、测 试和试验设备设施，通过了 GJB9001C 质量体系认证、GJB5000A 软件质量认证，拥有完善的质量保证体系和售后 服务体系。

公司研发团队强大，研发人员占员工总数的 39.60%；其中 7 名核心技术人员长期从事于雷达及相关行业，发表多篇 学术论文，获得过国家技术发明二等奖、省部级科学技术进步奖等多个奖项。董事、副总经理长王嘉祥，硕士毕业于 哈尔滨工业大学通信与信息系统专业。副总经理郑自良，本科毕业于西安电子科技大学电磁场与微波技术专业。副总 经理王新红，本科毕业于西安电子科技大学电磁场与微波技术专业。

行业领先地位推动营收与利润稳步增长。公司在防空预警雷达市场的竞争力较强，并不断开拓市场、加大研发投入， 产品类型逐渐丰富，雷达配套装备及零部件业务带来新的增长空间，预计营业收入及盈利能力将不断提升。2022 年 公司实现总营收 9.53 亿元，同比增长 19.6%，2019-2022 年公司营收的复合增速为 12.62%。2022 年公司实现归母 净利润 1.57 亿元，同比增长 20.1%，2019-2022 年归母净利润的复合增速为 21.81%。其中 2021 年利润下降的原因 为公司扩张带来的三大费用增长，以及 2020 年的差价收入提高了当年利润。

缴纳增值税减缓毛利率增长，差价收入与低费用率扩大盈利空间。公司毛利率远高于同行业可比上市公司的均值，并 且有一定的波动，2020 年与 2022 年毛利率较高的原因是差价收入较多。剔除差价收入后，2019-2021 年主营业务毛 利率稳定在 30%-35%，略高于同行业均值；2022 年新签订的军品销售合同开始缴纳增值税，造成剔除差价后的毛利 率下降。三大费用一直保持较低水平，2022 年期间费用率为 6.84%，较 2021 年小幅下降，主要是雷达装备的售后 维修需求下降、公司参与投标项目较少而控制了销售费用率，2021 年业务规模扩大造成管理费用率较高。公司将闲 置资金用于购买定期存单和活期存款，利息收入均大于利息支出，其中 2022 年手续费有所提升。