航天南湖发展历程、股权结构及营收分析

二十三所与航天南湖重组，形成跻身警戒雷达前三甲能力。

航天南湖电子信息技术股份有限公司是我国军用雷达、雷达方舱运输平台定点研发生产 单位之一，是中国航天科工集团预警雷达研发生产基地。公司主要研制生产地面警戒雷达、目 标指示雷达、雷达方舱运输平台及军民用相关电子产品。40 多年来，先后为各军兵种提供了 几十种性能先进的雷达和电子装备，多型产品先后荣获省、部级优质产品和国防科技进步二等 奖、三等奖。

公司前身为南湖机械厂，与二十三所重组后步入发展快车道。公司原名为荆州市南湖机械 总厂，2015 年 11 月 28 日，公司改制后名称变更为荆州南湖机械股份有限公司；2016 年 11 月 25 日，与中国航天科工集团航天二院二十三所重组，为增强公司产业化能力，二十三所本部 对南湖公司生产能力进行了优化和布局，陆续向公司转产生产任务和研制任务，加强核心工艺 对接，提升生产能力，步入发展快车道，形成了进入预警行业前三甲的合力。2017 年 5 月 31 日，名称变更为航天南湖电子信息技术股份有限公司。2023 年 5 月 18 日，公司成功登陆上交 所科创板。

航天二院二十三所是我国制导雷达领域的骨干研究所。在防空预警雷达领域，二十三所主 要基于其雷达系统工程及电子信息技术专长而开展，设有约数十人规模的预警雷达总体室，专 门负责防空预警雷达研发业务，其防空预警雷达业务占总收入比例较低。航天南湖在 2016 年 即拥有近 600 人的专业团队，从雷达零部件制造到整机装配调试，各生产环节工艺门类齐全， 生产制造经验丰富，拥有完善的售后服务保障体系，其产品和服务在客户中获得了良好口碑。 航天南湖通过与航天二院二十三所进行横向整合，优势互补，快速提升公司的研发和管 理能力，实现公司做强做优做大的发展目标。基于防空预警雷达巨大的市场潜力，二十三所收 购航天南湖旨在完善其在防空预警领域的战略布局，实现防空预警雷达业务产业化能力的快 速提升，在收购时双方已制定了整合方案和目标，即利用北京无线电所的先进技术和管理经验，与航天南湖完整的雷达生产制造及保障能力形成优势互补，将航天南湖打造成为国际一流的 防空预警雷达企业。 目前，公司的防空预警雷达产品已成为我国防空预警领域的主力装备，覆盖多个军种，形 成了良好的市场口碑。同时，公司也在积极发展防空预警雷达模拟设备、空管雷达等产品，推 动形成多元化发展格局。

公司近三年营业收入稳健增长，受补价因素影响，公司利润有所波动。公司 2022 年营收 9.53 亿元，归母净利润 1.57 亿元，均同比增长 20%左右。近 3 年，公司营收复合增速为 13%， 利润复合增速为 22%，净利率从 2019 年的 13%提升至 16%。 公司产品审定价一般比暂定价高。其中，2020 年公司取得单位 A 的审价批复文件，对以 往年度销售的上述产品确认差价收入合计 1.65 亿元; 2021 年公司与单位 C 按照审定价格签署 补充合同，对以往年度销售的上述产品确认差价收入合计 4119.6 万元:2022 年公司与单位 B 按 照审定价格签署补充合同，对以往年度销售的产品确认差价收入合计 1.19 亿元。

公司盈利能力整体向好，近三年毛利率在 38%以上。2022 年雷达及配套装备业务毛利率 为 42.57%，同比增加 4.44pcts；雷达零部件业务毛利率为 28.49%，同比下降 13.71pcts。

2022 年，公司期间费用率 21.81%，同比增加 1.1pcts；其中：销售费率 0.89%，下降 0.41pcts； 管理费率 6.72%，下降 0.01pcts；财务费率-0.77%，上升 0.21pcts；研发费率 14.98%，同比增 加 1.31pcts。

公司近年净利率受补价因素影响有所波动，但持续保持较强盈利能力。2022 年，公司销 售净利率 16.45%，同比增加 0.08pcts。