国药股份股权结构、主营业务及经营情况如何？

国资委控股，精麻分销及北京区域医药分销双 龙头。

1. 公司由国资委控股

国药集团药业股份有限公司（简称国药股份）是国药控股股份有限公司（简称国 药控股）下属医药商业上市公司，由国资委控股。国药股份前身是中国医药公司， 于 1999 年由中国医药集团总公司发起并组建成立，2002 年在上海证券交易所成 功上市。2016 年，公司启动公司重大资产重组项目，以国药股份为平台，整合国 药控股系统内的北京四家医药商业资产。资产重组完成后，国药股份成为国药控 股股份有限公司下属北京地区唯一医药分销平台和全国精麻特药一级分销平台。

2. 公司为精麻分销及北京区域医药分销双龙头，主业不断巩固，特 色业态创新发展

公司业务覆盖医药商业、医药工业和仓储物流三板块。据 2022 年年报，公司共参 控股公司 15 家，其中全资子公司 4 家，控股子公司 9 家，联营公司 2 家。国药股 份本部和子公司国控北京、北京华鸿、天星普信、北京康辰、国药前景、国药健 坤、国药空港（一部分）、兰州盛原和国药新特药房属于医药商业业态，为公司 主要的收入和利润来源；其中子公司国控北京、国控华鸿、国控天星、国控康辰 以北京区域医疗直销为主；国药健坤、国药空港（一部分）、兰州盛原以全国药 品分销为主；国药前景、国药科技、国药供应链以口腔、器械为主；国药新特药 房为药品零售。控股子公司国瑞药业和国药特医主要为医药工业业态。控股子公 司国药物流和国药空港（一部分），主要为医药专业第三方物流业态。

十四五期间公司以一大核心、四大主业、六大特色领域，打造千百十亿级产业集 群为目标。一大核心是药械流通服务；四大主业恒强发展，实现直销 N 个百亿级、 分销百亿级、麻药百亿级、工业八十亿级的战略目标；六大特色是布局特色领域， 即口腔业务、专业零售、诊断试剂、物流服务、营销服务和医疗服务，逐渐布局 医药健康产业价值链高附加值环节，进军大健康领域各相关细分行业。

稳存量，传统医药商业板块呈现进取势态。北京区域直销业务板块，公司是北京 最大的医药商业分销商。目前公司 100%覆盖北京地区一、二、三级医院，基层医 疗覆盖超过 4700 家，在北京地区医药直销业务规模连续多年居于首位。公司受益 于北京区域医疗机构的恢复和增长，并创新服务及模式，稳固市场份额，同时推 进基层医疗业务快速增长。普通药品分销板块，公司以批发为主、数据为辅，分 销业务网络覆盖 30 多个省市自治区，覆盖零售终端超过 8 万家门店，涵盖全国 500 强连锁和众多单体药店，其中直接渠道覆盖超 3 万家门店。公司将加强新品 引进、创新服务。在精麻特药业务板块，公司是全国最大的精麻药品分销商。公 司精麻药品分销网络覆盖全国 31 个省市自治区和 600 多家二级分销商，辐射 50000 余家全国精麻医疗客户。在全国三家麻醉药品、一类精神药品全国性批发 企业中，公司一直保持着领先的市场份额。同时，公司参股青海制药及宜昌人福 两家精麻特药定点生产企业推进全产业链布局。

蓄力量，工业板块转型升级初现。公司工业板块主要有控股子公司国瑞药业以及 国药特医。国瑞药业是一家以生产化学制药为主的国家高新技术企业、绿色工厂。 国药特医主要专注于中国特医食品市场，同时致力于特殊医学食品全产业链布局。 公司将加强科研和新品开发，促进工业快速发展。 守正创新，积极寻找增长突破点。公司以十四五战略规划为指导，在稳定四大主 业基础上积极发展口腔、专业零售、诊断试剂、物流服务、营销服务和医疗服务 六大特色业务领域，2022 年公司控股子公司新特药房开始正式营业，共引进 8 个 DTP 相关药品，实现了千万销售为新药店拓展打下良好地基础；口腔业务方面， 2022 年新增多个产品及合作项目实现销售，控股子公司国药前景销售收入同比增 长 13.54%。公司将继续加快专业零售业务增长，促进网络和规模拓展；加强口腔 业务渠道及产品拓展，提升业务规模；推进诊断试剂业务增长，拓展市场领域， 促转型发展；优化物流资源，推进科技创新及现代化物流发展；持续探索和挖掘 业务新增长点和新发展动力，为公司未来可持续良性及高质量发展做好准备。

3.公司经营稳健，盈利能力持续提升

2017-2022 年公司经营稳健。自 2017 年完成资产重组后，公司业绩稳健增长。公 司营业收入从 2017 年的 362.85 亿元增长至 2022 年的 454.99 亿元，2017-2022 年 CAGR 为 4.63%。2023Q1 公司实现营收 112.26 亿元，同比增长 1.50%。公司归母 净利润从 2017 年的 11.41 亿元增长至 2022 年的 19.64 亿元，2017-2022 年 CAGR 为 11.47%，2023Q1 公司实现归母净利润 4.14 亿元，同比增长 10.86%。

业务结构调整+提质增效持续推进，盈利能力持续提升。公司持续调整品种结构， 麻药、口腔及营销等高毛利率业务比重进一步提升。同时公司全面开展提质增效 工作，公司运营质量不断提升，控费效果显著，销售费用率及财务费用率稳步下 降。2022 年公司销售毛利率为 8.40%，同比提升 0.59%，其中仓储物流毛利率为 28.54%，医药工业毛利率为 23.18%，医药商业毛利率为 7.55%。2022 年公司销售 净利率为 4.68%，同比提升 0.53pct。