美国助贷模式演化历程回顾

美国助贷业务模 式的演化过程大致分为以下三个阶段。

1.第一阶段：美国信用数据机构作为“信息中介”，帮助 金融机构完善客户信用评估

早在 20 世纪 60 年代，美国商户以地区为单位设立了非营利 性的私营征信机构，之后随着消费信贷业务的不断扩张，以及信 用卡的出现及推广，地区性的私营征信机构无法适应全国性的客 户数据要求，导致信息收集成本较高、没有足够竞争实力的部分 小型地区性私营征信机构逐渐被收购、兼并，最终经过几十年的充分竞争，在 21 世纪初形成了 Equifax、Experian 和 Trans Union 三家全国性金融征信报告机构垄断的局面3。除金融征信报告机 构之外，美国信用评估体系中还包括专业征信报告机构、数据经 纪商和数据分析服务机构三类信用数据机构。 三家金融征信报告机构主要出具包含个人基本信息、传统信 贷数据、极端负面信息和征信查询记录在内的征信报告；专业征 信报告机构一般面向某一个行业，某一种服务或某一种人群，聚 焦于特定市场或消费者细分领域，提供定制化的分析工具或信用 报告；数据经纪商主要从政府来源、商业来源和其他公开可用来 源三个渠道搜集、购买消费者个人信息，并对这些原始信息及衍 生信息进行整理、分析和加工后，向金融机构输出该信息用于产 品营销、验证个人身份或检测欺诈行为等目的；数据分析服务机 构则根据外购的数据和征信报告等信息资源进行相关分析，向外 输出数据分析产品和服务。

2.第二阶段：大型实体经济企业进入助贷领域，与金融 机构合作开展依托具体经营场景的联名信用卡业务

在美国信用评估体系中，依靠分散化的公司及主体收集整合 个人信息，再通过信用信息共享来帮助金融机构进行信贷决策。 但随着实体经济发展，在某些重要领域中出现了资产规模超大的 龙头企业，在经营中逐渐积累了多维度的客户个人信息，凭借客户、数据、场景和增信等优势，与金融机构合作开展信贷服务。

20 世纪 80 年代，实体行业品牌商开始与金融机构发行联名 信用卡，向金融机构提供营销渠道与权益、品牌增信等服务。如 表 3.1 所示，①1985 年，连锁超市 Sears 进入和信用卡公司合作， 发行 Discover Card。Sears 曾经是美国最大的零售商，直到 1990 年才被沃尔玛超越，在上世纪中叶拥有超过 35 万名员工，留存 了大量客户购买信息记录；②1990 年，电信巨头 AT&T 成立子 公司 AT&T Universal Card Services Corp 进军信用卡市场，发行 AT&T Universal Card。AT&T占据美国50%的电信服务市场份额， 拥有多年积累的庞大客户信息库及长途电话卡的消费场景；③同 样是 1990 年，26 家航空公司进入信用卡行业；④1992 年，通用 汽车进军信用卡行业。这些交通巨头开展联名信用卡业务有三方 面优势：一是有消费者行为数据，例如交通出行数据、个人的基 础信息等，能够更精准刻画个人画像；二是由于航空出行和汽车 购买属于相对高端消费，公司能够更信任自身客户，为客户带来 较低价格；三是公司拥有消费场景，能够深入触及到客户，利用 场景推广自身的信用卡产品。

值得一提的是，大型实体经济企业数据与社会整体信用评估 系统并非是独立的两套体系，二者之间也会相互进行信息的共享 交流。例如，大型实体经济企业在信用卡发放时也会查询金融征 信报告机构数据、参考专业征信报告机构数据，而大型实体经济 公司的数据也会部分售卖给数据经纪公司等，从而流入社会整体 信用评估体系。

3.第三阶段：随着互联网消费贷款行业的发展，传统助 贷模式开始数字化转型，涌现出拥有大规模替代数据的新兴助贷 机构

随着移动互联网的快速普及，美国传统助贷模式受到巨大冲 击转而进行数字化转型。首先，许多互联网数据出域，加入到社 会整体信用评估体系的建设中。例如，FICO 于 2016 年推出引入 传统征信数据之外的替代数据的 FICO Score XD 产品，而美国三 大征信局也利用大规模替代数据作为征信报告的重要补充参考 信息。其次，互联网平台机构也开始利用自身数据与场景优势参与到金融服务中。例如，2016 年互联网平台 Amazon 与 Synchrony 发行联名信用卡，主打线上电商场景的信用卡消费；分别成立于 1998 年与 2007 年的 Lending Tree 与 Credit Karma 推出线上贷款 超市，为金融机构提供线上贷款营销引流服务。

除传统助贷模式参与主体机构寻求线上化、数字化合作与发 展之外，互联网贷款领域也涌现出多家新兴助贷机构，为金融机 构提供数字化和全链条式助贷服务。例如，成立于 2012 年的 Upstart 向合作金融机构提供从营销引流、风控、贷款支用还款 到贷后催收的全链条式服务；Affirm，Klarna，Afterpay 等公司 也通过全贷款流程的合作与金融机构推出“先买后付”信贷产品， 并于 2017 年开始兴起。