信创市场空间及前景分析

政策驱动下，信创由党政向行业拓展，打开数千亿市场空间。

一、由党政向行业，信创打开数千亿级国产替代市场空间

信创，即信息技术应用创新，产业涉及IT基础设施、基础软件、应用软件及信息安全等IT全 栈架构的国产替代。伴随全球信息安全事件频发、美国对我国科技领域制裁力度日益加大， 以及全球地缘政治格局紧张局势带来的各国对供应链安全的重新思考，信创产业国产替代再 成热点。自上世纪90年代起，我国即开始进行信创领域相关探索，2013年在中央办公厅、国 务院办公厅及工信部牵头下开始试点“党政电子公文系统”安全可靠升级。2020年，在党政 办公应用替换全面推广带动下，信创迎来规模化发展元年，我国信创产业逐步进入“2+8+N” 落地节奏。目前，党政信创存量替换已近尾声，逐步进入增量需求国产化下半场；而政策推 动下，央国企及教育医疗事业单位等行业信创有望开启加速模式，带来信创市场数千亿级增 量市场空间。

国产生态逐步构建，产品由“可用”向“好用”过渡，行业信创条件逐渐具备。目前，我国 已基本形成从包括芯片、存储、服务器及PC整机、打印机外设等在内的基础硬件，到包括 操作系统、数据库、中间件在内的基础软件，以及包括office办公软件、PDF阅读软件、电子 签章软件、OA系统等在内的办公软件及行业应用软件的全栈信创生态，适配范围不断扩大。 同时，云计算分布式架构的出现，能够将分散的计算资源池化，业务需求增长时，通过向资 源池中加入新计算、存储节点方式提高系统性能，而无需升级系统硬件，降低了对硬件性能 的刚性要求。2019年，张家港农商行采用腾讯云TDSQL分布式数据库上线新一代核心系统，在大幅提升系统性能的同时将综合硬件成本降低了75%，成功完成核心系统国产替代。我们 认为，伴随信创国产生态进一步完善、国产厂商产品得到更多用户反馈后迭代加速，加之云 计算分布式架构技术应用逐步成熟，行业信创已逐步具备规模化开启条件。

我国教育、医疗事业单位及国央企信创市场空间约为7,914亿元。根据《中国卫生健康统计 年鉴（2021）》，我国公立医疗机构卫生人员数量约为1,004.32万人，假设目前为1,000万 人；根据《2021年全国教育事业发展统计公报》，我国各级各类学校约有专任教师1,844.37 万人，民办学校数量占比约35.08%，依此计算公立学校专任教师人数约为1,200万人；根据 《中国国有资产监督管理年鉴（2020）》，2019年末我国国企从业人员约为3,139万人，假 设目前为3,100万人。综上，我国教育、医疗事业单位及国央企职工总人数约为5,300万人， 假设PC配置比例50%，则以上行业PC国产替换需求总量约为2,650万台。

伴随国央企及教育、医疗事业单位等行业国产替代放量，信创市场有望重回高增长。目前， 党政领域已逐步接近尾声。针对教育、医疗事业单位及国央企行业，假设2027年之前全部替 换完毕，2022-2027年每年新增渗透率分别为6%、15%、25%、35%、15%、4%，则2023 年-2025年教育、医疗事业单位及国央企在CPU、PC整机、服务器整机等基础硬件，操作系 统、数据库、中间件三类基础软件，以及Office、PDF、电子签章、OA系统等办公软件在内 的几大核心领域每年信创市场规模总量有望分别达到1,182亿元、1,964亿元及2,753亿元， 信创市场有望重回高增长。

二、产业链生态逐步构建，行业信创前景可期

1. CPU：多架构并进，自研指令集在路上

CPU信创市场空间较大，根据前文测算，我国教育、医疗事业单位及国央企信创市场空间有 望达到约1,252亿元，2023年信创市场规模有望达到188亿元。目前，国产CPU头部厂商主 要包括海光、兆芯、华为、飞腾、龙芯及申威6家厂商，技术路线上可大致分为3类：（1） 以海光和兆芯为代表的x86内核授权厂商，其生态最为完善，但发展存在自主程度低和技术 授权两大壁垒，海光被美国政府列入实体清单后，AMD表示最新架构不再进行授权，兆芯使 用威盛电子的x86早期授权，性能相对落后；（2）以华为和飞腾为代表的ARM指令集授权 厂商，已拿到V8指令集授权，可以进行自主研发；但如果不能持续获取ARM最新的指令集 授权，则会影响后续产品性能；（3）以龙芯和申威为代表的自研架构厂商，目前申威已基 本实现完全自主可控，但生态体系尚需进一步培育。我们认为，中短期，海光x86、华为鲲 鹏ARM、飞腾ARM有望优先受益于生态系统的相对完善。

2.操作系统：国内形成麒麟、统信两强格局

根据前文测算，我国教育、医疗事业单位及国央企桌面及服务器操作系统信创市场空间约为 421亿元，2023年信创市场规模有望达到63亿元。目前，国产桌面和服务器操作系统均是基 于Linux内核的二次开发，主要厂商包括麒麟、统信、普华、中科方德及一铭软件等，其中麒 麟操作系统在信创领域优势明显，根据亿欧智库《2020信创发展研究报告及60强企业》报 告数据，在党政、国防办公领域，麒麟操作系统市场份额占90%以上；与此同时，统信操作 系统也快速崛起，根据诚迈科技年报披露数据，统信软件2021年实现营收6.8亿元，同比增 长约59%，增长迅速。国产桌面及服务器操作系统形成双足鼎立市场格局。

3.数据库：国产厂商百花齐放，市场份额快速提升

根据我们测算，我国教育、医疗事业单位及国央企数据库国产替代市场空间约为368亿元， 2023年信创市场规模有望达到约55亿元；从整个信创产业链来看，数据库属于我国较具竞 争力的一环。从市场份额来看，根据亿欧智库统计，我国国产数据库厂商市场份额已由2017 年的35.2%上升至2020年的47.4%，国外厂商份额被不断压缩；从市场参与主体类型来看， 涌现出包括以达梦数据、人大金仓等为代表的传统数据库厂商，以阿里、腾讯、华为等为代 表的云数据库厂商，以巨杉数据库、星环科技为代表的初创型厂商以及以中兴、东方国信等 为代表的跨界厂商等多种类型厂商，呈现百花齐放的市场格局。后续，随着信创逐步由党政 向以国央企、教育/医疗事业单位为引领的行业延伸，叠加政策支持优势以及国产数据库厂 商多年技术研发和产品迭代的经验积累，国产数据库厂商份额有望进一步提升。

4.中间件：国外厂商仍占据主导，行业信创空间较大

根据我们前文所测算，我国教育、医疗事业单位及国央企中间件信创市场空间约为92亿元， 2023年信创市场规模有望达到约14亿元。根据CCW Research统计数据，目前我国中间件 市场约47.8%的市场份额仍然掌握在IBM、Oracle等国外厂商手中，以普元信息、东方通、 宝兰德、中创股份、金蝶天燕等为代表的五大国产中间件厂商市占率合计约为19.6%，国产 替代空间依然较大。

2019-2021年，受益于党政、金融、电信等领域信创，以东方通、普元信息、宝兰德为代表 的国产中间件厂商基础软件业务均迎来快速增长。从下游客户构成来看，东方通下游客户以 电信、政府行业为主；普元信息以金融行业客户为主；宝兰德以电信行业客户为主，20年开 始逐步在政府领域取得快速增长。受益于2019-2021年党政、金融、电信等领域信创，东方 通、普元信息、宝兰德基础软件业务均迎来快速增长，2021年同比增速分别达到23.62%、 20.99%及55.23%。

5. OA 协同管理软件：市场较为分散，专业协同管理软件厂商掌握竞争优势

根据我们测算，参考2021年中国统计年鉴法人机构统计数，截至2020年，我国共有机关法 人23.8万个，国有及集体企业47.4万个；参考立鼎产业研究中心统计协同管理软件在我国各 行业的渗透率，2017年政府机构为18%，假设每年增加1%，2025年增加至26%；其他行业 平均为16%，假设每年增加1.5%，2025年增加至28%；依此计算我国机关法人、国有及集 体企业协同管理软件累计市场总容量，2023年机关法人协同管理软件市场累计总容量约为 5.7万套，国有及集体企业约为11.9万套。 根据上述计算所得机关法人、国有及集体企业协同管理软件市场总容量，假设机关法人 2022-2025年每年协同软件国产替换的比例均为8%，国有及集体企业2022-2025年协同管 理软件每年国产替换的比例分别为7%、11%、17%及25%，则2022-2025年我国机关法人、 国有及集体企业OA协同管理软件信创市场每年市场规模分别有望达到24.3亿元、35.2亿元、 52.2亿元及76.3亿元（注：本测算仅包含机关法人及国有及集体企业，暂未包含事业单位）。

协同管理软件市场参与者众多，市场较为分散，根据产品不同可分为综合协同办公管理平台 厂商及垂直协同办公软件厂商。其中协同管理软件属综合协同办公管理平台，国内厂商已近 500家，其中自有品牌超过40个，传统代表厂商包括致远互联、泛微网络、蓝凌软件等。同 时，协同管理软件领域竞争厂商又可细分为三类，即专业协同管理软件厂商、系统集成商及 独立软件开发商以及互联网厂商。其中，专业协同管理软件厂商业务模式为标准化产品+定 制化解决方案，其产品标准化程度高，可复制性高，规模化效应强；系统集成商及独立软件 开发商则主要提供定制化开发和系统集成开发，产品标准化程度较低、可复制性弱，交付成 本也较高；互联网厂商则主要提供工具型产品，如腾讯企业微信、阿里钉钉等，从组织轻量 级及移动端入口出发，交付成本低，目前同传统厂商处于合作竞争状态。我们认为，作为典 型的to B和to G业务，品牌力、产品力、营销力是协同管理软件厂商竞争的关键要素, 未来 规模较小的协同管理软件厂商受产品技术、营销网络、专业服务能力以及资金等方面制约， 市场竞争力将进一步减弱，系统集成商与独立软件开发商从项目开发成本、客户体验等方面 考虑，也将优先选择实力较强的专业协同管理软件厂商产品，未来行业集中度有望进一步向 以致远互联、泛微网络等为代表的专业协同管理软件厂商集中。