蓝色金融政策环境如何？

发展蓝色金融的重要性逐渐取得国际国内的 共识，为蓝色金融政策的出台奠定了基础。

国际 上，联合国可持续发展目标（SDG）14——水下 生物：保护和可持续利用海洋和海洋资源以促进 可持续发展——突出了海洋可持续发展在国际议 程上的重要性。多个国际机构和平台都强调了蓝 色金融在实现 SDG14 中扮演的关键作用 ( 海洋 行动之友 , 2020; 联合国环境署金融倡议 , 2021; Huang 等 , 2022; Potouroglou 等 , 2022)。 2017 年，首届联合国海洋大会上就强调了要建 设蓝色经济以及金融方面工作的重要性 (IISD Earth Negotiation Bulletin, 2017)。2018 年 举办的可持续蓝色经济会议也强调了蓝色金融的 重要性。在会议中，多个国家做出了承诺，其中 中国在蓝色金融国际合作方面做出承诺——“通 过蓝色经济中的金融、技术、培训和能力建设， 继续支持非洲和其他发展中国家”(IISD, 2018; 何丹 , 2021)。在蓝色金融重要性收获国际共识的 基础上，联合国环境署金融倡议、欧盟委员会、 世界自然基金会等组织于 2018 年联合发起了可 持续蓝经济融资倡议（The Sustainable Blue Economy Finance Initiative）， 提 出 了《 可 持 续 蓝 色 经 济 金 融 原 则》（The Sustainable Blue Economy Finance Principles）， 进 一步细化蓝色金融含义、加强国际社会对蓝色 金融话题的认知 ( 可持续蓝色经济金融倡议 , 2021)，包括福建海峡银行、兴业银行、南方基 金、邮储银行和青岛银行在内的中国机构已经 签署该原则 ( 何丹 , 2021; 郭沛源等 , 2022)。

在中国，随着国家对海洋经济的重视日益提 高，推动蓝色金融发展也逐渐在国内政策中得以 体现。2012 年，《全国海洋经济发展 “十二五” 规划纲要》就提出了需要“推动海洋金融的多元 化发展，加快改革海洋经济投融资体制”，点 明了海洋金融整体发展的重要性 ( 国家海洋局 , 2013a)。2018 年《关于改进和加强海洋经济发 展金融服务的指导意见》首先对于海洋金融的发 展提出了具体要求，包括加大银行信贷支持、优 化股权和债券融资、增强保险服务以及健全投融 资体系等措施；其次，文件中涉及了蓝色金融的 实质内容，即对环境可持续做出了具体要求，包 括要求金融机构强化对环境风险的审查，实践“环 保一票否决制”，以及创新环境风险管理金融产 品 ( 中国人民银行等 , 2018)。不过，中国尚未形 成完善的蓝色金融政策框架，现存的绿色金融分 类目录、环境信息披露框架、激励政策等尚缺乏 聚焦海洋相关产业的拓展。

从顶层设计而言，中国目前尚无纲领性政策 文件来明确蓝色金融的定义和整体布局。参考 2016 年颁布的《关于构建绿色金融体系的指导意 见》，此指导意见明确了绿色金融体系的意义、 构建了绿色金融的政策基本框架，明确了信贷、 证券、基金和保险产品等工具的使用，确认了需 要建立环境权益交易市场来扩大融资，强调地方 发展和国际合作以及防范金融风险的重要性 ( 中 国人民银行等 , 2016)。此框架对于发展蓝色金 融同样具有指导意义。聚焦海洋相关产业特色， 在此框架下制定支持适用于海洋经济和海洋保护 的蓝色金融体系政策框架，将为扩大和提升金融服务海洋可持续发展奠定基础。

制定分类目录是蓝色金融的一项基础性工作， 这将界定蓝色金融的支持的范围，帮助金融机构 判断符合条件的项目。当前，中国已经出台了绿 色金融分类目录，包括《绿色产业指导目录》、《绿 色债券分类目录》等 ( 发展改革委等 , 2019; 中国 人民银行等 , 2021)，但是此类目录更适用于陆地 的产业和项目，对海洋相关的绿色产业包含还不 够全面和具体。现有的绿色分类目录里蓝色项目 以列举有限的涉海项目为主 8 ，缺乏陆海统筹思维 的体现。海洋是很多陆地经济活动环境产出物的 最终载体，即很多不直接涉海的产业产生的废弃 物、污染物会直接排入海洋，对海洋环境产生负 面影响 ( 徐楠 , 2022)。当前分类目录主要包含基 于物理空间划分的蓝色项目，对于陆源污染主要 包含废弃物处理等末端处理项目 9 。对于海洋的这 一特殊角色，仅仅只从物理空间列举涉海项目具 有局限性，需要从陆地经济产业链整体出发，完 善蓝色项目在分类目录中的界定。因此，一些国 际组织和多边金融机构开展了蓝色金融分类目录 的开发工作，旨在为供金融机构的投资和各国相 关政策制定提供参考。当前，世界银行集团国际 金融公司的《蓝色金融指引》、亚洲开发银行的《绿 色和蓝色债券框架》都包含“海洋友好和水友好 产品”、“对海洋友好的化学品和塑料相关行业”、 “物体废弃物管理及循环经济”等项目，这些项 目的包含不局限于传统的基于物理空间的产业划 分，而是从陆海统筹的角度出发，将陆域产业链 和海洋密不可分的关系纳入分类目录的设计 ( 徐 楠 , 2022)。

在信息披露方面，中国已经取得了一些进展。 2021 年，中国人民银行发布了《金融机构环境信 息披露指南》为金融机构开展环境信息披露工作 提供了指导；人民银行还在“九省六地”绿色金 融改革试验区开展金融机构环境信息披露试点工 作。针对企业，2021 年生态环境部发布《企业环 境信息依法披露管理办法》和《环境信息依法披 露制度改革方案》，系统性地规划了强制性环境 信息披露规则 ( 中国金融学会绿色金融专业委员 会等 , 2022)。总体而言，环境信息披露的要求在 不断完善。在现有的环境信息披露框架体系之下， 应当针对海洋环境的复杂性和海洋相关产业生产 经营的特殊环境风险，提出海洋相关产业的细化 披露要求，敦促企业和金融业提升环境风险管理 水平。 在激励政策方面，在地方范围开展了积极的 探索。一些绿色金融改革创新试验区实施了财税 补贴、一次性奖励、考核激励等多样的尝试。虽 然当前没有专注于蓝色金融设计系统性的激励政 策，但是很多沿海地方政府提出需要发展激励政 策，其中会对很多蓝色项目进行支持，例如山东 省出台了《关于支持建设绿色低碳高质量发展先 行区三年行动计划（2023-2025 年 ) 财政政策 措施》其中提出需要通过贷款贴息、风险补偿、 融资增信等政策工具支持建设山东绿色低碳高质 量发展，支持项目中就包含海上风电等蓝色项目 （大众报业·经济导报 , 2023）。

具体来说，针对不同蓝色金融工具当前也构 建了一些具体政策，但是当前的发展还处于初期阶段。对于债务类融资工具，2020 年国家金融 监管总局《关于推动银行业和保险业高质量发展 的指导意见》将蓝色债券纳入创新型绿色金融产 品；2022年《中国绿色债券原则》将蓝色债券 纳入绿色债券子品种。这意味着蓝色债券可以进 行贴标，然而具体对于蓝色债券应该包含或者排 除的项目没有进行细化。对于其他债务类融资产 品，暂无细节性的规范其发行和交易准则。在蓝 色金融产品交易方面，缺乏系统性的制度及机构 安排。在落地层面，债务类资金融工具也缺乏系 统性的政策支持。地方或者中央政府可以为符合 规定的蓝色金融投融资产品或者受益项目提供利 率补贴、风险补偿金等，推广金融产品的应用。 当前，此类支持主要在绿色金融框架内进行， 例如深圳市对发行并完成绿色债券的企业发放 补贴(蓝色金融实践与研究课题组, 2022)。对于 股权类融资工具，2020年，深交所与自然资源 部发布了一只权威海洋经济主题股票指数—— 国证蓝色100指数（简称：蓝色100，代码： 980068）——此指数可以反映海洋相关上市公 司的运行情况，但是指数内容未与可持续发展挂 钩(人民网, 2020)。基金方面，当前存在部分海 洋产业投融资基金。但是当前尚无将海洋股权类 融资工具与可持续发展挂钩的具体政策。对于保 险工具， 在2018 年中国人民银行、海洋局等印 发的《关于改进和加强海洋经济发展金融服务的 指导意见》中就强调了保险是海洋金融中的重要 组成部分，要求增强保险服务 (中国人民银行等, 2018)。地方上，2022年11月，深圳银保监局、 中国人民银行深圳市中心支行、深圳市规划和自 然资源局、深圳市地方金融监督管理局联合发布 了《关于印发深圳银行业保险业推动蓝色金融发 展的指导意见》，强调了发展保险业在构建蓝色 金融体系中的重要性，提出“力争到2025年， 基本形成组织多元、产品丰富、政策有力、市场 高效的银行业保险业蓝色金融服务体系”，进一 步促进海洋经济高质量发展，实现海洋资源可持 续开发和利用 (中国银行保险监督管理委员会等, 2023)。滨海和海洋生态系统提供的生态系统服 务需要通过金融手段实现价值，其中典型手段是 通过蓝色碳汇形成碳资产，开发碳资产，这对于 海洋保护与修复也是重要融资渠道。蓝碳核算方 面，其方法学、标准仍在建设中。虽然国际不同 组织10、学者开发了多份相关技术性文件，自然 资源部2022年发布的《海洋碳汇核算方法》也对 蓝碳进行了初步的解释，提供了可供参考的常规 调查方法，然而具体情况具有高度复杂性(自然资 源部, 2022a)。在蓝碳交易方面，2021年生态环 境部发布了《碳排放权交易管理暂行条例（草案 修改稿）》，规定包括蓝碳在内的生态系统碳汇 增量可以通过抵消机制纳入全国碳市场，2023年 10月新出台了《温室气体自愿减排项目方法学红 树林营造（CCER—14—002—V01）》，《温 室气体自愿减排项目方法学 并网海上风力发电 （CCER-01-002-V01）》为红树林营造产生 的碳汇和海上风电减排提供了核证方法学，针对 其他碳汇技术还未出台具体的方法学(生态环境部 办公厅, 2021, 2023)。 下文将梳理债务融资工具、股权类融资工具、 保险、生态产品价值实现等四方面蓝色金融实践 进展。本报告将先对当前各个金融工具的应用现 状进行描述，再描述创新金融产品的发展现状。