优刻得商业模式、发展历程、股权结构及营收分析

中立IaaS提供商。

公司主要通过公有云、私有云、混合云三种模式，为客户提供计算、网络、存储等 IaaS 和 PaaS 产品，此外还涉及大数据和人工智能产品的开发和服务。 公有云：客户可按照需求选择 CPU、存储、带宽、GPU 规模，按需付费完成云端 服务器和计算单元部署，优刻得提供基本的软硬件和基础架构的搭建与维护，帮助客户 节省购买、管理、维护本地硬件及应用程序的昂贵成本。用户侧，可以直接通过web和 API 进行访问服务和账户管理。 私有云：专门为某一客户搭建，服务和基础架构在私有网络进行维护，软硬件专供 客户使用，物理上可以在客户所在地现场，也可以交付第三方进行托管。 混合云：将公有云和私有云进行无缝衔接，帮助客户在公有云上完成基本和非敏感 性计算，在私有云上部署关键应用和重要数据。

虚拟化技术加持，高度细分服务产品。在底层硬件的基础之上，对核心、内存、硬 盘等计算资源进行高度细分，在一台服务器上运行多个逻辑计算器，对应多个不同的操 作系统，在互不干扰运行的前提下，实现计算资源的动态分配和高效利用。 灵活快速部署+热迁移管理，凸显“小而美”比较优势。相比大型 IaaS 供应商提供 的云计算产品，公司能够帮助客户快速建立服务单元并灵活匹配客户的规格要求。热迁 移和热管理技术保证了公司客户在变更云服务需求时能够快速、便捷地完成操作。

公司作为国内领先的云计算服务商，主要从事以自主研发并提供计算、存储、网络 等企业必需的基础 IT 架构为核心的云计算服务。公司的发展历程可分为三个阶段：1） 业务初创阶段：公司成立于 2012 年，公司产品 UCloud 云平台于同年 7 月正式上线； 2013 年，开放运营华北数据中心，并获得 DCM、贝塔斯曼的 A 轮投资；2014 年成为 首批通过工信部可信云认证的云服务企业，并获工信部 IDC/ISP 业务牌照。

2）积累开 拓阶段： 2016 年与 Mirantis 合资成立子公司 UMCloud，进军国内私有云市场；2017 年，确定 “CBA”战略，完成对 UMCloud 的外资股份收购；2018 年完成海外 15 个地 区的数据中心布局，全面推进出海战略；3）高速发展阶段：2020 年正式登陆科创板， 成为中国云计算第一股；2021 年，乌兰察布云计算中心一期建成并正式商用 3 月成立 控股子公司优云智联，在青岛打造全国工业互联网总部基地；2023年，1月上海云基地 一期建成，交付商用。

股权结构集中稳定，子公司分工明确。目前公司实际控制人为季昕华、莫显峰、华 琨三人。除季昕华外，其他股东拥有股份相对均匀，其中主要的股东还包括两位自然人 股东与 7 位企业股东。 公司董事长季昕华，复旦大学软件工程专业硕士，于 2012 作为共同创始人筹办优 刻得有限；2012 年 3 月至 2018 年 7 月，担任优刻得有限首席执行官兼总经理，并先后 任优刻得有限执行董事、董事长；现任优刻得董事长、首席执行官兼总裁，同时也是企 业第一大股东。莫显峰目前担任优刻得董事,核心技术人员,CTO 职务，曾担任华为技术 有限公司高级研发工程师以及腾讯担任架构平台部技术总监。华琨现任优刻得科技股份 有限公司薪酬与考核委员会委员，董事以及首席运营官，曾担任腾讯科技（深圳）有限 公司互联网运营部运维总监、云平台部运营总监。

业务规模快速扩张，2022 疫情扰动下砥砺前行。公司营业收入 2018 至 2021 年 CAGR 为 35%，于 2021 年增长至 29.01，主要原因系公司在战略上会所扩张，跟随行 业大势不断增加云服务体量。利润侧，由于 IaaS 企业本身对服务器及机房建设存在大 量投资需求，叠加行业头部企业开启价格战，优刻得等第二梯队的竞争参与者面临较大 的盈利压力，因此公司近年来归母净利利润为负数。

拆分公司业务结构和毛利率可以看出，公司公有云业务规模持续上升，但受制于市 场竞争烈度加剧，毛利率从 2018 年的 39.5%快速滑落至 2021 年的-0.1%。但与此同 时，更加定制化、保密性的私有云和混合云则保持相对较高的毛利率水平，私有云 18.7%，混合云 11.1%（2021 年）。公司也正致力于扩大混合云和私有云的业务比重， 逐渐适应激烈的竞争环境。