中国有没有必要继续推进基础设施建设？

有观点 认为中国的投资效率在不断下降，基础设施可能也趋于饱和，不应该 也不必要继续加强基建投资促进经济增长。

其实我国的基础设施依然有较大投资空间。在传统交通基建领 域，根据 Statista的统计，截至 2021年中国大陆有 248座民用机场。而 在 2020 年美国的公用机场就达到了 5217 个（另外还有 14702 个私人 机场）。高铁建设在近年取得长足进步，但《国际统计年鉴（2021）》 数据显示，我国铁路总里程 2019 年为 6.8 万公里，而美国铁路里程高 达 15 万公里；我国 2019 年公路总里程为 501 万公里，同期美国为 664 万公里。也就是说，我国人口是美国的 4 倍有余、国土面积相当，但 公路里程、铁路里程、机场数量仅为美国的 75%、50%不到、10%不 到。市政基础建设也还有提升空间，停车场短缺、城市内涝是中国众多城市发展中的普遍问题，与此相关的停车场建设、道路规划和地下 管廊建设仍需加力。信息服务、新能源业态建设等“新基建”也还存 在较大短板，这对创新升级也至关重要。

总体上，中国的人均资本存量明显低于美国，投资效率方面完全 有很大空间可以做得更好。尤其是，如果优化基建投资的空间配置， 基建投资效率还可以进一步提升。刘尚希、陆铭等学者都提出应根据 人口流动的形势调整基建投资的方向。应加强对人口流入的都市圈、 城市群的基建投资，对人口流出区域的增量投资应当更加审慎，避免 投资的浪费。

当然也有人从宏观数据角度，批评中国的投资效率呈现逐年下降 的趋势。事实上我们一直过于纠结投资效率的下降，这是纵向观察的 角度。如果从横向比较来看，与其他国家比较，目前中国的投资效率 依然处于较高水平。投资效率可以用边际资本产出比率(Incremental Capital Output Ratio ,ICOR)来衡量, 即新生产一个单位的 GDP，需要多 少个单位的投资, 该指标值越低，投资效率越高。过去 10 多年来中国 的 ICOR 值在持续上升，这表明投资效率确实在不断下降。但是英国 经济专家罗思义使用五年移动平均数据进行计算发现：从国际横向比 较来看，无论是与发达国家和发展中国家平均水平比较，还是与世界 平均水平比较，中国 ICOR 值均较低，这说明中国的投资效率在世界 范围内依然处于较高水平。我们复制罗思义的方法进行了计算，结果 有所不同，但大体上也验证了他的观察。