药石科技产品业务及业绩状况?

创新型化学产品和服务供应商

南京药石科技成立于 2006 年，2017 年 11 月 10 日在深圳证券交易所上市。自 2008 年公 司运营以来，14 年深耕于分子砌块这一细分领域，形成了独有的技术优势。 截至 2021 年末，公司已与几乎所有全球排名前二十的制药公司及数百家中小型生物技术 公司达成合作，最近三年累计服务客户超过 1800 家，为他们提供创新化学产品及服务。 公司始终致力于通过研发和生产过程中的化学和低碳技术的创新，为市场提供更好的产品 和服务，帮助客户提高新药发现及开发效率，全速推进项目上市进程。公司目前已发展成 为药物研发领域全球领先的创新型化学产品和服务供应商。

截至 2022 年半年报，公司实际控制人为创始人&董事长杨民民，直接持股 20.69%。另外 通过诺维科思间接持股 3.91%，合计持股比例达到 24.60%。 公司目前的组织架构主要由业务事业部、业务支撑平台及下属子公司组成。业务事业部包 括：研发事业部、CDMO 事业部、新药发现事业部。支撑平台包括：化学工程技术中心、 质量中心、EHS 中心、生产中心、供应中心。重点子公司包括：浙江晖石、山东药石、 美国药石等。浙江晖石已经完成全资收购，负责技术转移、生产工艺优化及 GMP 生产， 2021 年 4 月并表；富润凯德与母公司负责分子砌块设计、研发以及克级和千克级合成； 美国药石主要负责工艺研究，以及美国区域销售；山东药石负责 non-GMP 中间体以及注 册起始物料 RSM 供应；2018 年底收购的安纳康并入公司新药发现事业部生物团队，负责 新药孵化业务。

公司核心管理层均为产业出身，具备丰富的研发管理经验。董事长杨民民此前为罗氏公司 药物化学研发高管，带领新药研发团队共取得 13 项国际专利，其中 2 项进入临床试验阶 段。近年来随着公司业务逐渐拓展至 CDMO 领域，公司引进多位高端人才，2021 年 11 月第三节董事会换届选举，与大规模生产相关的质量管控与工艺开发的专业人才大幅增加。 原药明康德分析服务副总裁苗文芳博士担任总经理；原赛诺万分析研发及质量控制副总裁 顾震天博士担任质量及注册高级副总裁；原康龙化成工艺副总裁魏旭东博士担任副总经理， 全面负责加强小分子药物 CDMO 业务能力，魏博士曾带领团队为国内外 80 余家新药研发 公司的 130 多个 API 分子提供了研发生产服务；原 Agios 工艺化学及原料药生产总监章世 杰担任副总经理。行业顶尖人才的加入不断增强公司 CDMO 领域的能力建设。

业绩持续高增长，大客户影响逐步降低

公司业绩持续高增长。依托核心分子砌块业务，公司营业收入从 2013 年的 0.59 亿元增长 至 2021 年的 12.02 亿元，CAGR 达到 45.89%；归母净利润从 2013 年的 0.18 亿元增长 至 2021 年的 4.87 亿元，CAGR 达到 50.74%；扣非归母净利润从 2013 年的 0.18 亿元增 长至 2021 年的 2.33 亿元，CAGR 达到 37.75%。2022H1 公司实现营收 7.35 亿元，同比 增长 18.23%；归母净利润 1.53 亿元，同比下降 59.84%；扣非归母净利润 1.51 亿元，同 比增长 4.15%。整体看，公司仍处于快速增长期，营收、利润有望保持较高增速。 公司短期业绩受大客户、大订单波动影响较大，未来大客户影响因素逐步降低。

2021 年 公司实现营业收入 12.02 亿元，同比增长 17.55%（恒定汇率下增长 22.22%）；归母净利 润 4.87 亿元，同比增长 164.14%；扣非归母净利润 2.33 亿元，同比增长 34.24%。2021 年公司非经常性损益较大，主要系 2021 年 4 月收购浙江晖石 16.5%的股权贡献约 2.22 亿的投资收益所致。2021 年及 2022H1 公司营收增速较低，主要受单一大客户商业化项 目交付周期阶段性影响较大。2021 年剔除大订单影响后营收增速为 52.24%，2022H1 剔 除后收入增速为 29.00%。从客户集中度看，公司 2021 年前五大客户收入占比达到 33.55%， 同比下降 10.94pct。随着公司持续扩大客户池，公司客户及订单结构有望更加均衡。

费用率控制良好，整体盈利能力保持稳定。毛利率方面，受公司低毛利的公斤级以上业务 收入占比逐年提升的影响，整体毛利率呈下降趋势。2021 年公司毛利率为 48.13%，同比 提升 2.34pct。公司通过持续的工艺创新、路线优化及规模化生产，有效控制了公司及客 户的成本，2021 年扣非净利率 19.39%，同比提升 2.41pct。费用率方面，公司 2021 年 销售费用率为 2.02%，同比下降 0.98pct，主要是来自运输费用计入合同履约成本；管理 费用率为 12.51%，同比上升 0.66pct，主要系整体薪酬标准提升，增加对高素质人才的吸 引；研发费用率 9.49%，同比上升 0.60pct。2022 年上半年受费用端增加较多影响，扣非 净利润增速低于收入增速。2022 上半年因固定资产增加及合并晖石影响，折旧达到 3652 万元，同比增长 83.97%；人员规模及薪酬快速扩张，人力资源相关管理费用支出同比增 长 82.16%；持续加大研发投入，研发费用同比增长 41.36%。

为满足公司业务持续增长的需求，公司加快业务团队建设，人员规模有了显著提升。2022 年上半年公司员工总数达到 2159 人，较 2021 年末净增加 424 人。其中，研发技术人员 净增加 268 人，生产人员增加 88 人，销售人员增加 15 人。 公司重视研发，提升核心技术市场竞争力。截至 2022 年上半年，公司研发技术人员数量 达到1227人，占公司员工总数的57%。2022H1公司研发费用为7182万元，比增长41.36%， 研发投入加大，强化各个技术平台的能力建设，提升竞争力。公司以市场需求为导向，充 分发挥自身技术优势，以分子砌块库为依托，逐步打造拥有自主知识产权，涵盖药物分子 砌块、药物筛选片段库、药物中间体、原料药等全面产品和技术服务的小分子药物研发和 生产的关键化学技术平台。