药石科技（300725）研究报告：分子砌块领跑龙头，打通全产业链布局.pdf

上传者：王**
时间：2022/10/27
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药石科技（300725）研究报告：分子砌块领跑龙头，打通全产业链布局。夯实分子砌块能力，精进不休领跑国际。分子砌块业务的核心壁垒在于结构新颖、种类丰富、高难度砌块的构筑以及对全球新药研发趋势的洞察能力。研发投入加码下公司分子砌块库有望加速扩容。持续聚焦新颖性、高壁垒、高成药性以及前沿热门靶点分子砌块合成研发能力，有望持续强化领域竞争优势。战略性布局寡核苷酸、PROTAC 及 ADC 等前沿领域，分子砌块业务有望维持高增长。

核心资源强势导流，助力 CDMO 竿头直上。依托分子砌块领域积累的上游核心资源，业务向下游延伸至中间体和原料药、药物制剂的开发和生产。公司在人员、客户资源、研发技术、管理经验、服务能力等领域持续进展突破。积极布局 CDMO 产能及人员建设，项目漏斗及客户扩展有望超预期加速，打造业绩增长新引擎。

新药发现稳步启航，打通药物研发前端布局。公司手握 FBDD、DEL 及特色虚拟化合物库三大新药筛选核心技术，募资升级改造研发基地。伴随项目逐步落地和业务范围以及客户拓展，新药发现有望逐步实现业务兑现。