比依股份如何进行业务布局的？

代工制造厚积薄发，加码布局自主品牌。

1.自动化赋能高效生产，产能不断扩张

加强自动化生产线建设，推动供应链整合效率提升。公司高度重视自动化生产战略，提高 生产效率，降低单位成本。公司生产流程包括注塑、冲压、丝印、喷涂、组装。截至 2021 年 末，公司注塑工艺由机器手完成操作；冲压流程有 7 条全自动冲压流水线；喷涂流程有 6 条全 自动喷涂生产线；总装流程有 27 条半自动总装流水线。目前，公司已在注塑、冲压、喷涂和 装配等核心生产环节基本实现智能化生产，注塑环节引入了工业互联网生产方式，完成了产线 机台的在线排产与生产监测，有效降低产品不良率。

自动化生产增本降效，实现人均创收和人均创利双增长。公司人均创收由 2018 年的 47.31 万元提升至 2021 年的 87.69 万元，人均创利由 2018 年的 3.83 万元提升至 2021 年的 7.06 万 元，CAGR 分别为 22.84%和 22.67%。公司的人均创收和人均创利能力在同业代工厂中处于较 为领先地位，主要原因如下：1）产品结构集中度较高。公司不断优化产品结构，加大空气炸 锅和空气烤箱的投入，单一产品线有助于排单效率的提升。2）生产线自动化程度较高。公司 自动化程度的提高，有助于改善工艺流程、提高生产效率、稳定产品质量、节约人力成本，推 动生产效率提升。

客户订单需求旺盛，产能利用率已然饱和。受益于空气炸锅的市场热度，公司的订单需求 持续增长。公司的产能规模由 2018 年的 485.68 万台增长至 2020 年的 681.72 万台，扩张了 40.36%。2018-2021H1 的产能利用率（剔除委外入库）分别为 104.91%、100.35%、105.76%和 103.09%，均超过 100%，已达满产状态。2021 年，公司产销率达 125.9%，下游需求旺盛，产 能供不应求。

募集资金扩产，打破现有产能瓶颈。为满足日益增长的市场需求，公司计划将 IPO 募集 资金的 68.25%用于建设扩产项目和生产线技术改造项目。公司积极加大自动化投入，募投资 金主要用于设备购置，生产效率有望逐步攀升。项目完成后，公司年产能将增加 1250 万台， 总产能接近 2000 万台，规模效益得到进一步提升，为公司带来业务增量。

2.以技术为矛，驱动未来成长

注重产品开发，以技术创新构建市场竞争力。技术专利方面，公司在加热类厨房小家电领 域积累了多年的研发经验，现已掌握多项核心技术。截至 2022H1，公司拥有授权专利 124 项， 其中发明专利 8 项。研发人员方面，截至 2021 年末，公司拥有研发和技术人员 156 名，占员 工总数的 6.82%，其中核心技术人员 3 名。为推动技术创新，提高研发人员积极性，公司采用 了绩效考核、核心技术人员持股和研发奖励制度。公司坚持以总部研发中心为基础，拓展布局广东顺德研发中心和浙江大学“比依智慧厨房家电创新中心”，持续打磨研发创新硬实力，驱动 未来发展。

升级优化现有产品，积极布局新产品研究。为适应市场前沿需求，公司在外观设计、用户 体验、烹饪自动化和功能集成等角度，积极更新迭代新品。此外，公司紧随“智能化”浪潮，打 造智慧健康化厨房，研发了能自动识别不同重量的食物从而设定相应时间，作出精准的烹饪的 智能空气炸锅；合作开发智能 WiFi 语音平台，为下一步智能互联打下基础，力求产品功能、 性能和体验的全面升级。公司目前在研发的客户项目 15 个，均将在 2022 年下半年及 2023 年初进行批量性生产。

研发投入不断加大，费率保持相对稳定。公司的研发费用支出由 2018 年的 2479.74 万元， 增长至 2021 年的 5474.73 万元，CAGR 达 30.21%。近年来，研发费用占营业收入的比例维持 在 3.3%左右，较为稳定。横向来看，公司研发费率处于同业代工厂的平均水平。未来公司将 加大核心技术研发投入，强化自主核心技术储备，提升公司在空气炸锅领域的品牌影响力。

3.深绑优质客户，持续开拓新客覆盖

区域分布相对广泛，美国为主要外销国家。公司客户资源分布分散，产品远销美国、英国、 哥伦比亚、德国等 70 余个国家/地区。外销客户主要集中在北美、欧洲、南美，部分客户分布 在中东和南非，其中美国是公司的主要外销国家。2020 年，公司前三大销售地美国、英国和 中国的营收占比分别为 31.18%、10.98%和 10.36%。

客户资源丰富，发力内销业务。公司凭借其研发设计优势和快速交付能力，目前已进入诸 多知名加热类厨房小家电品牌的供应链体系，拥有客户数超过 200 家。海外市场方面，公司已 与 Philips/飞利浦、NEWELL/纽威品牌、SharkNinja/尚科宁家、SEB/法国赛博集团等知名品牌 客户展开项目合作。国内市场方面，公司逐步取得了小熊电器、苏泊尔、利仁科技等知名品牌 商的订单，内销收入占比由 2018 年的 1.61%提升至 2021 年的 5.12%。

大客户集中度提升，对单一客户依赖度较低。近年来公司产品结构不断优化，前五大客户 集中度呈上升趋势，2018-2021 年前五大客户收入占比由 40.48%提升至 49.97%。2021H1 前五 大客户分别为飞利浦、纽威品牌、尚科宁家、乐厨和 RKW 中国，合计订单收入为 3.93 亿元， 收入占比达到 51.65%，大规模订单利于公司专一生产线，提高派单效率，拉升毛利率水平。 2021H1，第一大客户飞利浦收入占比约达 19.64%。总体来看，公司客户结构对单一客户依赖 度相对较低。

 大客户集中度提升，对单一客户依赖度较低。近年来公司产品结构不断优化，前五大客户 集中度呈上升趋势，2018-2021 年前五大客户收入占比由 40.48%提升至 49.97%。2021H1 前五 大客户分别为飞利浦、纽威品牌、尚科宁家、乐厨和 RKW 中国，合计订单收入为 3.93 亿元， 收入占比达到 51.65%，大规模订单利于公司专一生产线，提高派单效率，拉升毛利率水平。 2021H1，第一大客户飞利浦收入占比约达 19.64%。总体来看，公司客户结构对单一客户依赖 度相对较低。

4.发力自主品牌建设，打开未来市场增量

积极拓展 OBM 业务，打造“BIYI 比依”自主品牌。经过多年的代工积累，ODM/OEM 业 务发展成熟，从 2018 年起，公司积极开拓自主品牌 OBM 业务。公司自主品牌仍处于发展初期，2020 年自主品牌收入 3751.9 万元，营业收入占比不足 5%，与飞利浦、“美苏九”等知名品 牌商仍存在较大差距。从盈利能力方面来看，除 2019 年因业务推广引入经销模式外，公司 OBM 业务的毛利率均维持在 28%以上，盈利空间较大。

以阿里系平台为抓手，布局线上渠道销售。公司自主品牌主要依靠阿里系平台（天猫旗舰 店、淘宝、阿里巴巴）进行直销推广，部分通过授权线下、线上经销店进行买断式经销。2020 年公司线上销售额为 2503.19 万元，同比大幅增长 472.77%，阿里系平台的线上销售占比为 94.05%。2021 年，系公司专注发展飞利浦等名大客户战略，对自主品牌推广暂缓，2021H1 线 上销售下滑至 311.12 万元。

布局中低端市场，以产品性价比打造品牌竞争力。根据比依天猫旗舰店显示，公司产品价 格带在 189-699 元之间，平均值为 306 元，覆盖中低端市场。其中，销量最高的的空气炸锅单 价在 200 元左右。对比同业竞争对手，小熊更关注下沉市场，美苏九关注中低端市场，飞利浦 主打高端产品。公司产品更具性价比优势，店内低价产品种类丰富，在满足品质的同时，为客 户提供了更多功能和外观的选择。公司未来将继续寻找市场定位，精准描绘消费者画像，以创 新研发优势构造差异化竞争力。

发力新兴渠道拓展，提升自主品牌价值。消费者心中尚未形成对空气炸锅的品牌锚定，传 统家电巨头不会重点在细分小家电领域抢占市场，品牌营销是公司发展的一大机遇。公司在传 统电商平台天猫、京东和拼多多线上营销，借助平台优势和流量建立品牌认知；同时借力新兴 渠道，通过小红书、抖音等私域流量，实现精准客需匹配，不断提升自有品牌“比依 BIYI”的知 名度和消费者认可度。截至 2022 年 6 月底，比依旗舰店抖音账号发布作品 200 余条，直播场 次 200 余场，商品累计曝光次数达 509 万次。同时，公司还与品牌公司建立战略合作，从品 牌定位、产品设计、营销策略、渠道布局等全方位打造差异化产品，以满足消费者多元化需求。