阅文集团利用腾讯完成了怎样的战略转型过程？

这个我知道，答案都来自报告《阅文集团（0772.HK）研究报告：生生不息，作者生态重铸文化自信；IP升维，跨界可视跃迁代际流传》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

1.业务赋能：利用腾讯渠道优势开启免费模式探索之路

2019 年 3 月阅文免费产品飞读上线。免费业务布局较晚，飞读不具优势。从用 户量角度看，截至 2019 年 8 月 22 日，安卓手机应用商店应用宝中，连尚免费读书、 米读的下载量分别为 1988 万次、3109 万次，而飞读仅 65 万次。据米读 2020 年内容生态数据报告，截至 2020 年 9 月，米读 DAU 已近 1000 万；据 Quest Mobile 数 据，截止 2021 年 1 月，番茄、七猫小说的 MAU 分列阅读类 APP No.1 和 No.2，分 别为 6726 万和 5885 万，而截至 20H1，飞读 DAU 仅近百万，增长不及预期。

阅文付费领域的成功成为最初发展免费业务的障碍。1）付费业务成桎梏，作者 担忧有限的广告提成这一分账模式。阅文付费业务为公司营收命脉，作者也依靠用户 付费分账盈利。2）管理层不愿从竞对采购，导致内容质量较差。彼时，掌阅、中文 在线、趣头条均为上乘采购源，管理层以竞对为由选择向更小的平台采购内容，飞读 内容输在起跑线上。3）增长端与变现端：飞读存在天然缺陷。没有广告算法团队和 销售团队，缺少增长策略，只依靠外部广告联盟，靠平台来把控单价。4）获客端仅 为简单买量与自然获量。平台每天投放几十万买量，但转化率极低，两年时间下 DAU 仍徘徊百万级。

换帅之后，新任领导层发力「昆仑中文网」代替飞读，尽力止损免费小说赛道。 此外，飞读开始打开生态，与 QQ 浏览器、微信读书、掌阅等平台开展合作。1）腾 讯决心布局免费赛道，牺牲自有渠道付费阅读量助力阅文入局。2020 年腾讯产品自 营渠道和第三方平台在线业务收入均减少，其中腾讯产品自营渠道收入同比减少 18.4%，财报解释为公司扩张免费阅读业务所致。2）2021 年初阅文旗下「昆仑中文 网」上线，助力免费阅读迅猛发展。昆仑平台迅速出现月入 13 万的作品。据阅文 22H1 财报显示，免费阅读业务平均 DAU 突破 1400 万，同比增长 7.7%，环比下降 6.7%， 免费业务顺利成为阅文在线业务发展的重要推动力之一。

2021 年初，阅文与腾讯成立免费阅读联合小组。阅文在创作、流量、变现等全 链条上进一步布局免费阅读，推动免费业务内容生态建设、用户增长等层面的发展。 以便更高效地推进阅文与腾讯生态里各渠道的合作，吸引更多的免费小说创作者。

2.深度融合：高管入驻，战略与组织架构更新

2020 年腾讯系入主阅文后，接连进行组织调整、IP 整合、影漫游联合以及战略 发布，根据市场现状，并结合腾讯自身战略，对阅文发展方向和企业文化进行调整， “大阅文战略”转型下阅文焕然一新。1）使命更新：让创意实现价值到让好故事生生不息。阅文刚成立时，公司更重 视商业回报，价值被金钱衡量。如今「好故事生生不息」的概念是要脱离金钱层面， 让价值回归于 IP 的生命周期。 2）愿景更新：为创作者打造最有价值的 IP 生态链，成为全球顶尖的文化产业集 团。

情怀导向下的发展，在公司发展到一定阶段后会阻碍发展动力。管理决策权上几 乎人人有份，大量事宜议而不决，组织变革停滞不前。腾讯入主后阅文进入战时状态，对执行力要求提升，据 20 年 9 月程武的内部信，把「打胜仗」作为用人标准之一， 强化了结果导向，逐步解决阅文沉积数年的结构性问题与组织上的顽疾。据晚点 LatePost 的报道，阅文的改革在具体执行上——组织层面，要求部门进行阶段性复 盘，看重 KPI、OKR；员工层面，开启末位淘汰制；高管层面，月度经营会需按时召 开。

阅文进阶，要结果，看反馈，盯效率。目前运营重点仍为内容生态建设，用户体 验优先级＞广告变现，广告加载率有限，广告变现水平也比较克制。阅文未来将在用 户规模、用户黏性，包括内容建设相对更成熟的时候，逐步提升广告加载率，并平衡 好用户的体验。

组织架构改革建立 IP 开发长效机制。2020 年以前，阅文原组织架构是 IP 开发 拓展的掣肘。如多个部门均有权进行 IP 外授，容易引发权责混乱，报价不一。腾讯 接管阅文后，版权市场与版权开发被合并为版权规划与运营部门，提升 IP 开发效率。 新管理层的主导下，阅文先后成立「阅文动漫-腾讯动漫联合委员会」和「阅文影视新丽传媒-腾讯影业影视联合委员会」。形成类似迪士尼六人决策会的IP生态链雏形。 动漫、影视垂直领域安排专业把关人，填补阅文在 IP 长效开发机制上的空白。

3.在线业务基石地位巩固，IP 化运营打开长期空间

在线阅读业务仍是阅文集团最大收入来源。除 2019 年外，在线阅读收入均占公 司总收入一半以上，且占比趋于稳定，稳坐公司最大收入来源之位。公司推动 IP 全 产业链开发布局以来，在线阅读占营收比受到一定程度压缩，但仍是公司最基础、最 核心的业务组成部分。2022 年上半年，阅文在线业务实现收入 23.1 亿元，MAU 达 2.65 亿，内容生态呈现多元化趋势。在线阅读作为 IP 下游产业链的提供端，将仍是 阅文集团的核心业务。

版权运营业务成为公司后续核心增量方向。2019 年来，公司通过整合新丽传媒， 深化与文娱行业主要发行方和内容制作方的版权授权合作，完成了 IP 全产业链开发 布局，版权运营业务收入大幅提升，实现了营业收入的“二轮驱动”模式。近年，版 权运营收入占比稳定在 40%左右，为公司打开了长期增长空间。