软体家居的行业格局是什么样的？

你好，在《2022年轻工制造行业中期投资策略：后疫情时代把握确定性龙头，静待“小而美”崛起》报告里对软体家居的行业格局有具体的介绍，如果需要更详细的信息，请参考原报告。

软体家居行业两极分化显著，龙头企业加速发展拓品类战略 坚定。软体家居行业在近几年开始呈现出两极分化的态势，以敏 华控股、顾家家居、喜临门以及梦百合四家软体家居企业为例， 敏华控股的企业营收及增速都远高于行业其他竞争者，而其他企 业整体营收也呈现出稳健增长的形势，整体行业健康积极发展， 行业景气度较高。由于头部企业的增长速度优于中小企业，品牌 集中度会逐渐向头部企业靠拢。从整个行业大的趋势来看，软体 家居企业的业态逐渐趋同化，都在由单一品类向全品类进行拓展， 并致力于提升主力产品的市占率。例如顾家家居与敏华控股拓展 了床垫品类，喜临门及梦百合拓展了沙发品类，品类延展为消费 者提供了一站式的装修可能性，客单价有效提高的同时也能更容 易的产生平拍效应。虽然在宏观上整体家居行业形势承压，但从 市场空间来看，龙头企业能更有机会获取整合红利。

软体家居龙头企业规模化生产能力更胜一筹，提升行业集中 度壁垒。从生产端来看，相对于定制家居而言，成品家居的标准 化程度更高，更易因龙头企业成本优势提升行业集中度，从工厂 端形成规模经济。由顾家家居主营品类生产流程可知，沙发、软 床及餐椅基本使用的为同一套生产流程，床垫品类稍有区别但整 体仍是从原材料到成品的步步加工递进，因此软体家居企业标准 化的生产流程为其向智能化生产模式探索改造奠定了基础。龙头 企业通过对生产厂区进行信息化、自动化、智能化的改造，在提 高生产效率的同时增加了工艺的柔性，从而实现规模化生产和定 制化生产的兼容，也为软体家具行业带来生产技术壁垒。参考慕 思股份的招股说明书，企业的智能化和规模化制造水平，直接影 响到产品的生产成本，是稳定的产品质量和娴熟的制造工艺的可 靠保障，由于从传统制造模式到现代化“智造”模式的转变需要 投入大量的研发成本和设备成本，对于生产链的大规模投入也为 软体家居行业集中度提升带来了资金壁垒。

中国产能恢复高效及美国地产景气度提升助力软体家居外销 出口增长。由 2020 年以来美国成屋销售及新建住房销售的数据可 见，虽然在 2021 年上半年数据保持在较高位置，在下半年数据有 所回落，但 2022 年初房屋销售又开启了稳健增长态势。从趋势来 看，美国地产高景气度所带动的家具需求增加将在短期内继续维 持在一个较高水平。全球性疫情影响其他家居制造国家生产状态， 境外家具的需求缺口所带来的生产被中国软体家居替代，家居企 业有望从出口中获得收益。但 2022 年春节后，上海等省市疫情爆 发给各家居企业生产带来影响。国内疫情大范围扩散致使管控趋 严，使得国内内陆运输量显著下降。