在《绝味食品（603517）研究报告：下沉市场和餐桌卤味增量几何，再探绝味成长性》这篇报告中详细分析了休闲卤味行业，本答案也都出自该报告，感兴趣的话可以下载查看。
1 绝味食品内生外延加速扩张
绝味门店布局全国，以社区街边店为主。根据窄门餐眼数据，绝味门店目前覆盖 31 个 省份共 340 个城市，全国化布局可以抵御局部疫情爆发的风险。社区体、沿街体附近客流 量相对固定，并且布局分散，相比交通体和商超体受疫情管控影响较小。得益于门店的全 国化和社区街边店为主的店铺结构，2021 年公司单店收入同比增长。
逆势拿店，“海纳百川”快速提升市场份额。受疫情影响，经营不善的门店陆续退出 市场，店铺租金和物业费等固定成本有所下降，拿店成本较低。绝味并未开放加盟，而是 通过给予贷款方式鼓励头部加盟商多开店、开好店。头部加盟商经过多年历练拥有一定的 专业化管理经验和资金实力，有利于公司门店实现逆势扩张。绝味通过“海纳百川”计划 对有一定规模和经营质量的中小品牌进行收购翻牌，而后纳入绝味的供应链体系。预计公 司未来 3 年将保持每年 1000-1500 家的开店数量。
公司针对下沉市场启动“星火燎原”计划，计划 2022 年开始扶持 1000+员工回乡开 店。2021 年公司启动星火燎原计划，筛选出具有优秀营销能力、管理能力的员工，给予补 贴鼓励其去家乡开店，进一步拓展下沉市场。对于符合条件的员工，绝味将提供装修费、 加盟费等补贴的支持，测算门店初始投资从政策减免前的 10.7 万元减少至 7.1 万元，将极 大的提高店员开店积极性。
推动品牌年轻化，提高品牌影响力。宣传上，公司用趣味 slogan 来升级品牌属性；产 品上，与小红书进行跨界联名，推出摇摇杯，在不改变 SKU 的条件下，改变包装形态和使 用方式，口味上增加绝味爆鸭口味，相较原有甜辣风味更加刺激、丰富，品种上推出香辣 猪脚、风干鸭脖、椒麻鸡、吮指鸭排等新品，公司与元气森林、雪花勇闯天涯等品牌进行 跨界联名，持续增加品牌曝光度。公司推出周边产品，引导网络端消费者到店消费。公司 针对性的进行产品创新以及符合消费端需求的营销，提高品牌影响力，进而增加单店营收。
2 煌上煌着力高势能门店，计划“千城万店”
煌上煌门店集中于华东华南地区，社区店占比约 50%。煌上煌门店主要集中于江西和 广东，因为疫情爆发初期江西和广东受到影响有限，20H1 煌上煌同店营收同比增长。店铺 结构上，截至 2020 年底，公司交通枢纽门店占比约 9%，商超、综合体占比约 40%，其 余均为社区店。商超和交通枢纽等高势能门店占比较高，后续疫情散发影响公司营收恢复。
煌上煌计划三到五年内实现万店目标。公司此前区域选择上更侧重于二三线城市，2020 年公司提出“千城万店“目标，重点区域为江浙沪、京津冀、粤港澳等。目前已成立上海 运营中心，拟使用超募资金在浙江新建年产 0.8 万吨的工厂，未来计划三年内在长三角开 出 2000 家店铺。公司 22 年计划新开门店 1059 家，主要来源于省外新拓市场，店铺选址 集中于临街店铺和综合体。
启用新版 logo，辣椒酱、网红零食拓宽产品线。2020 年公司启用新版 logo，主打年 轻“匠”文化定位。产品上公司推出牛肉酱、蒜蓉酱、豆豉酱三款辣椒酱系列产品，并针 对年轻消费者的偏好，推出猪肉脯、麻辣牛肉、酱鸭腿等真空包装网红零食。
3 周黑鸭加速布局下沉市场，丰富产品矩阵
周黑鸭门店集中华中地区，高势能门店占比高。2019 年底，周黑鸭门店集中于湖北省， 高势能门店占比约 30%。20H1 受到疫情影响同店营收下降明显。此后同店经营情况有所 恢复，但因特许经营门店数量占比提升，整体同店营收提升不大。
放开特许加盟，逐步推广社区店。公司于 2019 年将商业模式调整为“直营+特许经营 “，截止 2021 年底，公司合计收到超过 4.5 万份特许经营申请，共拥有 1535 家特许经营 门店，全年新进驻 116 个城市。考虑到社区消费频次低、粘性强投资成本低、受疫情影响 小的特点，公司积极推广社区店模式，武汉地区 200 家社区店店效处于行业领先水平，21 年 10 月开始长沙、合肥、广州、深圳社区试点，预计 22 年会进一步向其他城市推开。
补充中低价格带产品，聚焦品类扩张。周黑鸭新品包括 9.9 元的素菜系列，9.9 元的踏 青换购，19.9 元的限时特惠等，补充 9.9-25 元价格带，利用低价格产品吸引更多消费者的 关注和购买。品类上，周黑鸭推出功夫虾球等水产系列，以及去骨鸭掌、虎皮凤爪等，持 续优化产品结构。
从门店数量上看：绝味计划每年新增 1500 家门店，煌上煌规划每年新增 1000 家左右 门店，周黑鸭计划三年内“特许+直营”共计 4000-5000 家。如果三家目标均顺利实现， 则 2025 年三家品牌合计门店数仍不到 4 万家，距离 13 万家的行业总量仍有较大差距，并 且头部品牌的区域分布、产品定位又有差异，因此我们认为龙头的增长空间仍然广阔，未 来 3 年的竞争主要是龙头对中小企业的份额挤占，还远未到龙头竞争加剧的阶段。
