面板行业专题：LCD面板周期再起，OLED国产替代大有可为.pdf

面板行业专题：LCD面板周期再起，OLED国产替代大有可为。LCD 在 TV 领域竞争力强，OLED 在轻薄便携的 IT 领域更据优势： LCD 技术是基于液晶分子的光电性质，能耗较低，在生产成本和大尺 寸生产方面相对较优，广泛应用于电视、显示器、手机和平板电脑等 多种设备中。OLED 技术是通过一层有机材料发光来显示，能够产生 高对比度的图像。LCD 技术成熟，生产成本更低，在大尺寸领域竞争 力极强，不同于 LCD，OLED 不需要背光，因此可以做得更薄，且能实 现更大的视角和更高的对比度，非常适合高质量视频和动态图像的场 景，成为智能手机、高端电视和可穿戴设备的首选。Omdia 数据，2022 年 LCD 下游产品中 TV 占比为 72.1%，其次为显示器，占比为 12.3%， OLED 下游智能手机占比为 75%，其次为智能手表，占比为 18%。

产能向头部集中，供需格局大幅改观，LCD 面板周期再起： 通过多年激烈竞争，全球 LCD 产能主要集中于大陆厂商，根据洛图科 技数据，2022 年中国大陆在全球 LCD 电视领域的市场份额为 66.9%， 2023 年市场份额为 68.7%，提升 1.8 个百分点，刷新历史高值。在大 陆厂商产能扩充的背景下，韩企 LCD 产能基本出清转而投向 OLED 领 域，据 WitDisplay 消息，LGD 广州工厂出售计划正在加速，将于 24H1 面向京东方、华星光电和创维进行谈判，若中国厂商成功收购 LGD 广 州工厂，则中国 LCD 面板厂商 2025 年市占率（按生产数量计算）将 达到近 8 成，国内头部企业话语权明显提高，2024 年 1 月底以来 TV 面板价格持续上涨，TrendForce 最新数据，3 月底至 4 月 8 日，55 寸 LCD_TV 继续平均上涨 1 美元，自 2 月份以来已经连续上涨 4 美元。

OLED 行业不断催化，上游设备材料国产替代大有可为： 需求端来看，OLED 面板在智能手机中渗透率逐步提高，并从高端机 型加速向中低端机型渗透。根据 Omdia 数据，2014 年至 2022 年， 全球手机 AMOLED 面板的出货面积由 122.78 万平方米增至 591.65 万平方米，复合增长率为 21.72%。中尺寸领域，苹果有望于 2024 年、2026 年相继推出采用 OLED 平板电脑、笔记本电脑，中尺寸 OLED 渗透率有望持续提升。在此背景下，2023 年 11 月 29 日京东方公告 拟投资建设第 8.6 代 AMOLED 项目，设计产能 3.2 万片/月，主攻中尺 寸 OLED IT 类产品。项目总投资额 630 亿元，分两阶段建设，周期 约 34 个月，为上游设备材料带来新的需求。