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美心翼申-873833-北交所新股申购报告：精密机械零部件“小巨人”，曲轴技术领先降本增效。美心翼申专注于精密机械零部件研发、生产和销售，为国家级专精特新“小巨人” 企业，主要产品包括压缩机曲轴、通机曲轴、摩托车曲轴、涡旋盘及配件如衬套、 连杆等。与艾默生集团、BS 集团、重庆科勒、宗申集团、润通集团、特灵等国 内外知名主机厂商长期保持紧密稳定的合作关系。营收以压缩机曲轴和通机曲轴 为主，二者营收占比 80%以上。2022 年实现营收 5.02 亿元，归母净利润 5131 万元，毛利率/净利率分别为 24.81%/10.09%。

我国曲轴业技术、规模优势明显，产值达 4.3 万亿元

中国曲轴行业较为发达，具备技术实力和规模优势。根据市场调研在线网发布的 2023-2029 年中国汽车曲轴行业市场行情监测及投资前景评估报告分析，截至 2020 年底，中国曲轴行业总产值达到了 4.3 万亿元。中国是全球第二大涡旋压缩 机消费市场。根据产业在线数据显示，2018-2021 年市场容量分别为 509.87 万台、 480.90 万台、414.45 万台和 468.75 万台，全球占比分别为 32.58%、30.70%、27.84% 和 27.90%。中国是全球规模最大、产业链最完整的内燃机制造大国，中国每年 生产的内燃机约 40%用于出口。根据中国内燃机工业协会数据显示，2022 年全 年内燃机销售量 4306.12 万台。

曲轴技术业内领先，募投拟增收 2.48 亿元

技术优势：通机曲轴生产中，在车 PIN 部工序中，行业普遍采用的是传统磨削 工艺，而美心翼申采用的是效率更高的车代磨独有工艺；PIN 部淬火工序为独有 工艺，使用该工艺的曲轴金属疲劳强度较未经过该工艺加工的曲轴大幅提升。装 备优势：配备了先进的设备与自动化产线，目前已有 7 条自动化生产线、并在生 产中使用 KUKA 关节式机器人及桁架机器人，使得产品圆度精度可达 1.5μm， 直径精度可达 5μm，产品不良率低于 50PPM。全球供应链优势：在墨西哥设立 的子公司美心工业，产品主要面向艾默生美国、艾默生墨西哥、特灵、BS 等北 美区客户，服务半径亦控制在合理范围内，能够及时响应客户需求。募投项目： 1、高效能压缩机精密部件升级项目达产后，预计可实现年营业收入为 17576.02 万元，年均净利润 2219.13 万元。2、大功率通用内燃机精密部件升级项目达产 后，预计可实现年营业收入为 7174.81 万元，年均净利润 1265.32 万元。