大丰实业研究报告:文体装备筑基石,转型运营焕新机.pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2023/09/01
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大丰实业研究报告:文体装备筑基石,转型运营焕新机。大丰实业:文体旅产业集成龙头。公司是国内领先的文体产业整体集成 方案解决商,主要业务涵盖文体装备、数艺科技、场馆运营、旅游演艺、 轨道交通五大板块。当前公司正在向毛利更高的创意设计方向和盈利更 为稳健的文体旅运营方向发展,战略转型值得关注。
文体旅行业前景广阔,数艺科技顺应文旅融合新趋势。1)文体行业:我 国文体产业蓬勃发展,场馆建设存在缺口,运营市场化程度逐渐提升, 文体装备和场馆运营均存在较大机会。2)文旅行业:疫后旅游市场迅速 复苏,旅游演艺需求景气,沉浸式业态激发新活力。数字化技术发展赋 能旅游业升级,带动行业景气度上行。3)短期催化:杭州亚运会有望推 动当地旅游业发展、提升全民健身氛围,旅游演艺和场馆运营有望受益。
文体装备优势稳固,数艺科技逐步放量。公司技术能力、集成能力业内 领先,成立以来承揽多个标杆项目,品牌优势显著,疫后复苏良好,23Q1 公司新签合同额同比 19 年增长 150%。近年来数艺科技业务转型成效突 出,完成了中免海口免税中庭等多个标杆项目,该业务前瞻布局 AI,有 望实现降本提效;与知名 IP 持有方合作,有望延长项目生命周期。
依托主业优势转型运营,迈入高弹性发展新阶段。场馆运营和旅游演艺是公 司目前向轻量化运营转型的重要方向。场馆运营方面,公司目前有运营权的 剧院共 11 个,凭借合作的优质剧目、演员等资源,剧院运营效果提升显著; 旅游演艺方面,公司打造的演艺项目《今夕共西溪》于 23 年 3 月焕新回归, 项目跑通后有望实现异地的快速复制,打开成长空间。我们预计 23 年场馆运 营和旅游演艺将分别为公司贡献净利润 0.12/0.16 亿元。
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