家电行业专题报告：OPE锂电化浪潮下的品牌出海机遇.pdf

家电行业专题报告：OPE锂电化浪潮下的品牌出海机遇。受欧美家庭园林园艺文化的影响，户外动力工具（OPE）在海外是刚需大赛 道。根据 Statista 数据，2022 年全球 OPE 市场规模约 335.6 亿美元， 2018-2022 年 CAGR 为 5.6%，其中欧美市场占比稳定在八成以上。分产品 结构看，随着锂电类产品性价比和绿色消费意识的提升，近 5 年来“油换电” 趋势加快。据 OPEI 的统计，北美地区锂电类产品市场份额已经自 2010 年 的 13%增长至 2021 年的 36%。而在锂电化浪潮下，一批优秀的中国企业凭 借产业链优势和工程师红利正在弯道超车，实现从 OEM/ODM 向 OBM 的转 变，向“微笑”曲线的两端延伸。

全球 OPE 规模稳定增长，欧美占据 80%以上市场份额

户外动力工具（OPE）多用于草坪、花园或庭院维护，按照工作方式可分为 手持式、步进式、骑乘式和智能式；按照动力类型，可分为燃油动力、交流 电动力（有绳）和直流锂电动力（无绳）。根据 Statista 数据，2022 年全球 OPE 市场规模约 335.6 亿美元，2018-2022 年 CAGR 为 5.6%，预计 2022-2027 年将以 CAGR5.60%稳定增长至 440.7 亿美元。欧美地区对自助 草坪养护的要求赋予了 OPE 产品刚需属性。

燃油动力产品仍是主流，但锂电化势不可挡

燃油动力产品凭借动力强、便携性好、续航能力强、性价比高等优势仍备受 消费者青睐，目前仍是 OPE 市场主流产品。但随着人们环保意识的提升加 之环保政策的推动以及锂电产品的成熟，清洁、轻便、低噪音、低运行成本、 无尾气异味的锂电 OPE 产品（无绳）将逐渐成为主流。根据 Frost & sullivan， 燃 油 / 无 绳 / 有 绳 OPE 市场规模 的 2020-2025 年 CAGR 分 别 达 5.0%/9.0%/4.4%，无绳 OPE 在所有细分品类中增速最快，燃油 OPE 的 CAGR 低于行业整体（5.3%）。

从 OEM 到 OBM，中国 OPE 企业有望乘锂电化东风

行业发展前期囿于技术、设备的匮乏，中国大部分企业只能以 OEM/ODM 代工的形式参与全球 OPE 市场。经过几十年的生产积淀，以创科、泉峰、 格力博为代表的中国企业不断积累经验，坚持研发投入，学习国外企业发展 路径，逐渐培育出自主品牌，成功走向 OBM。在消费回暖、新需求显现叠 加锂电化的背景下，中国企业更有可能凭借成本优势和产业链优势，另辟蹊 径突出重围，实现弯道超车。

渠道产品二者共振，国内 OPE 龙头企业大有可为

部分中国 OPE 龙头企业已实现产业链高度自主化和渠道建设多元化，构筑 起竞争壁垒。1）泉峰控股(2285 HK)：技术瞻性布局，高研发投入引领行业 升级，搭建创新型自研电池包，打破内置式电池模式；2）格力博(301260 CH)：垂直一体化智能制造系统为大客户提供个性化定制，深度绑定渠道保 证产品终端触达效率；3）大叶股份(300879 CH)：把握时机凭借燃油动力 产品打入 The Home Depot，再添线下增长新动力。