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国检集团（603060）研究报告：如何看待国检集团新的增长点。存量房结构鉴定业务：政策指引下有望形成长期稳定需求，公司具备公信力、 技术、人员、布局优势。我国 2000 年后进入新建房屋高峰期，截至 2021 年底 存量房屋 673 亿平米，我们预计将逐步进入大规模结构鉴定期。近年来，随着 各地房屋安全事故频发，对存量房屋的结构鉴定也越来越重要，需求有望快速 释放。房屋结构鉴定对检测机构的资质、备案、技术、人员等方面有较高要求， 具有较高壁垒，而公司在布局、资质、技术等方面具有竞争力，近年来业务收 入增速较快，我们预计行业需求的增长将为公司提供长期成长性。

土壤普查业务：三普蓄势待发，央企背景+全国布局有望获得更多份额。土壤普 查在粮食安全、环境污染、乡村振兴等国家战略层面都具有重要意义。2022 年 2 月 16 日，国务院印发《关于开展第三次土壤普查的通知》，决定自 2022 年 起开展第三次土壤普查，距上次土壤普查已经有四十余年。我们测算此次土壤 普查带来的整体市场规模在百亿左右，有望在 2023、2024 两年快速释放。国 检集团及旗下子公司深耕环境检测赛道多年，其中 12 家单位已入围第三次土壤 普查合格实验室，有望成为公司未来三年新的利润增长点。

水泥智能实验室业务：国产智能实验室佼佼者，背靠集团有望实现高速增长。 智能化改造对水泥行业具有较大的经济、环境效益，我们预计改造需求在“十 四五”期间有望加速释放。而智能实验室是水泥智能化改造中的核心项目，降 本增效效果明显。目前国内市场份额主要被艾法史密斯、蒂森克虏伯等国外老 牌企业占据，国产替代空间广阔。公司子公司上海美诺福在国内智能化实验室 行业具备竞争优势，在钢铁行业智能化实验室建造方面是行业龙头，同时延伸 至运维服务，给公司带来持续稳定的现金流入。我们认为水泥行业智能化实验 室建设大势所趋，初步测算市场容量 115 亿元，若考虑运维服务，市场容量更 大，可持续性更强。美诺福具备技术、下游客户等优势，预计具备高增长弹性。

双碳业务：需求爆发前夜，竞争优势显著。双碳政策持续推进下，随着中国碳 排放权交易制度的逐步完善与越来越多的行业被纳入碳交易市场，我们预计从 碳核查到降碳相关服务需求在未来也将快速放量。由于碳相关业务的技术和资 质壁垒高，未来市场具备向先进技术企业集中的头部效应。公司在碳业务方面 布局全面，先发优势明显，参股湖北碳排放权交易中心有限公司并持有其 9.09% 股权，拥有多项碳核查领域认证资质和全面的第三方核查服务资质，主导双碳 公共服务平台项目建设，对重点原材料行业碳排放的深刻理解，是行业标准的 制定者和引领者。在未来碳业务的放量过程中，公司有望充分受益。