映翰通（688080）研究报告：深耕IoT解决方案，智能电网核心受益.pdf

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时间：2022/01/20
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深耕物联网垂直行业，研发成果转化率高、客户结构优势显著。公司在物联网通信、云计算、AI 领域技术积累深厚，专注做深智慧电力、自动零售、智慧制造解决方案，成长性强。当前工业物联网通信、智能配电网状态监测系统（IWOS）、智能售货控制系统、技术服务及其他收入为 51%、21%、 13%、15%。行业增速约 20%-30%，公司在垂直行业技术领先，预测未来三年 CAGR 40%，超行业总体。预计细分领域带动快速增长，2024 年收入结构转变为 41%、24%、21%、15%。云平台使公司产品兼容性强、新品研发成本低；下游客户结构良好，综合毛利率高于友商平均 5 Pct 以上。