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证券行业2023年中期策略报告：从ROE看PB中枢，改革红利驱动估值提升.pdf
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- 2023/05/17
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- 华创证券
证券行业2023年中期策略报告：从ROE看PB中枢，改革红利驱动估值提升。当期PB与当期ROE相关度高。复盘2016年来券商板块PB与ROE的关系：（1）当期ROE与当年平均PB高度挂钩：由于资本市场中长期预测难度较高，短期市场变化成为投资者交易券商板块的关键。（2）券商板块整体PB估值中枢有所下滑，或主要由于自营业务收入占比提升，但券商自营业务收益率低于权益投资要求回报率（Ke）。（3）综合型券商PB与ROE相关度减弱。主要原因或是综合型券商自营业务资产配置结构愈发复杂，导致投资者越来越难以预测该类券商全年ROE情况，导致综合型券商当期ROE与全年PB估值的相关度降低。（4）行业ROE差异度...
标签： 证券 中期策略 ROE PB -
海螺水泥（600585）研究报告：珍惜优质资产与历史最低PB.pdf
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- 2022/10/17
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- 中银证券
海螺水泥（600585）研究报告：珍惜优质资产与历史最低PB。核心竞争力来自“T型”战略和员工持股激励下的成本优势。“T型”战略综合了矿山资源禀赋、大规模产能布局优势、长江水运优势以及华东地区城市带最广阔的水泥需求市场四大高壁垒优势。此外，海螺集团的员工持股改制是海螺水泥低费用高运营效率的核心来源。估值到底，吨净利仍相对丰厚。当下海螺水泥处于PE与PB双历史底，PB甚至破1，历史上几次估值低位出现在外部因素冲击，经济下行压力较大的时刻，但均未达到目前的估值低位。吨净利大幅优于历史底：吨净利底部出现在2015年，行业普遍亏损，而海螺水泥仍维持30元...
标签： 海螺水泥 水泥 PB -
SAP Business One 培训教材—财务管理.pptx
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- 2023/10/12
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一、文档介绍SAPBusinessOne培训教材—财务管理.pptx，本pptx文档包含了关于PB、SAP、培训、教材、财务、财务管理的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.PB2.SAP3.培训4.教材5.财务6.财务管理三、文档下载及使用SAPBusinessOne培训教材—财务管理提供pptx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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