远兴能源(000683)股票分析报告_远兴能源企业发展现状及前景研究_远兴能源投资价值分析

远兴能源研究报告：天然碱龙头穿越周期，阿拉善项目赋能成长.pdf

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2024/03/04
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中泰证券

远兴能源研究报告：天然碱龙头穿越周期，阿拉善项目赋能成长。国内天然碱法稀缺标的，阿拉善项目助力成长。公司为目前国内天然碱龙头企业，2021年战略性剔除煤炭、天然气制甲醇及下游延伸业务后，聚焦天然碱、小苏打和尿素业务。公司控股60%的子公司银根矿业持续推进阿拉善天然碱项目，预计合计新建纯碱产能780万吨/年、小苏打产能80万吨/年。根据公司公告，一期纯碱500万吨/年、小苏打40万吨/年中一线、二线、三线400万吨纯碱已达产，四线100万吨已投料试车。截至2024年2月，公司天然碱、小苏打和尿素产能分别为680/150/154万吨/年，位于行业前列。同时二期纯碱280万吨/年、小苏打40万吨/年...

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远兴能源研究报告：纯碱行业变革者，穿越周期终获新生.pdf

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2024/02/18
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西部证券

远兴能源研究报告：纯碱行业变革者，穿越周期终获新生。当前纯碱行业的预期是“供过于求”，但是未来仍存在宏观需求、供给端两重预期差。我们预期24年纯碱行业实际产能同比+13.7%，中性假设下游需求同比+7.9%的前提下，测算供应过剩311万吨（比例9.9%）。供过于求产品跌价是当下市场主流预期，且市场定价已经在逐步兑现。但下游开工较为刚性，且预期引导下维持较低库存水平，提供了未来供需错配的客观条件。我们测算行业开工率较23年下降5.8个pct时（对应减产产能250万吨/年），全年供需将重归平衡。我们判断纯碱价格下行过程中，氨碱法盈利空间最先被压缩，而截至2023年底氨碱法产...

标签：远兴能源纯碱能源

远兴能源研究报告：天然碱优势显著，阿拉善项目夯实龙头地位.pdf

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2023/08/25
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广发证券

远兴能源研究报告：天然碱优势显著，阿拉善项目夯实龙头地位。主业不断聚焦的天然碱龙头。公司深耕天然碱行业多年，拥有安棚、吴城、查干诺尔、塔木素4处大型天然碱矿，具备区位优势、资源优势、成本优势、环保优势以及技术优势。2021年公司战略性剥离煤炭、甲醇业务，聚焦天然碱主业。目前公司纯碱产能居全国第五位，小苏打产能居全国第一位，尿素产能居全国第八位。新能源拉动纯碱需求增量，合成碱新增产能受限，天然碱优势明显。双碳背景下，光伏玻璃及碳酸锂需求有望拉动纯碱需求，我们测算国内纯碱需求将由22年的2652万吨增长至27年3250万吨，CAGR为4.2%，其中光伏玻璃需求增量为610万吨，碳酸锂需求增量为69...

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远兴能源研究报告：天然碱稀缺龙头，有望受益规模增加.pdf

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2023/08/15
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安信证券

远兴能源研究报告：天然碱稀缺龙头，有望受益规模增加。天然碱法制碱龙头，在建产能逐步投放：公司是以天然碱法制纯碱和小苏打的龙头企业，截至2022年已具备180万吨/年纯碱产能及110万吨/年小苏打产能，还具备合成氨/尿素年产能80万吨/154万吨，此外当前拥有在建塔木素天然碱项目，共涉及780万吨/年纯碱和80万吨/年小苏打产能，其中一期工程第一条生产线已开车成功，未来随着产能逐步落地，公司规模有望显著增加。矿产资源储备丰富，天然碱法优势突出：公司天然碱资源储备丰富，相较于合成碱法而言，天然碱法环保优势明显，此外在生产成本方面，在合成法产能的原料价格均有所下降的情况下，2023年至今天然碱法生产...

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远兴能源研究报告：坐拥稀缺天然碱矿成本优势显著，塔木素项目投产打开成长空间.pdf

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2023/07/31
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方正证券

远兴能源研究报告：坐拥稀缺天然碱矿成本优势显著，塔木素项目投产打开成长空间。1、导语：公司天然碱法成本有望达行业最低，塔木素天然碱矿打破资源限制，周期下行更彰显成本优势。2、投资要点：（1）公司天然碱法成本优势明显。2022年国内氨碱法/联碱法/天然碱法合成纯碱工艺占比分别为45.6%/49.4%/5%，天然碱法属于物理开采方法，成本优势显著。按2023年6月原料均价测算，联碱法/氨碱法/天然碱法平均生产成本分别为1239.1/1375.7/736.3元/吨。凭借天然碱法成本优势，公司纯碱业务毛利率显著高于竞争对手，2022年公司纯碱业务毛利率达57.7%，行业3家合成法龙头公司纯碱业务平均毛...

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远兴能源（000683）研究报告：行稳致远，未艾方兴.pdf

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2023/05/29
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华创证券

远兴能源（000683）研究报告：行稳致远，未艾方兴。国内天然碱龙头，聚焦主业再出发。公司为国内稀缺的以天然碱法为生产工艺的纯碱厂商，在完成业务整合与聚焦之后，现已形成天然碱法制取纯碱及小苏打+煤制尿素两大业务体系，截至22年末，公司纯碱、小苏打及尿素产能分别居于全国第五、第一及第十。目前公司控股60%的子公司银根矿业正全力推进建设860万吨/年大型天然碱项目，其中一期500万吨/年纯碱、40万吨/年小苏打项目计划于2023年6月投料试车，两期项目建成后，公司将具备960万吨（权益产能615万吨）纯碱产能，有望跃居国内纯碱行业龙头。纯碱：行业高景气延续，天然碱放量在即。目前纯碱生产工艺仍以化学...

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远兴能源（000683）研究报告：国内天然碱龙头企业，银根矿业投产打开业绩新空间.pdf

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2023/03/13
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浙商证券

远兴能源（000683）研究报告：国内天然碱龙头企业，银根矿业投产打开业绩新空间。远兴能源前身可以追溯到1994年成立的伊克昭盟化学工业集团，经过几十年的发展，公司已经形成180万吨天然碱纯碱、110万吨小苏打、154万吨尿素等产能，目前是国内最大的天然碱法制纯碱厂家；2013年公司营收/归母净利润分别为33.99/0.27亿元，截止到2021年公司营收/归母净利润分别为121.49/49.51亿元，增长257.43%/18237.04%，年复合增速为17.26%/91.83%。纯碱新增产能有限，地产光伏行业有望支撑纯碱价格继续上行我国制碱以联碱法和氨碱法为主，生产纯碱的前十大企业仅远兴能源采...

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远兴能源（000683）研究报告：聚焦主业，天然碱龙头再起航.pdf

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2022/11/29
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光大证券

远兴能源（000683）研究报告：聚焦主业，天然碱龙头再起航。国内稀缺天然碱龙头，重新聚焦主业打开成长空间。公司以天然碱化工为主导，是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业，拥有纯碱产能180万吨/年，小苏打产能110万吨/年，尿素产能154万吨/年，公司纯碱产能居全国第四，小苏打产能居全国第一。公司于2021年再度进行产业结构调整，战略性退出了煤炭、天然气制甲醇及其下游产业，转而聚焦于发展天然碱主业，将力争成为纯碱行业的龙头企业，打开公司成长空间。天然碱法制纯碱成本优势明显，增资银根矿业拓宽公司盈利空间。公司控股子公司中源化学拥有三大天然碱矿区，并采用天然碱法生产纯碱，除了具有能耗低、...

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远兴能源（000683）研究报告：稀缺天然碱龙头，兼具低成本优势和成长属性.pdf

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2022/05/12
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国海证券

远兴能源（000683）研究报告：稀缺天然碱龙头，兼具低成本优势和成长属性。国内天然碱龙头重新聚焦主业，景气上行带动业绩大增公司是国内天然碱龙头，拥有天然碱法制纯碱180万吨/年（纯碱市占率5.8%）、小苏打110万吨/年（产能全国第一）。公司四大业务中，纯碱/小苏打、尿素两大业务营收贡献大，且盈利稳定，因此2021年公司退出煤炭、乙二醇、甲醇业务，聚焦纯碱和小苏打、尿素两大业务。2021年以来，纯碱、尿素行业维持高景气。预计2022年纯碱行业供给偏紧，下游需求呈现新增长点，纯碱行业有望维持景气国家限制氨碱法、联碱法制纯碱项目新建，鼓励天然碱法工艺，且现有低于能效基准水平的纯碱产能面临出清风险...

标签：远兴能源天然碱

远兴能源（000683）研究报告：国内唯一天然碱龙头，主导建设860万吨天然碱项目打开长期成长空间.pdf

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2022/02/12
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申万宏源研究

公司聚焦天然碱主业，致力发展成为纯碱行业龙头企业。“十四五”期间，公司将重点构建天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素两大业务板块，战略性退出煤炭、煤制乙二醇、天然气制甲醇及其下游产业。在“碳达峰、碳中和”大背景下，公司将坚持走绿色低碳发展道路，依托自身天然碱资源，充分发挥天然碱法的成本优势和环保优势，深耕天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素两大业务板块，将控股银根矿业主导建设860万吨天然碱项目，2025年公司纯碱产能将达960万吨，有望跃居为国内纯碱行业绝对龙头。

标签：天然碱远兴能源

远兴能源（000683）研究报告：天然碱稀缺龙头，大型天然碱项目将拔地而起.pdf

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2022/01/12
390
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开源证券

公司为目前国内唯一采用天然碱法制纯碱的企业，未来公司将聚焦天然碱、煤化工两大板块。根据公司公告，公司目前拥有天然碱权益产能234万吨，尿素权益产能117万吨，参股煤炭权益产能272万吨。公司拟通过收购、增资方式控股银根矿业，未来主导860万吨天然碱项目建设。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为49.00、28.22、38.57亿元，对应EPS分别为1.33、0.77、1.05元，当前股价对应PE分别为6.7、11.6、8.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：远兴能源光伏玻璃纯碱天然碱浮法玻璃

远兴能源深度报告：天然碱成本优势突出，新发现天然碱矿开启长期成长新篇章.pdf

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2021/07/03
801
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德邦证券

远兴能源公司是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业。公司深耕天然碱业（纯碱和小苏打），并布局煤化工（尿素）、天然气化工（甲醇）和煤炭产业。截至2020年，公司纯碱产能以180万吨/年位居全国第四;小苏打产能以110万吨库年位居全国第一，市占率约60％2020年纯碱和小苏打的产能利用率为8143％和90.75％公司合成氨尿素的产能为80154万吨/年，甲醉的产能为100万吨/年，煤炭的产能为450万吨/年

标签：纯碱尿素小苏打煤炭远兴能源

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