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宇通客车（600066）研究报告：国内与海外复苏共振，出口成为新增长点.pdf

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• 2023/05/10
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• 兴业证券

宇通客车（600066）研究报告：国内与海外复苏共振，出口成为新增长点。总量：国内外疫后复苏共振中大客总量有望回升，新能源新周期开启量价齐升。海外市场：总量方面，随疫情结束，海外中大客市场2022年进入复苏期，销量同比增长11%，预计2025年将恢复至疫情前25万辆左右水平；结构方面，海外新能源客车2022年销量占比仅3.4%，受政策推动，未来预计加速向上，带动海外整体单车价值量提升；国内出口方面，2022下半年开始恢复，后续预计随海外市场恢复继续向上。国内市场：总量方面，国内疫后恢复情况滞后海外一年，预计2022年探底2023年复苏向上，2023年3月公路客运量呈现自2021年4月以来首次同...